Mayo 13 de 2021

Acciones recuperan terreno tras informe de peticiones de subsidios por desempleo

Las acciones globales caen a un mínimo de seis semanas y los futuros de las acciones en NY intentan reponer las pérdidas en el premarket luego que los temores de inflación continuaron deprimiendo el sentimiento de los inversionistas y que el número de estadounidenses que solicitan beneficios de desempleo se redujo una vez más a medida que la economía de EE.UU. se reabrió aún más. Los nuevos reclamos de desempleo totalizaron 473k la semana pasada. La lectura marca un quinto declive semanal consecutivo y coloca los reclamos en su nivel más bajo desde que la pandemia congeló la actividad económica en marzo de 2020. Los reclamos continuos, que rastrean a los estadounidenses que actualmente reciben beneficios de desempleo, cayeron a 3,66 millones para la semana que terminó el 1 de mayo. El índice MSCI World cae por cuarto día, perdiendo un 0,6% en la venta más larga desde septiembre. Las acciones asiáticas y europeas registran pérdidas más pronunciadas. La confianza que reinó hasta hace dos semanas en EE.UU. tras el impulso de la economía y el continuo estímulo de la Fed se ha visto sacudida desde la semana pasada, ya que las nóminas no agrícolas estuvieron muy por debajo de las expectativas y la inflación alcanzó el máximo desde 2009. Mientras que algunos inversionistas insisten en que el aumento de los precios al consumidor es algo coyuntural, se observa en el mercado gestiones de protección contra la posibilidad de que pueda persistir y obligue a la Fed a reducir el estímulo; algunos piensan que los mercados han perdido la confianza de que la Fed tenga el control de la inflación y su preocupación es que el banco central pueda esperar demasiado para controlar el aumento.

El dólar (USD) cae -0.03% a 90.683 unidades. El euro (EUR) aumenta un +0,14% a US$1,2089. La libra británica (GBP) se hunde un -0,08% a US$1.4044. El yuan (CNH) avanza -0,12% a US$6,4510 por dólar. El yen japonés (JPY) avanza -0.13% a US$109,54. El precio del petróleo de referencia WTI cae un 2,06% a US$64,74 por barril a medida que el mayor gasoducto de Estados Unidos reanudaba el servicio. La referencia Brent baja un 1,93% a US$67,99 por barril. El oro avanza +0,24% a US$1.820,15 la onza troy.

En la región se espera que México, Chile y Perú mantengan sus tasas de interés de referencia en mínimos históricos, en un intento por apoyar sus economías, incluso cuando la inflación aumenta y la inestabilidad política crece en América Latina. Esto, a diferencia de Brasil, donde los formuladores de políticas ya han entregado dos alzas de 75 puntos básicos desde marzo y prometieron un tercero del mismo tamaño en junio.

En Colombia, el DANE publica datos de producción y ventas al por menor de marzo en donde se esperan expansiones cercanas al 15% en ambos indicadores respaldadas en un efecto de base estadística con los peores meses de la pandemia de 2020. Las protestas en el país completan dos semanas, y los bloqueos de carreteras llevan al desabastecimiento de alimentos y combustibles, y paralizan las exportaciones de productos incluyendo café y azúcar. Ecuador exportará 65 mm de barriles de combustible al país después de una solicitud oficial de ayuda, según la estatal Petroecuador. El ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo, dijo que las pérdidas diarias por los bloqueos y vandalismo llegan a COP$480 mm (US$128 millones). El mercado de valores se mantendrá tenso mientras continúen las tensiones políticas/sociales y el riesgo fiscal.

Atentos

Colombia: 10am: Producción manufacturera marzo; a/a est. 15,3%, anterior 0,6% * 10am: Ventas minoristas marzo; a/a est. 14,6%, anterior 1,2% * 2pm: Pagos de obras civiles 1T; a/a, anterior -22,2% * 2pm: Producción industrial marzo; a/a, anterior -6,2% * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 6 meses por COP$1B, y de 90 días por COP$11B * Esta semana: Mayo 14: PIB 1T, balanza comercial, actividad económica ISE.

