Abril 30 de 2021

Pausa en los mercados tras importante repunte del crecimiento en EE.UU. al cierre del mes de abril

Los futuros de las acciones en NY retroceden cuando los operadores tomaron un respiro a fin de mes, en medio de un máximo histórico para el índice S&P500 y algunas decepciones de ganancias. Los futuros de los índices Russell 2000 y Nasdaq 100 cayeron al menos un 0,5% después de la represión antimonopolio de China sobre las acciones tecnológicas asiáticas. Las acciones europeas, aunque se unen a las pérdidas en EE.UU. se dirigen al tercer mes de avances. La confianza en la Economía de EE.UU. ha aumentado en medio de una serie de datos positivos que culminaron en un informe el jueves que mostró un crecimiento trimestral de 6,4% acelerado. La resolución moderada de la FED alentó a los inversionistas a mantenerse optimistas sobre las acciones a pesar de la preocupación por las altas valoraciones, mientras que otros especulan que la Fed será presionada más adelante este año para reevaluar el alcance de las medidas. Con las incertidumbres sobre el crecimiento y la política monetaria dejadas de lado por el momento, los inversionistas se están centrando en las ganancias corporativas. De las 285 compañías en el S&P500 que han reportado resultados hasta ahora, casi 90% han cumplido o superado las estimaciones.

Los reguladores chinos impusieron restricciones de gran alcance a las divisiones financieras de rápido crecimiento de 13 empresas, incluidas Tencent Holdings Ltd. y ByteDance Ltd., nivelando muchas de las mismas restricciones empleadas contra Jack Ma's Ant Group Co. en una ofensiva contra el sector tecnológico. China ha emprendido una campaña para controlar a sus titanes de internet a medida que el gobierno se preocupa cada vez más por su creciente influencia en todos los aspectos de la vida china, así como por la gran cantidad de datos que han acumulado a través de servicios como compras en línea, chat y viajes.

El dólar (USD) avanza 0.22% hacia las 90,811 unidades. El euro (EUR) retrocede -0,29% a US$1,2086. La libra británica (GBP) retrocede -0,18% a US$1,3919. El yuan (CNH) sin cambios relevantes en US$6,4649. El yen japonés (JPY) avanza tímidamente -0,01% a US$108,92. El índice MSCI de divisas de los mercados emergentes cede 0,17%. El precio del petróleo WTI retocede -1.95% a US$63,74 por barril ante signos de debilitamiento de la demanda en mercados clave. La referencia Brent retrocede-1,58% a US$67,48 por barril. El oro se debilita -0,16% a US$1.769,34 la onza troy.

En Colombia esperamos que el Banrep mantenga la tasa de referencia sin cambios en 1,75% por séptimo mes consecutivo, proporcionando su continuo apoyo a la débil economía, con la inflación en un mínimo de seis décadas y millones de personas aún sin empleo tras la pandemia. El Dane dará a conocer la tasa de desempleo nacional del mes de marzo donde esperamos leves avances hasta 15.4% desde el 15.9% y un desempleo urbano que avance hasta 17.4% desde 18.1% de febrero. A su turno esperamos que las exportaciones del mismo mes hayan superado levemente la cota de US$3.200 mll en una respuesta a la mejora en los precios internacionales del crudo. La pobreza en el país aumentó en 6,8 puntos porcentuales a 42,5% en 2020, la tasa más alta en al menos 10 años, lo que se traduce en más de 21 millones de personas, según la agencia de estadísticas DANE.

Atentos

Colombia: 10:00 a.m. Tasa de Desempleo Nacional marzo sin exp ant 15.9% * 10:00 Desempleo Urbano marzo exp 17.4% ant 18.1% * 10:00 a.m. Exportaciones marzo exp US$3200 mll ant US$2944 mll 13:00 Banrep Tipo de interés a un día Exp 1.75% Ant 1.75% * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 90 días por COP$8B y de 31 días por COP$1B.

