Mercados reaccionan a la baja en medio de preocupaciones por contener la pandemia

Agosto 17 de 2021

Mercados reaccionan a la baja en medio de preocupaciones por contener la pandemia

Las acciones globales cayeron por segundo día y los futuros de las acciones en NY. caen en medio de la preocupación de que se estén haciendo necesarios más cierres económicos para contener una pandemia que se propaga rápidamente. Un dólar más fuerte y una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro subrayaron el estado de ánimo de reducción del riesgo el martes, ya que Nueva Zelanda descubrió un caso positivo y anunció nuevos confinamientos. El oro subió por quinto día y el petróleo bajó. Los contratos de los indicadores S&P 500 y Nasdaq 100 perdieron al menos un 0,3% cada uno. Home Depot Inc. cayó en las operaciones previas al mercado después de que las ventas no alcanzaron las estimaciones. La confianza de los inversionistas se está viendo afectada por la preocupación de que el impacto económico de la pandemia persista, agravando los riesgos planteados por cualquier reducción gradual de los estímulos de la Reserva Federal, las restricciones regulatorias por parte de China y las restricciones a los viajes. Es probable que la próxima señal sobre la política monetaria llegue más tarde el martes cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, hable.  Los giros del mercado esta semana están llegando junto con ocho semanas consecutivas de aumento de casos de Covid a nivel global que han aumentado la perspectiva de un mayor deterioro en las perspectivas en las próximas semanas y meses.

Las acciones europeas se dirigieron a un retroceso en el segundo día, con las acciones estrechamente vinculadas a la actividad económica, como el comercio minorista, los viajes, los automóviles y los bancos, registrando las mayores pérdidas. Las acciones asiáticas cerraron en el nivel más bajo este año. Las acciones tecnológicas chinas se desplomaron después de que un regulador publicará un proyecto de reglas que prohíben la competencia desleal entre los operadores de plataformas en línea de China. Los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyeron, con la tasa a 10 años cotizando alrededor de 1.22%, ocho puntos básicos por debajo de su promedio móvil de 200 días. Las declaraciones de Powell pueden actuar como un precursor del simposio de Jackson Hole a finales de agosto, donde algunos inversores esperan que llegue un anuncio sobre el tapering. Home Depot cayó un 4% en las primeras operaciones de Nueva York después de que el minorista de mejoras para el hogar reportó ventas comparables en el segundo trimestre que no alcanzaron la estimación promedio de los analistas. Lowe's Companies Inc. perdió un 2,7%. BHP Group subió un 7,2% en Londres después de que la minera más grande del mundo anunciara que abandonará el negocio de petróleo y gas y distribuirá los ingresos de la venta a sus accionistas.Los futuros del petróleo caen por cuarto día en Nueva York, y se dirigen a la racha de pérdidas más prolongada desde marzo, debido a la amenaza a la demanda de la variante del coronavirus delta. 

El dólar (USD) avanza +0,02% a las 92,942 unidades. El euro (EUR) avanza poco +0,01% a US$1,1738. La libra esterlina (GBP) cae -0,14% a US$1,3852. El yen japonés (JPY) sin cambios relevantes en US$110.41. El petróleo de referencia WTI cae -0.56% a US$68,80 tras el recorte de la Agencia Internacional de Energía -AIE- de sus pronósticos de demanda global "bruscamente" y pronosticó un nuevo superávit en 2022. La referencia Brent retrocede -0,49% a US$71,10. Los futuros del oro cambiaron poco -0,06% a US$1,752.40 la onza troy.

En Colombia, el mercado abre luego del lunes festivo. El DANE publica los datos de crecimiento económico del segundo trimestre en donde esperamos un incremento de 17.1% con sesgo al alza para el resultado trimestral y 8.6% para el ISE del mes de Junio, reflejando el impacto asociado al paro y contrastando con las expectativas del mercado con un dato estimado cercano a 18,5%.  El presidente Iván Duque dijo que prevé un crecimiento de 13% al 15% para el trimestre, y que se podría llegar a 7% este año. Esta semana se espera que el Congreso discuta la ponencia del proyecto de ley de reforma tributaria. No se publican más datos claves el resto de a semana.

Atentos

Colombia: 11am: PIB 2T, a/a est. 17,1%, anterior 1,1%* *11am: Actividad económica ISE junio a/a; est. 8,6%, anterior 13,6%* * Operaciones de expansión de 91 días por COP14,3 billones, y de 30 días por COP1 billón *

Internacional: 8:15am: EE.UU. producción industrial julio; m/m est. 0,5%, anterior 0,4%* *12:30pm: Powell habla en evento con educadores* *2:45pm: Kashkari (Minneapolis) habla en evento sobre la economía del noroeste del país* * En China: el Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo, comienza una reunión de cuatro días en Beijing hoy* *Las ventas minoristas de Estados Unidos* *Las actas del Banco de la Reserva de Australia* *Decisión de política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda* * Actas del FOMC publicadas el miércoles* *Decisión sobre las tasas del Banco de Indonesia *.

