Tensiones en los tesoros previo al informe de la FED renuevan caídas en las acciones

Así amanecen los mercados Marzo 17, 2021

Coyuntura 

Los futuros de las acciones en NY. caen mientras los bonos del Tesoro de EE.UU. extienden las pérdidas previo a la decisión de política de la Reserva Federal, con los rendimientos a 10 años superando el 1,67% por primera vez en más de un año. Los valores se han desplomado este año a medida que los inversionistas apuestan por una recuperación económica impulsada por el despliegue de vacunas y el paquete de estímulo del presidente Biden de US$1,9 billones que terminarán por impulsar la inflación.  Los futuros del S&P500 se negociaron ligeramente a la baja, mientras que los del Nasdaq caen un 1.12%. El índice EuroStoxx 600 cae y las acciones de Corea del Sur retrocedieron cuando Samsung Electronics Co, advirtió que está lidiando con las consecuencias de un "desequilibrio grave" en los semiconductores a nivel mundial. Las actualizaciones de política y perspectivas de la Fed que se publicarán hoy miércoles ocupan un lugar central a medida que la recuperación mundial gana terreno, a medida que las expectativas de inflación están en máximos de 12 años.

Renta Fija

Los inversionistas de mercados emergentes están buscando pistas sobre la trayectoria de las tasas estadounidenses después de que los rendimientos aumentaron en febrero, lo que perjudica el apetito por activos más riesgosos. La reunión de la FED sería importante pues podría ser la primera vez que podemos escuchar algunos comentarios agresivos de ellos, ya que la salud económica ha mejorado desde su última reunión Los especuladores creen que hay una recuperación suficiente en EE.UU. y que no hay necesidad de que el la expansión monetaria sea tan agresiva y en cambio sea más moderada.Las medidas de volatilidad implícita en los mercados emergentes están aumentando a medida que los operadores esperan la decisión de política de la Reserva Federal, con el enfoque principal en la proyección del banco central para futuros aumentos de las tasas de interés. Los bancos centrales de los países en desarrollo también están a la vista. Se pronostica que los formuladores de políticas de Brasil aumentarán la tasa Selic en 50 puntos básicos el miércoles. Colombia realiza primer canje de deuda pública local, reduciendo amortizaciones por $4.3 billones en 2022. Minhacienda intercambió bonos en su portafolio de deuda pública por $4.3 billones. Se sustituyeron Títulos TES denominados en pesos con vencimientos en 2022 por Títulos TES en pesos y UVR con vencimientos entre 2029 y 2037. El canje contribuyó a mejorar el perfil de la deuda pública interna colombiana. La vida media del portafolio se extendió de 8.29 años a 8.43 años, mientras que el cupón promedio se redujo de 6.69% a 6.68%. Lo anterior con un impacto neutro en el saldo de pasivos tras liquidar la operación a precios de mercado.  En enero realizaron una operación de manejo por US$1.228 millones en los mercados internacionales. Minhacienda subastó TES de Corto Plazo por $325 mil millones  con vencimiento el 8 de marzo de 2022. La colocación tuvo una alta demanda por parte de los inversionistas. Se recibieron posturas de compra por $553 mil millones en valor nominal, 2.2 veces el monto ofrecido La demanda permitió activar cláusulas de sobre adjudicación. La tasa de interés de corte de la subasta fue de 1,940%. Las curvas muestran a los TES julio 2024 +1,5pb a 3,75%, los TES abril 2028 +1pb a 5,81%, los Swaps IBR a 3 meses estable a 1,68%, los CDS Colombia a 5 años -0,5pb a 115,88pb.

Divisas

div1El peso colombiano (COP) se mantuvo sin cambios el martes y cerró en 3.559,50 por dólar. La decisión de política monetaria de la Reserva Federal y el comunicado de prensa que se llevará a cabo durante la jornada por el presidente, Jerome Powell, va a afectar los rendimientos de los bonos del Tesoro de diez años, impactando el desempeño del dólar y, por consiguiente, el comportamiento del peso colombiano. Por su parte, la incertidumbre de la espera por este evento crítico ha movido los mercados y los precios del petróleo abren la sesión a la baja con retrocesos importantes, pero se mantienen por encima de los US$64 por barril en ambas referencias, mostrando vulnerabilidad para el dólar en Colombia.

 Renta Variable

fut 2

En el mercado estadounidense los principales futuros de los índices bursátiles presentan un desempeño mixto, en medio de un incremento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU a 10 años mientras que los agentes del mercado se encuentran a la espera de alguna señal por parte de la Reserva Federal de una recuperación más rápida hacia la normalización de las políticas. Por otro lado, los comentarios del presidente Joe Biden de que Vladimir Putin enfrentará las consecuencias de dirigir esfuerzos para cambiar las elecciones presidenciales estadounidenses de 2002 a Donald Trump causaron inquietud en los mercados y ayudaron a los futuros de la bolsa cayeran en su mayoría.  En línea con lo anterior los futuros del Nasdaq y el S&P 500 disminuyen en 1.16% y 0.34% respectivamente, mientras que los futuros del Dow Jones incrementan cerca del 0.12%. Por su parte, Apple Inc, Facebook Inc, Netflix Inc y Microsoft Corp disminuyeron entre un 0.2% y un 0.6% en las operaciones previas a la comercialización. Por último, dentro de los eventos clave de la sesión se presta una especial atención a la Reunión del FOMC.


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