Internacional: 8:30am: EE.UU. ingresos personales marzo; est. 20,2%, anterior -7,1% * 8:30am: EE.UU. gasto personal marzo; est. 4,1%, anterior -1% * 10am: EE.UU. sentimiento de consumidor U. Michigan abril F; est. 87,5, anterior 86,5 * Agenda Fed: 9:45am: Kaplan (Dallas) habla en un evento de cámara de comercio local.

Materias primas

DIV 07 09El precio del crudo de referencia WTI registró pérdidas antes de la apertura por -2.2% lo que obliga al precio a cotizar entorno a los Us.$63.59 el barril. Adnoc redujo los suministros a plazo para algunos compradores asiáticos en un 20%. Un proyecto de ley en Rusia permite una posible prohibición de exportación de gasolina de 3 meses. EIA Petroleum Supply Datos mensuales pendientes. Los futuros caen con la reciente recuperación de mercados mundiales. Puertos rusos registran cargas de petróleo a 9,15 millones de toneladas en abril. esperamos rangos de negociación comprendidos entre Us.$63.1-Us.$64.2 el barril.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro cambian poco a medida que las operaciones en EE.UU. comienzan después de reversar las pérdidas en las sesiones de Asia que fueron lideradas por una venta masiva de bonos australianos inducida por la oferta. Los rendimientos son más altos en la semana, en la que las expectativas de acciones, materias primas e inflación han subido, pero los bonos del Tesoro siguen su ritmo para su primera ganancia mensual desde noviembre. Los rendimientos son más altos en menos de 1pb en la curva, 1,64% a 10 años vs el máximo de la sesión 1,658%; niveles de 1,59% continúa brindando soporte. El rendimiento a 10 años tocó 1,686% el jueves, el más alto desde el 13 de abril, y es 8pb más alto en la semana, lo que refleja preocupaciones de inflación que persisten a pesar de la opinión de la Fed de una economía estadounidense aún frágil. Sin embargo, los bonos del Tesoro siguen en camino a una ganancia mensual, ya que los rendimientos de referencia se han retirado de los máximos del año hasta alcanzar a mediados de marzo hasta principios de abril. Los bonos del Tesoro podrían beneficiarse el viernes de las expectativas de flujos impulsados por los rebalanceos de fin de mes, incluido el de varios índices proyectados para extender la duración en 0,08 años, y el potencial de roll-over de las existencias, que han tenido un rendimiento superior.El Libor a tres meses subió 0,075pb a 0,16738%. Dallas Fed de Kaplan participa en preguntas y respuestas moderadas a las 9:45 a.m. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años ganó menos de un punto base a 0,16%. El rendimiento de Alemania a 10 años cayó un punto básico a -0,20%. El rendimiento de 10 años de Gran Bretaña disminuyó menos de un punto base a 0,842%. El rendimiento de Japón a 10 años bajó menos de un punto base a 0,097%.

310801A medida que el crecimiento se recupere, la Fed estará bajo presión a finales de este año para considerar la reducción de las políticas acomodaticias. La reducción prestaría un impulso a la moneda estadounidense y afectaría a las empresas con grandes cargas de deuda en dólares.La tranquilidad de la Fed esta semana mostró que no tienen prisa por reducir la política súper laxa y de validar las ganancias de los activos de los mercados emergentes en abril, pero los riesgos permanecen dado que la economía de Estados Unidos va bien y se espera que la inflación aumente aún más. Las curvas muestran a los TESTF de julio 2024 +2,3pb a 4,38%, los TESTF de abril 2028 estable a 6,37%, los Swaps IBR a 3 meses estable a 1,71%, los CDS Colombia a 5 años -0,7pb a 123,11pb. La última subasta mostró una evidente reducción del apetito por TES pues sobre adjudicó una parte de la colocación y no en su totalidad, como lo es usualmente. Hoy habrá decisión de tasa por parte del banrep donde esperamos que se mantenga inalterada la tasa, pero estaremos atentos a los comentarios del director en busca de preocupaciones que puedan provocar anticipos de incrementos. Esperamos rangos de negociación comprendidos entre 4.25%-4.36% para los TESTF24 y 6.93%-7.07% para los TESTF30.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) abre la jornada al alza, con un incremento del 0.30% hacia una cotización del índice DXY de 90.89 unidades, después de una semana de publicación de datos económicos y declaraciones importantes. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también se mantienen con tendencia positiva hacia el nivel de 1.64%, contribuyendo con el respaldo de la demanda por dólares. En el calendario económico, se esperan los datos de gasto e ingreso personal y el indicador de inflación de PCE básico. En este contexto, esperamos un rango de negociación comprendido entre 90.70 – 91.50 para la sesión.

