Julio 29 de 2021

Economía de EE.UU. con desafíos pero con apoyo de la FED y un apoyo Chino recuperan sentimiento

Los futuros de las acciones en NY. suben tras los informes positivos de ganancias y el optimismo de que la FED no comenzará a reducir los estímulos de manera inminente. Tras evaluar cuándo reducir las compras de bonos, Jerome Powell aseguró que todavía hay camino por recorrer, lo que impulsa el sentimiento, en medio de una temporada de ganancias que muestra señales de recuperación corporativa. El Senado de EE.UU. votó a favor de avanzar con un amplio paquete de infraestructura de US$550 mil millones que  financiará carreteras, puentes, sistemas de tránsito, construcción de banda ancha, entre otros. Los futuros del S&P500 y el Dow suben, con Ford Motor Co. en el premarket tras sorprender con sus ganancias. Los futuros del Nasdaq lucen más débiles ya que Facebook Inc. retrocede tras una perspectiva cautelosa. Las acciones europeas alcanzaron un nuevo récord tras el reporte de Royal Dutch Shell Plc y Airbus SE. Los esfuerzos de Beijing para calmar los nervios del mercado, incluida una inyección de efectivo del banco central, impulsaron las acciones asiáticas y las grandes emisoras chinas que cotizan en los EE. UU. El Hang Seng de tecnológicas subió tras conocer que el Gobierno Chino permitirá a sus empresas locales listarse en las bolsas de EE.UU.

Hoy, los inversores reaccionan al PIB del 2T21 en EE.UU. que decepcionó con un crecimiento de 6.5% t/t vs 8,4% (e) en medio de la amenaza al crecimiento global que supone la variante delta del virus. Aunque la producción se ha mantenido abajo del nivel pre pandémico. Algunas áreas de la economía permanecen rezagadas ya que el mercado laboral en particular ha luchado por volver a la normalidad. En un informe la economía mostró que 400 mil personas presentaron solicitudes iniciales de beneficios por desempleo para la semana que terminó el 24 de julio, un nivel que duplica la cifras pre pandémicas.

El dólar (USD) retrocede -0.2% a las 92.047 unidades. El euro (EUR) avanza +0,27% a US$1,1874. La libra esterlina (GBP) avanza +0,44% a US$1,3958. El yen japonés (JPY) avanza -0,06% a US$109,83. El petróleo de referencia WTI avanza +0,41% a US$72,69 a medida que las reservas estadounidenses disminuyeron. La referencia Brent avanza +0,62 a US$74,30 pb. El oro avanza +1,49% a US$1826,45 la onza troy.

En la región el nuevo presidente de Perú, Pedro Castillo, asumió el cargo pidiendo una nueva constitución, una lucha contra los monopolios en los servicios financieros y los servicios públicos, y un aumento drástico del gasto en salud y educación, y aseguró que Perú necesita recuperar la soberanía sobre sus recursos naturales, renegociar sus tratados de libre comercio, y anunció que convertirá la residencia presidencial oficial —que lleva el nombre del conquistador español Francisco Pizarro— en un museo. El discurso contrastó con los recientes intentos de Castillo de presentarse como un moderado, y los bonos en dólares de la nación cayeron mientras hablaba. Pero también se comprometió a respetar el modelo económico del país y la propiedad privada, y dijo que la economía necesita orden y predictibilidad para prosperar.

En Colombia, el ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo, habla sobre la reforma tributaria, y su ministerio radicará ante el Congreso el presupuesto de 2022. El ministro aseguró que el país necesita un ajuste gradual y progresivo de su déficit fiscal que no sacrifique el crecimiento económico ni la lucha contra la pobreza.  Tras recibir un alivio en el discurso de Jerome Powell las monedas emergentes recibieron un alivio la jornada anterior, en su comportamiento reciente. Tras un menor ritmo de crecimiento en EE.UU. y un apoyo decidido de la política monetaria la tendencia de valorización de las monedas como la colombiana podría continuar hasta el cierre de la semana.

