IPC en los EE.UU. en línea con las expectativas relaja el sentimiento inversionista

Agosto 11 de 2021

IPC en los EE.UU. en línea con las expectativas relaja el sentimiento inversionista

Los futuros de las acciones en NY. fluctúan mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan tras el informe de inflación estadounidense que se mantuvo elevada en julio, ya que la economía continuó recuperándose en medio de la escasez de mano de obra y suministros relacionada con la pandemia. El Departamento de Trabajo informó que el IPC subió un 5,4% a/a en julio, el mismo ritmo que en junio y la tasa más alta en 12 meses desde 2008. El IPC subió un 0,5% ajustado estacionalmente en julio con respecto a junio, un ritmo ligeramente más frío que su aumento del 0,9% en junio con respecto a mayo. El índice de precios subyacente, que excluye las categorías de alimentos y energía, aumentó un 4,3% a/a. El producto interno bruto de EE. UU. Aumentó a una tasa anual ajustada estacionalmente del 6,5% en el 2T21, impulsado por el gasto de los consumidores que aumentó a un ritmo del 11,8% a medida que más personas recibieron vacunas, reabrieron negocios y billones de dólares en ayuda federal fluyeron a través de la economía.  El Senado de EE.UU. aprobó un marco presupuestario de US$3,5 billones, como se esperaba, lo que abre el camino a la agenda económica del presidente Joe Biden. La votación de 50-49, en línea partidista, permitirá a los demócratas implementar sus prioridades y romper claramente con las políticas de la Administración Trump, siempre que el partido pueda acordar cuáles son esas prioridades en la Cámara. Al liderar la oposición a la propuesta, el líder republicano del Senado, Mitch McConnell, dijo que el Partido Republicano no ayudará a los demócratas a jugar a la “ruleta rusa” con la economía. Los futuros del índice S&P500 bajaron desde un récord antes de los datos de hoy que muestran que los precios al consumidor en Estados Unidos probablemente saltó de nuevo en julio. Coinbase Global Inc. subió en el premarket después de informar los resultados del 2T21, mientras que la firma biotecnológica Cohbar Inc. aumentó tras los resultados de un estudio de tratamiento. Los precios en las fábricas de China subieron a un ritmo inesperadamente rápido en julio, igualando el nivel más alto en más de 12 años mientras los precios del petróleo crudo y el carbón se dispararon. El IPP de China subió un 9,0% a/a vs 8,8% de junio. El enfoque de los inversionistas en los datos de precios de EE.UU. se produce cuando funcionarios de la Reserva Federal como Charles Evans hablan sobre las perspectivas de relajar algunos de los estímulos que han ayudado a la recuperación tras la pandemia. El EuroStoxx 600 tras positivos reportes de ganancias mientras  que las acciones subieron en Japón y las acciones chinas cambiaron poco, mientras que las de Corea del Sur retrocedieron después de que el país publicara un aumento del número de casos de coronavirus. 

La presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, entre los oradores de la Fed durante la semana. Informe mensual del mercado petrolero de la OPEP (jueves).

El dólar (USD) cambia poco +0,08% a las 93.132 unidades. El euro (EUR) cambia poco -0,02% a US$1,1716. La libra esterlina (GBP) cae un -0,12% a US$1,3826. El yen japonés (JPY) cae +0,13% a US$110,70. El petróleo de referencia cae -1.11% a US$67.55 por barril después que la Casa Blanca pidió a la OPEP+ y sus aliados que aumenten la producción de petróleo para apoyar la recuperación mundial de la pandemia. La referencia Brent cae -0,98% a US$69,94 pb. Los futuros del oro suben +0,42% a US$1.739,10 la onza troy.

En Colombia, el ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo,  estará con el presidente Iván Duque en un evento con empresarios y entidades que representarán al país en Expo Dubai. En Acvaeconomía ratificamos expectativa de primeros incrementos en la tasa de referencia por parte del Banrep en el mes de septiembre con incrementos graduales de 25% para terminar el 2021 en un rango cercano al 2.25% en una senda que continuaría en 2022 con norte de 3.5% - 3.75% a medida que la actividad económica superará el 7% a/a en 2021 al tiempo que la inflación podría superar el 4% a/a.

