Julio 19 de 2021

La aversión al riesgo inunda los mercados

Driver Global

La coyuntura deja a las autoridades monetarias y fiscales con la responsabilidad de continuar apoyando a las economías en crisis incluso cuando la inflación sigue siendo alta.

Hoy, observando la aversión al riesgo que incrementa en medio de preocupaciones por la velocidad de nuevos contagios de la variante Delta y los temores inflacionarios a nivel mundial, las bolsas abren la sesión a la baja, lo que permite prever que representará presiones de venta sobre las monedas de la región y la divisa local a medida que el dólar se fortalece.

Principales13

Dólar

El dólar (USD) inicia la semana alcanzando nuevos máximos para el año, al avanzar 0.31% hacia una cotización del índice DXY de 92.97 unidades, en medio de las preocupaciones a nivel mundial frente a la propagación de la variante Delta y el repunte de inflación que podría llevar a la Fed a subir la tasa de interés de intervención antes de lo esperado. El sentimiento de mercado se desploma y el dólar se fortalece, respondiendo a la caída en la confianza de los consumidores reflejada en la cifra que se dio a conocer durante la semana pasada en los datos de la Universidad de Michigan. Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen cayendo en una divergencia con el desempeño del índice de la divisa estadounidense, hacia el nivel de 1.23%. Sin publicaciones adicionales en el calendario económico, esperamos un rango de negociación diario comprendido entre 92.70 – 93.30 unidades.

Peso Colombiano

El peso colombiano (COP) cerró la semana pasada con una depreciación intradía de 0.15% hacia una cotización de tasa de cambio de $3,817.60 por dólar. Esto representa una caída de la moneda del 10.95% año corrido. Hoy, observando la aversión al riesgo que incrementa en medio de preocupaciones por la velocidad de nuevos contagios de la variante Delta y los temores inflacionarios a nivel mundial, las bolsas abren la sesión a la baja, lo que permite prever que representará presiones de venta sobre las monedas de la región y la divisa local a medida que el dólar se fortalece. Por su parte, los precios del petróleo se desploman hacia los US$70 por barril, luego de que la OPEP+ acordara incrementar su producción, lo que se suma a la perspectiva sombría para el peso colombiano durante la jornada. No obstante, esperando el festivo del Día de la Independencia de la jornada del martes de esta semana, esperamos que el volumen de transacción sea relativamente bajo para la sesión. Finalmente, la incertidumbre antes de la presentación de la reforma tributaria genera presiones al alza a nivel local sobre la moneda por el incremento de los riesgos políticos. En este contexto, creemos que el rango de operación diario va a estar acotado entre $3,800 - $3,850, apuntando hacia una depreciación adicional y un nivel de $3,825 por dólar.

Monedas Emergentes

Emergentes13

Peso Mexicano

El peso mexicano (MXN) registra desvalorizaciones equivalentes al 0.23% respecto al cierre de la jornada del viernes, permitiendo una cotización alrededor de los 19.9854 pesos por dólar, en un contexto caracterizado por el risk-off de los inversionistas tras la propagación de la variante delta del virus y las presiones inflacionarias que amenazan la estabilidad económica. Se espera un rango de negociación entre 19.8600 y 20.0532 pesos mexicanos por dólar.

Peso Chileno

El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose, cotizando a un nivel de 753 pesos chilenos por dólar con el USD/CLP disminuyendo 0.61% con inversionistas en estado de ánimo de riesgo, en un panorama con un dólar más fuerte y los precios de materias primas disminuyendo los operadores se aferran a los resultados de las elecciones primarias presidenciales de chile las cuales marcaron la derrota del candidato del partido comunista aliviando la presión que tenía el par. En medio de este contexto se espera que las negociaciones varíen entre 756.02 – 748.77 pesos chilenos por dólar.

Sol Peruano

El sol peruano (PEN) al cierre del viernes presentó valorizaciones, cerrando en 3.9058 soles por dólar, en línea con el tono dovish del FED para la fecha a pesar del debilitamiento de sus commodities de exportación. Fundamentalmente la divisa se ha visto favorecida por la reducción de la incertidumbre política tras el anuncio de la proclamación del presidente electo Pedro Castillo, de la cual se está a la espera sobre las primeras medidas económicas para delinear el perfil de conducción del próximo gobierno. Igualmente, las posiciones cortas sobre el sol peruano en el mercado de derivados de NY han descendido en las últimas jornadas. A pesar de lo anterior, el contexto internacional de aversión al riesgo podría limitar las ganancias del sol, aunque con una sensibilidad más pronunciada de la divisa ante el contexto político interno. Esperamos un rango de negociación entre 3.8890 y 3.9283 soles por dólar.