Atentos

Colombia: : 10am: Restrepo habla en evento sobre reforma tributaria * 4pm: Ministerio de Hacienda radica presupuesto 2022 * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 1 año por COP1 billón, y de 32 días por COP1 billón * Esta semana: Julio 30: BanRep decisión tasas; esperamos tasa sin cambios en 1,75% * Desempleo urbano, nacional *

 

Materias primas

 

COMM 13 07El precio del crudo de referencia WTI inicia la jornada con un avance del 0,61% hacia un precio de cotización de $72,83 dólares por barril. El inicio en verde del petróleo se ha dado principalmente por la reducción en las reservas de petróleo en Estados Unidos, el principal consumidor de crudo del mundo, cayendo en 4,1 millones de barriles en la semana del 23 de julio, esta reducción se dio ante una disminución en las importaciones y una reducción en la producción semanal. Por otro lado, pese a los aumentos en contagios de la variante Delta a nivel global parece ser que se ha impactado poco a la movilidad, además, los barriles de petróleo iraníes están retrasados debido a la pausa propuesta por Estados Unidos a las conversaciones nucleares con dicho país. De esta manera esperamos que el precio del crudo se encuentre en un rango de cotización entre $72,27 y $73,27 dólares por barril.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro, aunque están en mínimos de la sesión, siguen bajo presión después de deshacerse del avance del miércoles que siguió a la decisión de política del FOMC, con rendimientos a largo plazo más altos en ~ 2,3pb. La revisión de precios comenzó durante la sesión de Asia a medida que las acciones subieron y se aceleraron durante la mañana europea. La sesión de EE.UU. se centrará en una subasta de notas a 7 años y los datos de avance del PIB del 2T. Los bonos del Tesoro a 10 años a ~ 1,26% son 2,3pb más bajos en el día; Las pérdidas de largo alcance aumentan los diferenciales de 2s10s, 5s30s en 1,6pb y 0,5pb. El ciclo de subastas de EE.UU. concluye con una venta de bonos a 7 años por US $ 62.000 millones a la 1pm ET, luego de sólidas subastas de 3 y 5 años a principios de esta semana; el rendimiento a 7 años se mantiene alrededor de 1,045% y está por debajo de los cierres de las subastas mensuales desde enero y ~ 22pb más bajos que el mes pasado. La tasa de interés Libor en dólares a tres meses -0,28pb en 0,12575%. Los oradores programados de la Fed regresan el viernes con Bullard y Brainard. El rendimiento de Alemania a 10 años avanzó dos puntos básicos hasta el -0,43%. El rendimiento británico a 10 años avanzó dos puntos básicos hasta el 0,60%.
TES 13 07En Colombia, el ministro de Hacienda, habla en un evento virtual organizado por La República sobre la reforma tributaria, y a las 4 p.m. El ministerio radicará ante el Congreso el presupuesto de 2022. La curva de rendimientos soberana de Colombia se empinó en las operaciones del miércoles por la tarde.El rendimiento a 1 año cayó 15pb a 2,51%, a 5 años cayó 3pb a 6,07%, a 30 años subió 5pb a 8,11%. El diferencial de rendimiento a 1 año a 30 años fue 560pb, frente al cierre anterior de 540pb. El CDS a 5 años de Colombia ajustó 2.1bps a 152.8bps. El índice Bloomberg Barclays Colombia de bonos del gobierno cayó 1% en el último año. Según le manifestó Renzo Merino, analista soberano para Colombia de Moody’s, “vamos a esperar a que en Colombia se apruebe la reforma tributaria, porque así podríamos ver qué va a suceder y cómo se va a ajustar las cuentas y las finanzas públicas. Y así veremos cómo el país se verá frente a sus pares“.Colombia espera ofrecer los primeros bonos verdes locales en el 3T 2021.Esperamos rangos de negociación acotados entre 4.85%-4.95% y 6.95%-7.05% para los TESTF24 y los TESTF30.

 

Divisas

 

Divisas 8 07El dólar (USD) se ha visto presionado a la baja, retrocediendo 0.31% hacia una cotización del índice DXY de 92.04 unidades, luego de que la Fed mantuvo inalterada su política monetaria. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se aferró a la narrativa de la inflación transitoria nuevamente y no ofreció muchas pistas acerca del momento en el que espera ajustar el esquema de compra de activos, lo que pesó sobre el desempeño del índice de fortaleza del dólar. En el calendario económico, se dio a conocer la estimación del PIB de EE. UU para el segundo trimestre del año que decepcionó las expectativas del mercado, al igual que las solicitudes iniciales de subsidios por desempleo, las cuales se ubicaron en 20,000 peticiones adicionales de lo esperado por los inversores. Así, esperamos un rango de negociación comprendido entre 91.80 – 92.20 unidades para la jornada.