Atentos

Colombia: 8:30am: Restrepo participa en evento con Duque y empresarios * Subastas:9:30am: COP700.000 millones de TES con vencimiento 2031, 2036 * Operaciones de expansión incluyen repos de 90 días por COP10 billones, y de 30 días por COP1 billón * Esta semana: Agosto 12: Producción manufacturera, producción industrial, ventas minoristas * Agosto 13: Balanza comercial, BanRep encuesta.

 Internacional:No publican datos macro relevantes en EE.UU. hasta agosto 11 * Agenda Fed: 9am: Mester (Cleveland) habla de riesgos inflacionarios * Esta semana: Agosto 13: Decisión tasas México, Perú.

Materias primas

 

COMM 13 07El petróleo de referencia WTI inicia la jornada con un retroceso de 1,61% a un precio de US $67,17 por barril. El crudo pierde fuerza después del informe de la CNBC en el que anunciaron que la Casa Blanca podría pedirle a la OPEP un aumento en la producción para reducir los precios de la gasolina. Por otro lado, la Administración de Información Energética ha informado que la demanda de crudo entre mayo y julio creció más de lo esperado y elevó sus pronósticos de demanda de combustible para 2021 gracias al crecimiento económico y el aumento en la movilidad del país. Los inversionistas esperan el dato oficial este miércoles de la para la EIA confirmación de este dato tan favorable sobre la demanda de crudo en Estados Unidos. En este contexto,esperamos un rango de operación diario acotado entre US $66,70 y US $68,78 por barril.

Renta Fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cotizaban ligeramente más altos en la toda la curva,sin embargo luego de la revelación del dato de inflación las pérdidas se revierten y los movimientos respecto a la apertura en Asia son mínimos, ya que el mercado espera la subasta a 10 años que sigue a la sólida venta alemana a 10 años. En Asia, las ventas tanto en Australia como en Japón fueron bajas toda la noche. Los operadores se centrarán en la impresión del IPC de julio que registró el nivel esperado por el consenso de analistas, por lo que no deberia generar mucha volatilidad en el mercado. Los rendimientos son levemente más bajos por hasta 1pb en el sector de 7 años, impulsando levemente el spread 2s7s30s en el día y los rendimientos permanecen cerca de  los niveles más amplios desde el 7 de julio; Los rendimientos a 10 años alrededor de 1,33%. Las subastas de EE.UU. continúan con una venta de bonos a 10 años de US $ 41mm a la 1pm ET, y las ventas a 30 años de US $ 27mm del jueves concluyen las ventas de esta semana. Los rendimientos a 10 años en ~ 1,33% es ~ -1,1pb, que resulta más alto que el cierre de la subasta a 10 años del mes de julio. La tasa de interés Libor en dólares a tres meses -0,15pb en 0,12125%. Los oradores programados de la Fed incluyen a Logan (8 a.m.), Bostic (10:30 a.m.) y George (12 p.m.).El rendimiento de Alemania a 10 años avanzó un punto base a -0.45%. El rendimiento británico a 10 años avanzó dos puntos básicos hasta el 0,61%.
TES 13 07
Los rendimientos de los bonos de mercados emergentes se incrementan en promedio, impulsados por los incrmentos en mercados de desarrollados. El Senado de EE.UU. aprobó un marco presupuestario de US$3,5 billones, como se esperaba, lo que abre el camino a la agenda económica del presidente Joe Biden, por lo que se proporciona un soporte para el apetito por riesgo.Más adelante, los datos de inflación se publicarán en Rusia. En Colombia Minhacienda subastó TES de Corto Plazo por $375 mil millones con alta demanda y tasas estables con vencimiento el 7 de junio de 2022 por $375 mil millones. La colocación atrajo alta demanda por parte de los inversionistas. Se recibieron posturas de compra por $1,1 billones en valor nominal, 4.5 veces el monto ofrecido. La alta demanda permitió activar cláusulas de sobre adjudicación. La tasa de interés de corte de la subasta fue de 2,862%. La mayoría de los rendimientos de la curva soberana de Colombia cayeron, con los bonos a 4 años moviéndose más en las operaciones del martes por la tarde. El rendimiento a 1 año cayó 6,1pb a 2,09%, a 5 años cayó 6pb a 6.2%, a 30 años cayó 4,5pb a 8,13%. El diferencial de rendimiento a 1 año a 30 años fue 604bps, vs cierre anterior 602,4pb. El CDS a 5 años de Colombia ampliado 0.5bps a 147.1bps. El índice Bloomberg Barclays Colombia de bonos del gobierno cayó 2,6% en el último año.  Esperamos rangos de negociación acotados entre 5.0%-5.1% y 7.02%-7.07% para los TESTF24 y los TESTF30.