Yuan Chino

El Yuan Chino (CNH) abre sesión perdiendo terreno y cotiza a un valor de 6.4919 yuanes por dólar, con el USD/CNH aumentando 0.28%, con los operadores a la espera del anuncio sobre las tasas preferenciales de préstamos el martes, para identificar posible flexibilización de las políticas en China. En medio de este contexto se espera que las negociaciones varíen entre 6.4967 – 6.4860 yuanes por dólar.

Monedas Desarrolladas

Desarrolladas13

Euro

El euro (EUR) cede terreno frente al dólar, cayendo 0.24% hacia una cotización del par de US$1.1776, a medida que incrementa la especulación entre los inversionistas frente a la primera decisión del Banco Central Europeo bajo su nuevo marco, el próximo jueves. Si bien no se esperan grandes sorpresas, en Acvaeconomía esperamos que al menos surja un cambio en el lenguaje frente a los mercados y el comportamiento de la inflación. Por otro lado, el calendario económico se mantiene muy suave para la jornada, sin mayores datos económicos relevantes, por lo que esperamos un rango de operación acotado entre US$1.1740 – 1.1790 para la sesión.

Libra Esterlina

La libra esterlina (GBP) retrocede 0.44% hacia una cotización del par de US$1.3711 iniciando su “Día de la Libertad”, en donde se lleva a cabo la reapertura final de la economía del Reino Unido, en medio del fuerte repunte de casos por coronavirus, cerca de 50,000 contagios nuevos por día. Teniendo en cuenta que, la velocidad del Reino Unido en cuanto a las nuevas infecciones es la mayor en el mundo, la divisa británica se hace vulnerable y el índice de fortaleza del dólar se beneficia a través de la aversión al riesgo, empujando la libra hacia su media móvil simple de 200 días alrededor de 1.37. Así, esperamos un rango de negociación diario comprendido entre US$1.3690 – 1.3750.

Yen Japonés

El Yen japonés (JPY) abre sesión apreciándose, con USD/JPY disminuyendo 0.37%, cotizando alrededor de ¥109.67, acompañado de una caída en el rendimiento de los bonos del tesoro y una caída en las acciones asiáticas debido a la propagación del Covid–19, además, los operadores están atentos a un nuevo informe de inflación en Japón, se prevé un 0.2% anual. Esperamos que las negociaciones varíen entre 110.20 y 109.20 yenes por dólar.

Franco Suizo

El Franco suizo (CHF) bajó un 0.02% con respecto al precio de la jornada del viernes, con una cotización de CHF/USD $0.9196. A pesar de este movimiento a la baja, la divisa se encuentra en un tramo de resistencias alcistas, lo que indica que, a pesar de esta caída, su recuperación será más que segura. Por otro lado, con los repuntes de casos de la variante Delta alrededor del mundo, el precio del franco suizo se fortalece, pues la nueva incertidumbre hace que los inversionistas prefieran resguardar sus recursos en activos seguros. Se espera que las negociaciones varíen entre 0.9181 y 0.9223 Francos por dólar. 

Dólar Canadiense

El dólar canadiense (CAD) se desvaloriza, con el par USDCAD al inicio de la jornada, cotizando sobre niveles de 1.2780 lo cual deja una depreciación de 2.64% frente a la última jornada de la semana pasada. Datos de alta frecuencia han señalado que los inversionistas están cortos en neto respecto a la posición, no visto desde el 29 de octubre del 2020. Adicionalmente, el último acuerdo de la OPEP para aumentar la oferta de petróleo y la aversión al riesgo generalizada en las últimas jornadas podrían ralentizar las ganancias de la divisa en el corto plazo, mientras que los sólidos fundamentales canadienses y una postura más agresiva del BoC deberían contrarrestar esas pérdidas más adelante. Con esto, prevemos un rango de negociación entre 1.26039 y 1.29304 para el par.

Dólar Australiano

El dólar australiano (AUD) abre sesión depreciándose 0,72% ubicándose en 0,7349. En medio de un notable incremento en la demanda por dólares como refugio seguro, el par ha llegado a mínimos desde diciembre de 2020. Las restricciones propagadas y los casos de coronavirus en Australia han llevado a muchos inversionistas a rebajar sus previsiones económicas y retroceder en sus expectativas sobre una subida de tasas por parte del Banco Central, lo que termina en preocupaciones sobre la moneda. Se prevé una negociación diaria entre 0,7345 y 0,7411.

Dólar Neozelandés

El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada cayendo 0,91% llegando al nivel de 0,6944. A pesar de las agresivas técnicas del Banco Central Neozelandés el par se ha depreciado hasta su mínimo desde hace más de un año, con un aumento prolongado de los casos de la variante Delta y un aumento de los inversionistas huyendo hacia el dólar el kiwi se ha visto afectado. De cara al futuro, la falta de eventos o datos importantes deja la divisa a merced de factores cualitativos que pueden seguir pesando sobre la cotización. Bajo este contexto se espera una negociación diaria entre 0,6939 y 0,7005.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com 

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 


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