El euro (EUR) inicia la jornada con un avance del 0,27% hacia un precio de cotización de US $1,1874 por euro. La divisa europea continúa en ascenso, impulsada por los anuncios del presidente de la Fed el miércoles, el par ha alcanzado su precio máximo en 17 días, pues ha estado en un nivel de cotización de US $1,1879. Por otro lado, los indicadores de confianza de la zona euro han superado las expectativas que se tenían, reforzando los precios de la divisa. Los inversionistas se encuentran a la espera tanto del dato del segundo trimestre del PIB de Estados Unidos como de los datos de inflación para Alemania en julio. De esta manera esperamos que la divisa esté en un rango de operación entre US $1,1841 y US $1,1881 dólares por euro.

DOL 13 07El peso colombiano (COP) cerró la jornada del miércoles consiguiendo su primera apreciación luego de ocho sesiones consecutivas de pérdidas, avanzando 1.39% hacia una cotización de la tasa de cambio de $3,873.50 por dólar. La moneda local sufrió una corrección bajista significativa luego de que la percepción de riesgo global y de la región generaron una sobrerreacción que pesó sobre su desempeño y la ubicó como la divisa más afectada dentro de sus pares latinoamericanos. Hoy, el índice que mide la fortaleza del dólar abre la jornada a la baja, luego de que la Fed se aferrara a su narrativa de inflación transitoria, lo que podría impulsar valorizaciones sobre los activos de riesgo, como el peso colombiano y las monedas de la región. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $3,830 - $3,880 por dólar.

Renta Variable

La renta variable asiática consolidó un desempeño positivo el jueves, reaccionando a la decisión de política de la Fed. El índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón ganó un 2.1%. El índice Hang Seng de Hong Kong extendió la recuperación desde las pérdidas de inicios de la semana, y subió un 3.3% para cerrar en 26,315.32 puntos, liderando las ganancias dentro de los principales mercados de la región. Las acciones tecnológicas chinas en Hong Kong, se dispararon: Tencent subió un 10.02%, mientras que Alibaba ganó un 7.7% y Meituan subió un 9.49%. Las acciones de China continental también registraron fuertes ganancias: el índice compuesto de Shanghai avanzó alrededor de un 1.49% para cerrar en 3,411.72 puntos. En Japón, el índice Nikkei 225 avanzó un 0.73% para cerrar en 27,782.42 puntos, mientras que, el índice Topix ganó un 0.41% para finalizar la jornada de negociación en 1,927.43. Por otra parte, el Kospi de Corea del Sur subió un 0.18% hasta 3,242.65 puntos.

FUT 13 07El mercado de renta variable europeo avanza lentamente, a medida que los operadores continúan monitoreando la temporada de ganancias corporativas, tras la decisión de política monetaria de EE.UU. En el frente de los datos, el sentimiento económico de la zona euro registró un récord en julio. Sin embargo, la tasa de aumento mensual desaceleró el optimismo de los consumidores. El índice de referencia de la región, Euro Stoxx 600, avanza más de 0.4%, con las acciones de energía, finanzas y materiales registrando las mayores ganancias. Los índices FTSE 100 de Londres y FTSE MIB de Italia lideran los avances, con ganancias de más de 0.9% cada uno. Les sigue el índice CAC 40 de París, con un avance de casi 0.9%, y el índice DAX de Frankfurt, con una ganancia superior a 0.4%. La temporada de ganancias continúa avanzando: las acciones de Credit Suisse retroceden más de 3% tras no superar las expectativas. Las acciones de Volkswagen suben moderadamente, tras alcanzar ganancias récord y superar los niveles pre pandémicos. La cotización de Royal Dutch Shell se ve favorecida en más de 3% tras la recuperación del 2T21. Total Energies anunció planes para recomprar acciones tras su informe, lo que hizo que las acciones avancen alrededor de un 2.4%. Alten saltó un 8.6% y Nokia un 7.3% gracias a los sólidos informes de ganancias. BT Group cayó más de un 8% después de sus resultados trimestrales. Mientras tanto, Universal Music Group, registró sólidos resultados dos meses antes de su cotización prevista en Ámsterdam.

Luego de leves desvalorizaciones de los principales índices de referencia al final de la jornada del miércoles, los futuros de acciones estadounidenses avanzan, después de que la Reserva Federal no señaló planes inminentes para reducir las compras de activos. Los futuros del promedio industrial Dow Jones avanzan alrededor de 0.4%, los contratos sobre el índice S&P 500 se mantienen con un avance cercano a 0.2% y los futuros del Nasdaq 100 se negocian en territorio ligeramente negativo (-0.02%). PayPal y Facebook retroceden alrededor de 5% y 3% en las operaciones previas, respectivamente, después de advertir de una desaceleración significativa del crecimiento en sus informes de ganancias trimestrales. Mientras tanto, las acciones de Ford subieron casi un 4% después de elevar su perspectiva para 2021. Amazon, Pinterest y Anheuser-Busch reportarán ganancias el jueves. Los principales promedios están en camino de terminar el mes al alza, con el S&P subiendo un 2.4% en julio. El Nasdaq Composite y el Dow subieron un 1.8% y un 1.2%, respectivamente.