 

Divisas

 

Divisas 8 07El dolar (USD) registra una variación por -0.14% luego de los resultados de IPC en EE.UU. que se mantuvo en linea con las expectativas del mercado, por lo tanto el indice DXY se ubica en una cotización de 92.92 puntos. Un optimismo cauteloso predomina en el mercado en medio de la aprobación del proyecto de ley de infraestructura de EE.UU. por un billón de dólares y de los brotes de la variante Delta en regiones de Estados Unidos y Asia. Mientras tanto. El dólar revierte la tendencia de la semana que se consolidaba el alza en las expectativas de una reducción del programa de compra de bonos que puede llegar antes de lo que se esperaba, a la luz de los fuertes datos de empleo. Esperamos rangos de negociación acotados entre 92.7-93.2 puntos durante la jornada.

El euro (EUR) inicia la jornada con un avance de 0,12% a un precio de cotización de US $1,1733. El euro recupera terreno con una ligera ganancia después de seis días de pérdidas consecutivas. Alemania publicó sus datos de inflación con un crecimiento del 0,9% mensual en julio, la inflación anual ha subido un 3,8% como lo decían las proyecciones, superando el 2,3% del mes anterior y se proclama como la tasa más alta registrada desde 1993. Por otro lado, los datos de inflación de Estados Unidos deben estar publicándose en este momento y siendo analizados por los inversionistas para determinar el rumbo de sus inversiones. En este contexto,esperamos un rango de operación diario acotado entre US $1,1742 y US $1,1744 por euro.

DOL 13 07

El peso colombiano (COP) alcanzó a depreciarse el martes más allá del nivel psicológico de $4.000 por dólar por primera vez desde abril de 2020. La moneda luego borró pérdidas y cerró con una apreciación de 0,7% en $3.968 por dólar. La moneda local luce subvalorada a la luz de los fundamentos macroeconómicos a mediano plazo, y ahora se encuentra entre las monedas de mercados emergentes más baratas. En línea con el comportamiento de los tesoros en EE.UU. y los futuros de las acciones esperamos un rango de negociación comprendido entre $3930 - $3960 durante la jornada.

Renta Variable

Los principales mercados de Asia y el Pacífico cerraron de forma mixta el miércoles: el índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón perdió un 0.37%. El índice Nikkei 225 de Japón subió un 0.65% para cerrar en 28,070.51 puntos y liderar los avances dentro de los principales mercados de la región. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 0.21% en la última hora de negociación. Las acciones chinas finalizaron con pocos cambios: el índice compuesto de Shanghai cerró justo por encima de la línea plana (+0.09%) en 3,532.62 puntos. Las acciones de China Evergrande subieron más del 8% en la tarde, luego de que la compañía dijo que estaba en conversaciones para vender participaciones en sus unidades, que incluyen Evergrande Property Services y Evergrande New Energy Vehicle Group. Las acciones de Evergrande Property Services subieron más del 12% por la tarde, mientras que la unidad de vehículos de nueva energía se disparó más del 11%. El Kospi de Corea del Sur cayó un 0.7% hasta 3,220.62 puntos. Mientras que, el índice Straits Times de Singapur cayó un 0.82% por la tarde. Las acciones de energía ganan con el aumento de los precios del petróleo: en Hong Kong, Petrochina subió un 3.1%, CNOOC subió un 1.73% y Sinopec subió casi un 2%.

FUT 13 07Las acciones europeas registran un comportamiento mayormente positivo, pero con un tono de cautela, a medida que los operadores del mercado se mantienen a la expectativa de los desarrollos de la pandemia y los indicadores económicos clave. El índice Euro Stoxx 600 avanza un 0.2%, con las acciones de finanzas, salud e industria liderando las ganancias. El índice FTSE MIB de Italia lidera los avances dentro de los principales mercados de la región (+0.5%), seguido por el FTSE 100 de Londres (+0.47%)  y el CAC 40 de París (+0.23%). En tanto que, el índice DAX de Frankfurt resiste la tendencia con pocos cambios (-0.03%). Las publicaciones de resultados en Europa provinieron de E.On, Thyssenkrupp, Uniper, ABN AMRO, Prudential, Deliveroo y Admiral Group. Las acciones de ABN AMRO subieron un 4.7% después de volver a una ganancia del segundo trimestre, superando las expectativas de los analistas. El banco holandés también anunció planes para reanudar el pago de dividendos. Thyssenkrupp cayó más de 7% después de su informe.

