Mayo 28 de 2021

Banco Central Europeo imparte optimismo tras expectativas de no frenar la compra de bonos

Los futuros de las acciones en NY avanzan al cierre de la semana junto a sus pares europeas, cuando se afianzó el apetito por riesgo en los mercados mundiales, luego de datos económicos sólidos en EE.UU., el optimismo que dejan los planes de gasto federal del presidente Joe Biden y el estímulo que mantendrán los bancos centrales. El EuroStoxx 600 alcanza un máximo histórico, a la espera que el Banco Central Europeo -BCE- no frene las compras de bonos, el próximo mes. Las aseguradoras se encuentran entre los principales ganadores luego que el regulador financiero del Reino Unido dió claridad sobre las nuevas medidas para reforzar la competencia. Los futuros de los principales índices bursátiles de EE.UU. señalan ganancias cuando se abra la negociación. Los datos de la economía estadounidense del jueves incluyeron una caída en las solicitudes de desempleo a un nuevo mínimo de pandemia. El gasto personal avanzó en línea con las expectativas de +0.5% durante el mes de abril, mientras que la medida de inflación preferida de la FED, el deflactor PCE avanzó 3.6% a/a lo que reitera que las perspectivas de los precios continúan impulsando el optimismo por la recuperación de la economía. Las acciones mundiales subirán por cuarto mes, respaldadas por el repunte económico post-covid-19. Los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal han ayudado a atenuar los temores de que la inflación pueda provocar una reducción de estímulo más rápida de lo esperado. La secretaria del Tesoro Janet Yellen , aseguró que aunque temporal, el aumento de los precios probablemente se mantendrá hasta finales de 2021.

El presupuesto del presidente Joe Biden, que se publicará hoy, aumentará el gasto federal a US$6 billones el próximo año, aumentando a US$8,2 billones para 2031, según documentos citados por el New York Times. Si bien el documento es principalmente aspiracional, dará una imagen clara de las ambiciones del presidente para aumentar el tamaño y el alcance del Gobierno federal. El presupuesto prevé que el desempleo se mantendrá por debajo de 4% durante la mayor parte de la próxima década y que la inflación se mantendrá estable.

El dólar (USD) sube +0,46% a las 90.390 unidades. El euro (EUR) cae -0,51% a US$1.2134. La libra británica (GBP) cae -0,47% a US$1.4142. El yen japonés (JPY) cae +0,34% a US$110,19 cuando Japón recomendó extender un estado de emergencia que incluye a Tokio para frenar las infecciones antes de los Juegos Olímpicos. La Lira turca (TRY) se deprecia +1.31% y alcanza un nivel histórico de $8.6131 por dólar en medio de la preocupación de que la política monetaria sigue siendo demasiado flexible para contener la aceleración de la inflación. El índice MSCI de divisas de los mercados emergentes presenta pocos cambios. El petróleo de referencia WTI avanza +0.61% a US$67.27 pb tras el optimismo sobre el plan de gasto de EE.UU. lo que compensa la preocupación por los esfuerzos de China para frenar los aumentos de precios. La referencia Brent avanza 0,45% a US$69.77 pb. Los futuros del oro caen -0,28% a US$1.891 la onza troy.

En Colombia, se cumple un mes desde que comenzaron las protestas en las calles. Desde entonces el gobierno retiró la reforma tributaria del congreso y aún está por presentar una nueva propuesta, cambió el ministro de Hacienda y la nación perdió el grado de inversión por parte de la calificadora S&P. En Acvaeconomía esperamos el discurso del Banrep luego de una Junta que no tiene programada adoptar medidas de política monetaria, para analizar su visión sobre la inflación en medio de las protestas y luego de perder el grado de inversión por parte de S&P y con una importante posibilidad de obtener el mismo pronunciamiento de otra calificadora y con un revés en materia de crecimiento de la economía.

Atentos

Colombia: Reunión junta BanRep; no se espera decisión sobre tasas * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 90 días por COP$16,2B y de 31 días por COP$1B.

Internacional:8:45am: EE.UU. índice de gestores de compra de Chicago mayo; est. 68, anterior 72,1 * 9am: EE.UU. sentimiento de consumidor U. Michigan mayo F; est. 83, anterior 82,8.