Internacional: Decisión tasas 1pm: México * 5pm: Chile * 6pm: Perú * Agenda Fed: 9am: Barkin (Richmond) habla con una cámara de comercio local * 12pm: Gobernador Waller habla sobre panorama económico de EE.UU. y política monetaria * 3pm: Bullard (St. Louis) habla sobre la economía de EE.UU. y política monetaria.

Materias primas

DIV 07 09El precio del crudo de referencia WTI pierde valor antes de la apertura por valor de -2.19% lo que obliga a la cotización a mantenerse debajo de los Us.$64.62 el barril. El mayor gasoducto de gasolina en Estados Unidos está comenzando a regresar al servicio tras un ciberataque. El gobierno de Biden alivió temporalmente los requisitos de la centenaria Ley Jones, permitiendo a los petroleros extranjeros transportar gasolina y diésel a zonas del país que carecen de combustible. Los futuros de crudo se desploman a medida que la inflación golpea los mercados y se reinicia la tubería colonial. Esperamos rangos de negociación acotados entre Us.$64.2-Us.$65.3 el barril durante la jornada.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro permanecen casi sin cambios cerca de los peores precios registrados en el rango del miércoles, la curva es ligeramente más plana. La compra se generó mientras estaba activa la sesión de Asia Los volúmenes de efectivo y futuros fueron casi el doble del promedio reciente. El jueves se incluye una nueva subasta de 30 años y el próximo calendario de compras de la Fed está sujeto a cambios. El rendimiento del Tesoro a 10 años es de aproximadamente 1,697%, que es de 1pb más alto del cierre del miércoles. Bandas en algunos países de la eurozona, incluidos Alemania y Francia, son 3 pb y 4 pb más alto antes de los feriados del Día de la Ascensión. El ciclo de subasta del Tesoro termina en $ 27 mil millones con una venta de bonos a 30 años. El rendimiento de WI a 30 años está por encima de aproximadamente el 2,395% La subasta se detendrá 7,5 pb más altos que el mes pasado cuando se detuvo en 1,6 pb desde noviembre de 2019. El cronograma de compras de la Fed a las 3:00 pm está interesado en si los objetivos de inversión diarios se reajustan a lo largo de la curva para reflejar los cambios en los saldos pendientes durante el año pasado. Lorie Logan, Gerente de SOMA el 8 de abril, dijo que es probable que ocurran tales cambios. Libor dólar a 3 meses + 0,18 pb ~ 0,15588%. La Junta de la Reserva Federal incluye a Birkin (10 a. M.), Waller (1 p. M.) Y Bullard (4 p. M.). El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años se mantuvo sin cambios en 0,16%. El rendimiento de Alemania a 10 años aumentó dos puntos básicos a -0,10%. El rendimiento británico a 10 años subió tres puntos básicos a 0,92%. El rendimiento de Japón a 10 años ganó un punto base a 0,094%.

310801Los inversionistas están reevaluando la perspectiva de los activos de riesgo luego del mayor salto en los precios al consumidor de EE.UU. desde 2009, empujando el rendimiento del Tesoro a 10 años por encima del 1,7%. Mientras que algunos administradores de dinero esperan que el aumento sea excepcional señalando reapertura en la economía, la reacción del mercado sugiere cierta cobertura contra la posibilidad de que pueda persistir, lo que podría forzar la mano de la Reserva Federal. Esto puede obligar a la Fed a ser menos paciente en el aumento de las tasas. Esas preocupaciones probablemente afectarán a la clase de activos emergentes durante algún tiempo. Minhacienda subastó $1,05 billones de TES COP con vencimientos en 2027, 2036 y 2050. Se recibieron demandas por $1,8 billones, 2,5 veces el monto inicialmente ofrecido. La demanda permitió activar las cláusulas de sobre adjudicación sobre el monto inicialmente convocado. Las tasas de interés de corte de la subasta fueron 6,617% para los TES 2027, 8,065% para los TES 2036 y 8,530% para los TES 2050.Las curvas muestran a los TESTF de julio 2024 +4,2pb a 4,8%, los TESTF abril 2028 +9pb a 6,9%, los Swaps IBR a 3 meses -1pb a 1,77%, los CDS Colombia a 5 años -0,1pb a 133,43pb. Esperamos que la incertidumbre permanezca y los riesgos sean al alza sobre los rendimientos de la curva de TES luego de los resultados de inflación al alza en EE.UU. Esperamos rangos de negociación acotados entre 4.69% y 4.85% 7.42% y 7.63% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) tras un avance de+0.68% en la jornada anterior motivado en el incremento de la inflación de abril, la divisa de referencia global borra los avances del premarket y cae -0.03% a las 90.683 unidades a medida que el mercado accionario abandona las pérdidas de las últimas jornadas luego que las peticiones de desempleo se ubicaron en su nivel más bajo desde que la pandemia congeló la actividad económica en marzo de 2020. El IPP superó las expectativas. Esperamos un rango de negociación comprendido entre 90.40 - 90.90 unidades durante la jornada.