ECO 13 07El mercado accionario local retrocedió por segunda sesión consecutiva el miércoles: el índice MSCI Colcap registró una caída de 0.52% hasta el nivel de 1,243.13 puntos, con los sectores de materiales y finanzas liderando las caídas. Las acciones con mejor desempeño fueron Pref. Cementos Argos (+2.07%), Banco de Bogotá (+0.96%) e ISA (+0.55%). Entre tanto, las acciones de Grupo Bolívar (-7.06%), Pref. Corficol (-4.36%) y Grupo Argos (-2.7%) registraron los mayores retrocesos. El total de compraventas de acciones alcanzó COP $48,951.6 millones, y las acciones más negociadas fueron Ecopetrol (COP $9,399.35 millones), Pref. Bancolombia (COP $8,455.34 millones), y Pref. Davivienda (COP $7,918.18 millones). El sentimiento del mercado global mejora tras la reunión de la Reserva Federal, lo que podría proporcionar un impulso de recuperación para los activos locales, en línea con una dinámica positiva de las materias primas. Con lo anterior,  estimamos un rango de negociación entre COP $2,590 - $2,655 para la acción de Ecopetrol en el transcurso de la jornada.

Emisores

  • Ecopetrol informó que el martes 3 de agosto, después del cierre de mercado, dará a conocer sus resultados financieros y operativos para el segundo trimestre de 2021. El miércoles 4 de agosto de 2021 la administración ofrecerá dos conferencias telefónicas, una en español y otra en inglés, para comentar los resultados obtenidos. 
  • Ecopetrol comunicó que el 28 de julio de 2021 presentó el escrito de oposición a la solicitud de medida cautelar presentada dentro de una acción popular en la Sección Primera del Tribunal Administrativo de Cundinamarca, y fue interpuesta por la Fundación Dilo Colombia en contra de la transacción de ISA. Ecopetrol se opone a la medida cautelar solicitada, pues considera que no tiene asidero legal. En su escrito, Ecopetrol puso de presente los argumentos técnicos, financieros y jurídicos que demuestran que la Fundación Dilo Colombia no cumplió con los requisitos que la ley exige para que dichas medidas sean decretadas. Además, explicó que la operación proyectada está permitida por la legislación colombiana, y no amenaza y no vulnera ninguno de los derechos colectivos invocados por la accionante.
  • Mineros informó la firma del acuerdo para la compra por parte de una de sus subsidiarias, Hemco Nicaragua S.A, del 15% de las acciones de Vesmisa, una planta dedicada al procesamiento de mineral proveniente de la minería artesanal. Como resultado de esta transacción Hemco – Nicaragua será la propietaria del 100% de esta Sociedad. La compra de estas acciones constituirá una inversión directa de USD $1,500,00.00, correspondientes a 150 acciones ordinarias que se pagarán al cierre de la transacción.
  • Cemex Latam Holdings reportó los resultados del 2T21: las ventas netas consolidadas se incrementaron en 54% anual. El EBITDA se incrementó en 81% anual, y la utilidad neta creció en 49%. El aumento se debió principalmente a mayores volúmenes y precios en moneda local, en todas las regiones y en todos productos que ofrece, además de menores gastos de operación.
  • Grupo Aval comunicó que se suscribió un acuerdo de accionistas entre Grupo Aval, Banco de Bogotá, Banco de Occidente, Fiduciaria Bogotá y Fiduciaria de Occidente, como resultado del cual Grupo Aval ha adquirido la calidad de controlante directo de la Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías Porvenir S.A. La suscripción del referido acuerdo no implica para Porvenir ninguna variación en la participación accionaria que actualmente ostentan los suscriptores del acuerdo, ni modificación en el beneficiario real de dicha entidad.
  • Promigas informó que la Junta Directiva aprobó convocar a la Asamblea de  Accionistas con el objetivo de ampliar el programa de emisión de bonos local. La Asamblea Extraordinaria se realizará de manera no presencial, el día 20 de agosto de 2021 a las 10:00 a.m, por medio de una plataforma virtual, en los términos del Decreto 398 de 2020 y normas aplicables.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Andrés Felipe Campos Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holdings Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

 


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