Materias primas

 

COMM 13 07El petróleo de referencia WTI inicia la jornada con un retroceso de 0,67% a un precio de cotización de US $66,38 por barril. El crudo continúa registrando pérdidas ante la incertidumbre de los mercados y los nuevos casos de la variante Delta a nivel mundial, sumado a esto, se encuentra la tensión geopolitica en medio oriente por la toma de Afganistán por parte de los talibanes, las tensiones que ha generado en China pues podrían resultar siendo aliados estratégicos con la retirada de todas las tropas norteamericanas del territorio. La demanda de crudo continúa afectada en China y la OPEP ha decidido no aumentar la oferta en el corto plazo a pesar de las presiones por parte de Estados Unidos. En este sentido, esperamos un rango de cotización acotado entre US $66,33 y US $67,42.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro mantienen ganancias en las primeras operaciones de EE.UU. en medio de la debilidad de muchos activos de riesgo, luego de un repunte que envió la mayoría de los rendimientos a los niveles más bajos en al menos una semana. La mayoría de los mercados de los rendimientos de bonos gubernamentales están más bajos a nivel mundial, lo que se suma a las ganancias impulsadas por la propagación del virus y la agitación de Afganistán. Los aspectos más destacados de la sesión de EE.UU. incluyen los datos de ventas minoristas de julio y la participación del presidente de la Fed, Powell, en una discusión pública con educadores. Los rendimientos son más bajos en toda la curva en 3pb-4pb en los sectores intermedios, a 10 años en ~ 4pb en 1,222% después de caer hasta 5pb al nivel más bajo desde el 5 de agosto; Los rendimientos a 10 años del Reino Unido y Alemania caen ~ 4pb y 2pb respectivamente. Los volúmenes de futuros del Tesoro se ubican en alrededor del 116% de los niveles promedio de 20 días. Las subastas de cupones que se avecinan esta semana incluyen una nueva emisión a 20 años el miércoles y la reapertura de TIPS de US $ 8.000 millones el jueves. La tasa de interés Libor dólar a tres meses +0,275pb hasta 0,12725%. Powell de la Fed participa en un evento a la 1:30 pm. El rendimiento de Alemania a 10 años bajó dos puntos básicos a -0.49%. El rendimiento de Gran Bretaña a 10 años disminuyó cuatro puntos básicos a 0.53%.
TES 13 07
Los inversionistas de renta fija esperan el simposio de Jackson Hole de la próxima semana para conocer la actualización sobre la política de la Reserva Federal. Los datos del Departamento del Tesoro de ayer mostraron que los fondos de cobertura dominaron las compras en junio a medida que perdieron fuerza las operaciones vinculadas a la inflación, que era el tema a principios de año. En Chile, el crecimiento del 2T probablemente extendió su tendencia alcista.En Perú, los bloqueos y el ruido político probablemente arrastraron el crecimiento en el 2T. En Colombia, es probable que el PIB del segundo trimestre caiga respecto a los tres meses anteriores debido a los vientos en contra de las protestas y los bloqueos adicionales, pero a nivel anual registre una cifra muy positiva con sesgo al alza. A largo plazo la curva soberana de Colombia ganó en las operaciones del viernes por la tarde. El rendimiento a 1 año subió 4.6pbs a 2.049%, a 5 años tuvo pocos cambios en 6,129%, a 10 años cayó 3pb a 7.35%. El diferencial de rendimiento a 1 año a 10 años fue 530.1bps, vs cierre anterior 537,7pb. El CDS a 5 años de Colombia ajustó 2.8pbs a 141.4pbs. El índice Bloomberg Barclays Colombia de bonos del gobierno cayó 0,9% en el último año. Esperamos rangos de negociación acotados entre 4.85%-4.95% y 6.92 -6.99% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

 

Divisas

 

Divisas 8 07El dólar (USD) registra un incremento en la cotización el segundo dia de la semana por valor de 0.19% lo que permite una cotización cercana a 92.802, repuntando desde los mínimos de la semana. El estado de ánimo del mercado se ha deteriorado en medio de una nueva techlash china, temores sobre el covid e incertidumbre antes del discurso del presidente de la Fed Poweill y las ventas minoristas estadounidenses más tarde en el día. Los casos de COVD-19 continúan aumentando en los Estados Unidos y pesan sobre la recuperación, pero el dólar está ganando por los flujos monetarios de refugio seguro en todos los ámbitos. Esperamos rangos de negociación acotados entre 92.65 y 93.1 durante la jornada.

El euro (EUR) inicia la jornada con un retroceso del 0,11% a un precio de cotización de US $1,1765 por euro. La divisa europea se ha visto afectada por la subida pronunciada del dólar en el inicio de esta semana a pesar del descenso de los rendimientos en los bonos a 10 años en Estados Unidos y por otro lado las tensiones geopolíticas han aumentado la incertidumbre global. Los datos de empleo en la eurozona han subido 0,5% durante el segundo trimestre de 2021, sin embargo este dato no ha tenido peso sobre la valoración de la moneda. Los inversionistas están atentos a los anuncios de los miembros de la Fed, pues hoy habrá una comparecencia por parte de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal estadounidense y alguna pista sobre el posible tapering. En este sentido, esperamos un rango de cotización acotado entre US $1,1760 y US $1,1785 por euro.