El martes, el Dow Jones (+0.46%) y el S&P 500 (+0.1%) cerraron en máximos históricos luego de que el Senado aprobó el proyecto de ley de infraestructura de USD $1 bn. En tanto que, el Nasdaq Composite retrocedió un 0.49%, registrando su segunda sesión negativa en las últimas tres, a medida que avanzaron los rendimientos del tesoro. Después de una lectura básica de la inflación más ligera de lo esperado, los futuros de acciones estadounidenses avanzan tímidamente: los contratos de futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones avanzan alrededor de 0.2%, los futuros del S&P 500 suben un 0.1% y los futuros del Nasdaq 100 ganan un 0.14%. Las acciones de Southwest Airlines bajaron casi un 2% en las operaciones previas después de reducir su guía de ingresos operativos del tercer trimestre, citando la variante Delta. American Airlines y United Airlines también cayeron en el mercado previo. La temporada de ganancias continúa el miércoles con Wendy’s y Canada Goose. Los reportes de Lordstown Motors, eBay y Bumble están disponibles para los cierres fuera de horario. Hasta el viernes, el 87% de las empresas del S&P 500 que informaron resultados trimestrales superaron las estimaciones de ganancias.

ECO 13 07

El mercado accionario local finalizó la sesión del martes al alza, consolidando una racha de dos jornadas consecutivas de ganancias. El índice MSCI Colcap avanzó 0.56% hasta el nivel de 1,236.31 puntos, con los sectores de materiales, finanzas y energía liderando los avances. Las acciones con mejor desempeño de la jornada fueron Pref. Cementos Argos (+3.42%), Nutresa (+2.43%) y Cementos Argos (+2.3%). Mientras que, las acciones de Terpel (-5.58%), Corficol (-0.98%) y Celsia (-0.96%), registraron las mayores pérdidas dentro del índice. El total de compraventas de acciones se situó en COP $43,852.77 millones, con las acciones de Pref. Bancolombia (COP $8,634.51 mm), Ecopetrol (COP $8,314.75 mm) y Cementos Argos (COP $7,005.48 mm) liderando los montos transados. El sentimiento del mercado mejora levemente tras el dato de inflación de Estados Unidos, lo que podría extender el impulso reciente de los activos del mercado local. No obstante, podrían presentarse presiones derivadas del comportamiento mixto de las materias primas, especialmente con caídas de los precios del crudo. En medio de este contexto, estimamos un rango de negociación entre COP $2,560 - $2,620 para la acción de Ecopetrol. Celsia publicó su reporte de ganancias del 2T21 (Consulte más detalles en la sección ‘Emisores’), la temporada de resultados continúa hoy con los informes de Bancolombia y Grupo Aval al cierre de la jornada de negociación.

Emisores

  • Celsia publicó su reporte de ganancias correspondiente al 2T21: los ingresos crecieron en 5.5% anual, pero disminuyeron en 4.1% en términos trimestrales como resultado de menores precios de la energía en bolsa. En consecuencia, la utilidad neta disminuyó en 21.6% a/a y 31.8% t/t. 
  • Avianca Holdings S.A. informó que su Junta Directiva aprobó la presentación del plan de reorganización y la declaración de divulgación anexa al Plan ante el Tribunal de Bancarrota de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York. El Plan es el resultado de las negociaciones que se han llevado a cabo con inversionistas y demás grupos de interés de la Compañía y regula la recuperación ofrecida a los acreedores, mientras la Declaración describe los términos del Plan y el proceso de aprobación correspondiente. El siguiente paso en el caso de Capítulo 11 es la celebración de una audiencia en la que el Tribunal considerará la aprobación de la Declaración, la cual está programada para el 14 de septiembre de 2021.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista de Divisas daniel.herrera @accivalores.com 

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Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

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Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holdings Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

 


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