El euro (EUR) se mantiene bajo presión, con un retroceso del 0.30% hacia una cotización del par de US$1.2081, después de alcanzar máximos de dos meses durante la jornada del jueves. La recuperación de la demanda por dólares y el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro, pesó sobre el desempeño de la moneda compartida, además de conocerse la contracción económica de la eurozona de -0.6% en el primer trimestre del año. El mercado centra su atención en los rendimientos y los datos económicos que se darán a conocer para EE. UU. durante la jornada. Así, esperamos un rango de negociación comprendido entre US$1.2056 – 1.2113 para la jornada.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) El peso colombiano (COP) se depreció durante la jornada del jueves, presentando una caída del 0.41% hacia una cotización de tasa de cambio de $3,712.75 por dólar en medio de la incertidumbre alrededor de las discusiones de la reforma tributaria. El repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro, la recuperación de la demanda por dólares y los retrocesos en los precios del petróleo, podrían continuar presionando la moneda local hacia la depreciación durante la sesión de fin de mes. En este contexto, esperamos un rango de negociación diario acotado entre $3,700 - $3,740 por dólar.

Renta Variable

Las acciones asiáticas culminaron la sesión en su mayoría en negativo, debido a que los indicadores fabriles chinos más débiles de lo esperado y las preocupaciones acerca de la represión de Pekín sobre las empresas de internet terminaron pesando sobre la confianza del mercado. En China, además de lo anterior, los temores sobre el endurecimiento de las políticas y las tensiones entre China y Estados Unidos continuaron pesando, por lo que al cierre el índice compuesto de Shanghai culminó con una caída del 0.8% y el índice CSI300 de primera clase disminuyó 0.8%. En Hong Kong las acciones cayeron, arrastradas por las empresas tecnológicas, con el índice Hang Seng bajando cerca de un 2%. En Corea del Sur, la sesión culminó en terreno negativo impulsado por fuertes ventas extranjeras y pérdidas en los pesos pesados de la tecnología, con el índice KOSPI disminuyendo cerca de un 0.83%. Por último, en Japón el índice Nikkei 225 disminuyó 0.83% mientras que el Topix cayó un 0.57%.

 

FUT 05 04

Las acciones europeas se mantienen mixtas luego de que los datos mostraron una contracción en el crecimiento económico de la zona euro en el primer trimestre a pesar de sólidas ganancias corporativas. El producto interior bruto de la zona euro cayó un 0.6% en el primer trimestre, según datos preliminares publicados por la oficina de estadísticas europea Eurostat esta mañana. El Stoxx 600 cae alrededor de un 0.17% y las acciones mineras lideran las pérdidas, con una caída de más del 1.3%. Las acciones del banco británico Barclays bajan casi un 6%, a pesar de que sus resultados del primer trimestre superaron las expectativas. Barclays reportó una ganancia neta de $2.37 mil millones durante los primeros tres meses del año. El banco francés BNP Paribas disminuye casi un 2%, a pesar de superar las previsiones en sus resultados del primer trimestre. Publicó un beneficio neto de 1.800 millones de euros frente a los 1.200 millones de euros. El farmacéutico británico AstraZeneca sube más del 3%, luego de que dijera que su vacuna contra el coronavirus agregó 275 millones de dólares en ventas en el primer trimestre. Swedish Match gana un 2.2% después de que el grupo tabacalero reportará un beneficio operativo en el primer trimestre mucho mayor de lo esperado, ayudado por el crecimiento en su segmento de productos Smokefree. Por otro lado, el DAX alemán gana un 0.32%, el CAC 40 de Francia disminuye un 0.16% y el FTSE de Gran Bretaña, sube un 0.07%.