Materias primas

DIV 07 09El precio del crudo de referencia WTI registró ganancias antes de la apertura por 0.63% del valor de cierre previo lo que permite un incremento fuerte de la cotización del barril a Us.$67.27. Se espera que la demanda mundial de petróleo supere la oferta en la segunda mitad del año, incluso si Irán aumenta la producción en 500.000 b / d, según ANZ. Reporte semanal de equipos y datos de posicionamiento en bolsa debido. Los futuros del petróleo suben por optimismo a demanda, mientras que la volatilidad del mercado se ve afectada. Esperamos rangos de negociación acotados entre Us.$66.6-Us.$67.9 el barril.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro cambian poco a medida que avanzan las operaciones en EE.UU., es probable que el rebalanceo de fin de mes genere valorizaciones en los títulos de la parte larga de la curva de los tesoros, esta se producirá a las 2pm ET para el índice Bloomberg Barclays Treasury, conforme a la recomendación de cierre temprano antes del fin de semana festivo de EE.UU.. Los rendimientos se encuentran dentro de 1pb de los niveles de cierre del jueves, a 10 años ~ 1,605% después de subir hasta 1,5pb a 1,622%, apenas por debajo de su media móvil de 50 periodos. Las tasas a corto plazo también cambian poco, con altos niveles de negociación en el spot en el mercado monetario de EE.UU., lo que aseguran costos de endeudamiento bajos; El uso del servicio de repos reverso de la Fed, aumentó a un récord de US $ 485,3mm el jueves y se espera que suba más. La tasa Libor a 3 meses en dólares estadounidenses alcanza nuevamente otro mínimo histórico. Los bonos del Tesoro están en camino a finales de mayo con una pequeña ganancia mensual, sin embargo luego de los resultados de empleo del dia de ayer los rendimientos repuntaron y revirtieron la tendencia a la baja que venían registrando toda la semana; la presión al alza sobre los rendimientos durante la primera mitad del mes se dio a partir de las sólidas lecturas de inflación de abril, que se compensa posteriormente con la debilidad en los datos de ventas minoristas y los indicadores de confianza del consumidor, y los funcionarios de la Fed afirmando que las presiones de precios como probablemente transitorias. El rendimiento de Alemania a 10 años cambió poco en -0,18%. El rendimiento de 10 años de Gran Bretaña cambió poco en 0,81%.

310801El alza en los rendimientos de los tesoros podría presionar a los mercados emergentes al alza el día de hoy ya que las solicitudes de desempleo de EE.UU. cayeron a un nuevo mínimo de pandemia y el presidente Joe Biden está listo para revelar nuevos planes de gasto. La prima que los inversionistas exigen para mantener la deuda soberana sobre los bonos del Tesoro de EE.UU. se redujo en dos puntos básicos a 330 puntos básicos, según los índices de JPMorgan. En Colombia MinHacienda prorrogó plazo de vencimiento del 100% de los Títulos de Solidaridad - TDS. Los TDS fueron creados mediante el Decreto Legislativo 562 de 2020, con el fin de conjurar las consecuencias económicas y sociales de la pandemia Las condiciones financieras de los TDS fueron definidas por el Decreto 685 de 2020, que establece la facultad de la Nación para prorrogar automáticamente el plazo de vencimiento de los títulos. Los recursos obtenidos por la colocación de los Títulos de Solidaridad TDS se incorporaron como una fuente de recursos adicional del Fondo de Mitigación de Emergencias – FOME.Minhacienda subastó $1,05 billones de TES COP con la demanda más alta en los últimos dos meses con vencimientos en 2027, 2036 y 2050. Se recibieron demandas por $2,6 billones, 3,8 veces el monto inicialmente ofrecido. La sólida demanda permitió activar cláusulas de sobre adjudicación del 50% del monto inicialmente convocado. Las tasas de interés de corte de la subasta fueron 6,535% para los TES 2027, 8,064% para los TES 2036 y 8,464% para los TES 2050, cinco puntos básicos menor en promedio a la subasta anterior. El ministro de Hacienda José Manuel Restrepo destacó el buen comportamiento de la subasta y los términos favorables para el país de las negociaciones. Por su parte, César Arias, director de Crédito Público resaltó la confianza de los inversionistas en el mercado de deuda pública colombiano. Las curvas muestran a los TESTF de julio 2024 -2,1pb a 4,7%, los TESTF de abril 2028 -6pb a 6,74%, los Swaps IBR a 3 meses estable a 1,81%, los CDS Colombia a 5 años -0,7pb a 142,69pb. Esperamos rangos de negociación comprendidos entre 4.68%-4.75% y 7.18%-7.26% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) inicia la jornada con una tendencia alcista, presentando un incremento del 0.37% hacia una cotización del índice DXY de 90.31 unidades, después de desempeñarse toda la semana alrededor de los 90 puntos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro avanzaron nuevamente en un 0.29% hacia un nivel de 1.62%, respaldando el repunte de la demanda por divisas estadounidenses a nivel mundial. El gran presupuesto de Biden y los datos optimistas de EE. UU. Están impulsando el desempeño del dólar y el mercado se mantiene atento a la cifra de inflación PCE. Los flujos de fin de mes pueden generar nerviosismo y contribuir con la subida del dólar. En este sentido, esperamos un rango de negociación diario acotado entre 90 – 90.50 unidades.