El euro (EUR) al inicio de la jornada cayó a un nuevo mínimo semanal de 1,2051, ya que la demanda del dólar persiste tras las crecientes presiones inflacionarias de EE.UU. En cuanto a los datos, el calendario macroeconómico de la UE no tenía nada que ofrecer. Las buenas noticias macro en EE.UU. brindan un apoyo leve a las acciones, mientras que el dólar pierde algunos pips por lo que esperamos rango de negociación acotado entre 1.2050 - 1.21 durante la jornada.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) cayó por segundo día depreciándose el miércoles +1% con un cierre de $3.750,50 por dólar. La incertidumbre generada por el fuerte incremento de precios en EE.UU. motivó las pérdidas en las monedas de la región incluyendo la divisa local de un beta más alto. A medida que el malestar social se mantiene como incertidumbre fiscal la moneda local pierde el momentum de valorizaciones de la semana anterior. Esperamos un rango de negociación comprendido entre $3720 - $3760 durante la jornada.

Renta Variable

Las acciones asiáticas finalizaron la jornada del jueves en negativo, a medida que se profundizaron las caídas en otros mercados, en medio de los temores en torno al futuro de los tipos de interés. En Japón, el índice Nikkei 225 se desplomó un 2.49% para cerrar en 27,448.01 puntos. Las acciones de Softbank Group cayeron más de un 7% después de que la compañía se negó a extender su programa de recompra. Los mercados de China continental también cayeron: el índice compuesto de Shanghai cayó un 0.96% para cerrar en 3,429.54 puntos. El índice Hang Seng de Hong Kong retrocedió un 1.64%. Los inversores están atentos a los resultados del 1T21 de Alibaba. Sus acciones, que cotizan en Hong Kong, cayeron más de un 2%. En Corea del Sur, el índice Kospi cayó un 1.25% hasta 3,122.11 puntos. Los mercados de India, Malasia, Singapur y Filipinas estuvieron cerrados por festividades.

 

FUT 05 04

Las acciones europeas caen gracias a que el impacto de los datos de inflación golpea el sentimiento mundial, mientras que una caída en los precios de las materias primas pesó sobre las mineras de peso pesado. La preocupación ahonda en que la inflación podría volverse demasiado alta y la Fed se vería obligada a subir las tasas de interés y seguir subiéndolas, lo que es negativo para las acciones. El Stoxx 600 cae un 0.82% con los recursos básicos bajando un 3.8% para liderar las pérdidas, ya que todos los sectores y bolsas principales cayeron en números rojos. las acciones de la marca de lujo británica se desploman un 7.4% y los fabricantes de automóviles también pierden más del 3%, mientras que los nombres defensivos como la atención médica y las telecomunicaciones registraron pequeñas pérdidas. El mayor proveedor de servicios móviles y de banda ancha del Reino Unido, BT Group, cae un 4.8%, ya que informó una caída del 7% en los ingresos y una caída del 6% en las ganancias ajustadas para todo el año. En la parte superior del índice europeo, Evolution Gaming de Suecia sube un 5% para recuperarse parcialmente de la fuerte caída del miércoles debido a un precio de las operaciones en bloque. Los mercados de Dinamarca, Finlandia, Noruega, Suecia y Suiza se cerraron por festivo. Por otro lado, el DAX alemán pierde un 0.87%, el CAC 40 de Francia disminuye un 0.75% y el FTSE de Gran Bretaña, baja un 1.58%.