En el mercado estadounidense los principales futuros presentan un desempeño negativo, luego de haber tenido picos récord en la sesión del jueves debido a los fuertes datos macroeconómicos del país y a los informes de ganancias. En línea con lo anterior, los futuros del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq disminuyeron 0.46%, 0.51%, y 0.63% respectivamente. Por su parte, acciones como Facebook Inc, Alphabet Inc, Apple Inc y Netflix Inc, disminuyeron cerca de un 0.9% y un 1.8%. Adicional a ello, Amazon.com Inc incrementó un 2.3% en las operaciones previas a las negociaciones tras evidenciar ganancias y señalar que los consumidores seguirán gastando en una economía estadounidense en crecimiento y que no era probable que se perdieran los clientes de las compras online. Twitter Inc disminuyó 12.7% luego de un pronóstico débil para el segundo trimestre del año tras mencionar que el crecimiento de los usuarios podría desacelerarse a medida que el impulso observado durante la pandemia de coronavirus se desvanezca. Por otro lado, Chevron Corp cayó 2.0% luego de que sus ganancias del primer trimestre disminuyeron cerca de un 29% afectados por márgenes de refinanciación más débiles y pérdidas de producción. Finalmente, los inversionistas esperan la publicación de cifras del gasto personal y el índice PCE subyacente a lo largo del día.

 

ecopetrol 05 04

En Colombia, las acciones finalizaron la sesión del jueves a la baja por segundo día consecutivo. La Canasta de referencia Colcap retrocedió en 0.63% al nivel de los 1,278 puntos. Los sectores de Materiales, Finanzas y Energía fueron los que impulsaron a la baja al índice mientras que los sectores de Primera Necesidad, Servicios Públicos y Consumo no Básico limitaron las pérdidas. Los peores valores dentro del índice fueron Grupo Sura (-2.78%), Pref. Grupo Sura (-2.25%) y Davivienda (-2.15%) mientras que los mejores valores fueron para Promigas (3.18%), Nutresa (1.80%) y Banco de Bogotá (1.61%). Por fuera del índice, el mejor valor fue para Cemex Latam (3.80%) que publicó resultados al inicio del jueves, reflejando valores positivos en el primer trimestre del año. El peor valor fue para AV Villas que retrocedió 2.60%. El mercado local sigue manteniendo incertidumbre a causa de las diferentes protestas que se han presentado en los últimos dos días, lo que limita el apetito por el riesgo de los inversionistas que se mantienen expectantes a los cambios en la reforma fiscal y el recaudo que logre obtener el gobierno para sanar las finanzas públicas. Con el aire de aversión al riesgo presente en los mercados mundiales y con las materias primas en un terreno mixto, teniendo a los precios del petróleo bajando con fuerza esperamos un rango de negociación para la acción de Ecopetrol en $2,320 - $2.285 durante la jornada.

Emisores

• Ecopetrol informa que la Autoridad Nacional de Licencias Ambientales ANLA, resolvió declarar a la Compañía responsable de llevar a cabo obras durante la fase constructiva del sistema de transporte de hidrocarburos del proyecto Poliducto Andino, que no habrían estado amparadas en el instrumento de manejo y control ambiental. Por lo anterior ANLA impuso una multa de COP $1,308,670,854. Lo anterior no constituye una decisión definitiva en el marco del proceso administrativo sancionatorio y se procederá a un recurso de reposición.

• Banco Davivienda aprobó la modificación de los comités de la Junta Directiva, incluyendo la unificación de los comités de Gobierno Corporativo y Sostenibilidad con el objetivo de tener una visión integral de los temas objeto de estos.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

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Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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