El euro (EUR) cede terreno frente al dólar, con un retroceso del 0.39% para abrir la sesión, hacia una cotización del par de US$1.2144. La moneda común está siendo presionada por los flujos de fin de mes, que podrían generar nerviosismo y contribuir con el incremento de la demanda por dólares. El avance de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el anuncio del gran presupuesto de Biden, podrían pesar también sobre el desempeño del par y extender sus pérdidas durante la jornada. De esta manera, esperamos un rango de negociación comprendido entre US$1.2105 – 1.2175 para la sesión.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) finalizó la jornada del jueves mostrando un avance del 0.51%, después de dos días de retrocesos, hacia una cotización de tasa de cambio de $3,721.71 por dólar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro repuntan al inicio de la jornada hasta 1.62%, los flujos de fin de mes y el cierre de posiciones por parte de los inversionistas, está brindando respaldo a la demanda por dólares a nivel mundial y pesa sobre el desempeño de los activos de riesgo. En Colombia, el Comité del Paro convocó a una nueva jornada de protestas contra el Gobierno Nacional, para así completar 30 días de manifestaciones. A pesar de que hubo un preacuerdo para sentar una mesa de diálogo entre los promotores y el gabinete del Estado, el país sigue ante espera por soluciones. En este contexto, esperamos un rango de negociación acotado entre $3,720 - $3,770 para la jornada.

Renta Variable

Las acciones asiáticas finalizaron la última sesión de la semana, en su mayoría, en terreno positivo. El índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón ganó un 0.46%. En Japón, el índice Nikkei 225 subió un 2.1% para cerrar en 29,149.41 puntos, y liderar las ganancias dentro de los principales mercados de la región. Seguido por el índice Kospi de Corea del Sur, que subió un 0.73% para finalizar la jornada de negociación en el nivel de 3,188.73 puntos. El índice Hang Seng de Hong Kong cerró ligeramente al alza (+0.04%) en 29,124.41. Las acciones de JD Logistics subieron más del 18% desde su precio de emisión en un momento dado. Sin embargo, muchas de esas ganancias se redujeron posteriormente, y las acciones finalizaron el día de negociación un 3.32% por encima de su precio de emisión. En contraste, las acciones de JD.com cayeron un 0.7%. Mientras que, los mercados de China continental quedaron rezagados, ya que cerraron a la baja, con el compuesto de Shanghai cayendo un 0.22% hasta 3,600.78 puntos. Mientras que, el componente de Shenzhen cayó un 0.297% hacia 14,852.88 puntos.