En el mercado estadounidense los principales futuros presentan un desempeño mixto, tras intentar aprovechar un ligero impulso alcista en medio de los sorpresivos datos de inflación del país que se dieron a conocer el día miércoles. Además, los inversionistas centran su foco de atención en la espera de los datos de precios al productor, para deliberar si el incremento en los precios será lo suficientemente significativo como para generar una subida en las tasas de interés antes de lo esperado por parte de la Fed. En línea con lo anterior, los futuros del S&P 500 y el Nasdaq aumentan en 0.24% y 0.63% respectivamente, mientras que los futuros del Dow Jones disminuyen cerca del 0.01%. Por su parte las acciones de la petrolera principal Exxon Mobil y la minera de cobre Freeport-McMoran, disminuyeron a medida que los precios de las materias primas cayeron. Mientras que prestamistas como Bank of America y Goldman Sachs, perdieron un 0.8% y un 1.7% respectivamente en las operaciones previas a la negociación. Por otro lado, Bumble Inc, el propietario de la aplicación de citas se redujo un 1% a pesar de haber pronosticado los ingresos del trimestre actual por encima de las estimaciones. Por último, las acciones de Tesla Inc perdieron cerca de un 1.5% debido a que Elon Musk mencionó que la compañía ya no aceptará bitcoins para la compra de automóviles.

 

ecopetrol 05 04

La renta variable local cedió terreno por segunda sesión consecutiva, a medida que se extendió la aversión al riesgo de los operadores globales. El índice Colcap cayó 0.53%, hasta el nivel de 1,285.33 puntos. Los sectores de finanzas, materiales y servicios públicos lideraron las caídas dentro de la canasta de referencia, en tanto que, las acciones de energía resistieron la tendencia y finalizaron en positivo. De esta manera, las especies con mejor desempeño de la sesión fueron Terpel (+2.78%), Ecopetrol (+2.38%) y Pref. Cementos Argos (+1.80%). Mientras que, las acciones que lideraron las caídas fueron Grupo Sura (-3.27%), Celsia (-3.10%) y Grupo Argos (-2.11%). El sentimiento del mercado a nivel global continúa deteriorándose ante los persistentes temores en torno al rumbo de la inflación y sus potenciales efectos sobre las tasas de interés. Lo anterior, sumado a una dinámica negativa de las materias primas, generaría una extensión de las presiones recientes sobre el mercado local. Bajo este contexto, estimamos un rango de negociación entre COP $2,330 - $2,385 para la acción de Ecopetrol a lo largo de la jornada.

Emisores

• Davivienda informó que la Junta Directiva aprobó la inversión indirecta mediante la capitalización parcial de las reservas de utilidades de ejercicios anteriores en Banco Davivienda Costa Rica S.A. y Corporación Davivienda Costa Rica S.A.

• Terpel informó sobre la autorización emitida por la Superintendencia Financiera para ampliar el cupo y renovar el plazo del Programa de Emisión y Colocación de Bonos y Papeles Comerciales, por un monto adicional de COP $780 mil millones, con lo cual el cupo total asciende a la suma de COP $2.78 billones.

• Conconcreto comunicó que suscribió un contrato EPC entre la Concesión Doble Calzada Oriente S.A.S, y el Consorcio Constructor DCO – Doble Calzada Oriente, conformado por Constructora Conconcreto S.A (55%), Castro Tcherassi S.A (25%) y Procopal S.A (20%). El contrato tiene por objeto la ejecución de los estudios de detalle, la gestión predial, social y ambiental, gestión de protección y traslado de redes, obtención de permisos incluyendo la construcción y montaje de las obras necesarias para el proyecto Doble Calzada Oriente, en los términos del respectivo contrato, por un precio estimado de COP $548.609.084.631. El plazo estimado para la ejecución de este contrato son 48 meses contados desde el acta de inicio.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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