 

FUT 05 04

El mercado accionario europeo alcanza niveles récord, en medio de una dinámica positiva, impulsada por sólidos datos de EE.UU. El índice Euro Stoxx 600 avanza alrededor de un 0.5%, superando el máximo histórico intradiario del jueves. Las acciones de seguros agregaron lideran las ganancias, en medio de una dinámica positiva de la mayoría de sectores y las principales bolsas. De vuelta en Europa, el sentimiento económico de la zona euro subió más de lo esperado en mayo para alcanzar un máximo de tres años. Los avances son liderados por los índices CAC 40 de París (+0.69%) y DAX de Frankfurt (+0.62%), seguidos por los índices FTSE MIB de Italia (+0.3%) y FTSE 100 de Londres (+0.27%). En términos de cotizaciones individuales, la empresa de telecomunicaciones SES subió un 6% para liderar el Stoxx 600, mientras que en la parte inferior del índice, la empresa holandesa de bioquímicos Corbion cayó un 4% después de que un agente del mercado rebajó la calificación de la acción y redujo su precio objetivo.

En el mercado estadounidense los principales futuros presentan un desempeño positivo antes de la publicación de datos macroeconómicos clave como el informe de inflación, los ingresos y gastos personales y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Los inversionistas centran su foco de atención en el informe ya que este podría justificar las preocupaciones inflacionarias de la economía y provocar que el banco central reconsidere su política monetaria acomodaticia. En línea con lo anterior, los futuros del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq aumentan 0.40%, 0.28%, y 0.23% respectivamente. Por su parte, Salesforce.com Inc subió cerca de un 4.9% previo a la comercialización luego de que la compañía elevó su pronóstico para todo el año de ingresos y ganancias, lo cual se respalda de una mayor demanda de su software basado en la nube durante la pandemia. Además, HP Inc reportó ingresos trimestrales que superaron las expectativas del mercado, sin embargo, sus acciones retrocedieron un 5.3% tras advertir que la actual escasez de chips de computadora podría terminar afectando la capacidad de la compañía para satisfacer la demanda de computadores portátiles este año.

 

ecopetrol 05 04

El mercado accionario local retrocedió por octava sesión consecutiva, luego de que los operadores del mercado se centraron en los flujos desencadenados por la entrada del nuevo índice MSCI Colcap. El índice Colcap retrocedió 0.72%, sobre el nivel de 1,182 puntos, con los sectores de retail, materiales y servicios públicos en terreno negativo; en tanto que, las acciones de finanzas, comunicación y energía finalizaron en positivo. Las acciones de Promigas (-10%), Pref. Grupo Argos (-10%) y Pref. Cemargos (-9.98%) lideraron los retrocesos de la jornada. En tanto que, las especies de ISA (+4.59%), ETB (+4%) y Pref. Bancolombia (+2.96%) registraron los mayores avances dentro de la canasta de referencia. Los volúmenes de negociación de la jornada fueron importantes, impulsados por la entrada del nuevo índice MSCI Colcap, con lo que el total de compraventas de acciones se situó en COP $793,225.68 millones, con las especies de Pref. Bancolombia, Bancolombia y Banco de Bogotá liderando los montos transados. El apetito por activos de riesgo toma fuerza a nivel global, en medio del optimismo de los inversionistas, en tanto que, los precios del petróleo avanzan. Con lo anterior, podría presentarse un escenario de recuperación para el mercado local, con lo que prevemos un rango de negociación comprendido entre COP $2,210 - $2,270 para la acción de Ecopetrol en el transcurso de la sesión.

Emisores

• Bancolombia S.A. informó que la calificadora de riesgos S&P Global Ratings expidió informe sobre la ratificación de la calificación crediticia internacional del rating BB+ con perspectiva estable.

• Las acciones de GEB cedieron terreno de forma importante, luego de que los operadores del mercado vieron en las declaraciones del presidente de la compañía, Juan Ricardo Ortega, señales de una posible venta de una parte de la compañía, consecuente con el plan de choque de COP $2 billones anunciado por la alcaldía. No obstante, el presidente aclaró que dicho proceso no es factible este año, pero que en el futuro podría tener sentido.

• Canacol Energy elegirá su nueva Junta Directiva el próximo 28 de junio es su Asamblea Anual extraordinaria. Adicionalmente, en la reunión se hará la aprobación de la adopción del plan ómnibus de incentivos de largo plazo de CNE. Así mismo, se hará la elección del nombramiento de Kpmg LLG como auditor para el próximo año y la autorización de los miembros para fijar su remuneración. La asamblea tendrá lugar en el Hotel NH Colletion Teleport, Salón Ciprés a las 10:00 a.m.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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