DOL 13 07

El peso colombiano (COP) se apreció el viernes 0.32% hasta los COP $3846.37 por dólar en medio de un contexto favorable para la divisa tras el anuncio de la entrada de dólares a raíz de la venta del 51.4% de las acciones de ISA a Ecopetrol por parte del Ministerio de Haciendo. Por su parte, el sentimiento de incertidumbre actual a raíz del conflicto en Afganistán y los débiles datos económicos en China podrían debilitar levemente la divisa en la jornada. Esperamos un rango de negociación entre 3825 – 3885 pesos por dólar.

Renta Variable

Las acciones en la región Asia-Pacífico cayeron en la jornada del martes. De manera particular, el mercado de China continental lideró las pérdidas a nivel regional con el compuesto de Shanghai cayendo un 2% a 3,446.98 y el componente de Shenzhen con una reducción del  2.335% que lo llevó a ubicarse en 14,350.65. Tales pérdidas, se produjeron tras el resurgimiento de los temores regulatorios en materia de Internet. Específicamente, después de que el regulador del mercado de China emitiera un borrador de reglas destinadas a detener la competencia desleal en el campo. Así, para el cierre de mercado en Hong Kong, las acciones de Tencent cayeron un 4.14%, mientras que Alibaba se desplomó un 4.77% y JD.com cayó un 5.16%. Bajo la misma línea, el índice Hang Seng Tech cayó un 3.13% a 6.218,89. En Japón, el índice Nikkei 225 cerró un 0.36% a la baja a 27,424.47 mientras que el índice Topix bajó un 0.49% para finalizar la jornada de negociación en 1,915.63. El Kospi de Corea del Sur bajó un 0.89% para cerrar en 3,143.09. En Australia, el S&P / ASX 200 cayó un 0.94%, en orden con lo expuesto en las actas de la reunión de política monetaria del Banco de la Reserva del país en que se reconoció que los brotes de la variante delta y los bloqueos que la acompañan  “habían introducido un alto grado de incertidumbre en las perspectivas para la segunda mitad de 2021”; el índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón cayó un 1.32%.

FUT 13 08Los mercados europeos cerraron ligeramente a la baja el martes con posibilidad de registrar mayores pérdidas en los próximos días, para así, romper una racha de 10 días con resultados mayormente positivos. El índice Euro Stoxx 600 cayó alrededor de un 0.1% durante las operaciones de la mañana con la mayoría de los sectores en territorio negativo y las acciones de automóviles liderando las pérdidas con una caída cercana al 1%. Por otro lado, las acciones del Grupo BHP del Reino Unido pasaron a liderar el índice de referencia europeo con un aumento de más del 6%, tras un anuncio de la firma sobre la venta de sus activos petroleros a Woodside Petroleum en un acuerdo de acciones. Lo anterior, se produjo mientras que la empresa minera reporta su mejor ganancia anual en casi una década. En condiciones opuestas, el inversor holandés en tecnología Prosus se ubicó en la parte inferior del índice poco después de que HSBC redujera el precio objetivo de la acción. Las acciones de la compañía cayeron un 2%.

Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cayeron en las primeras horas de la mañana de este martes aún después de que tanto el Dow como el S&P 500 cerraran en máximos históricos el lunes. Los contratos de futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones cayeron 210 puntos, lo equivalente a una reducción del 0.6% que fue principalmente impulsada por una caída de las acciones de Home Depot de casi un 3% en las operaciones previas a la comercialización. Si bien las ganancias del segundo trimestre de la firma superaron las estimaciones, las same-store sales solo aumentaron un 4.5% en el periodo: 0.5 puntos porcentuales por debajo de la estimación de consenso de los analistas encuestados por StreetAccount. En la misma línea, las acciones de Walmart retrocedieron previo a la apertura del mercado aun después de reportar resultados trimestrales positivos. Por otro lado, si bien el movimiento del S&P 500 durante la sesión del lunes marcó un hito ya que el índice se duplicó desde su mínimo de cierre pandémico del 23 de marzo de 2020, los futuros asociados perdieron un 0.5%. De manera análoga,  los futuros del índice de referencia Nasdaq 100 perdieron un 0.4%.

ECO 13 07

La renta variable local cerró al alza el viernes siguiendo el impulso positivo producto de la temporada de resultados. En primer lugar, el índice MSCI Colcap registró un aumento del 0.82% continuando así con los registros positivos observados en la pasada jornada del jueves. Las acciones con mejor rendimiento fueron las de Grupo Bolivar (+5.74%), Terpel (+4.24%), Banco Davivienda (+3.33%), Telecom (+3.15%) y Banco de Bogotá (+2.62%). Así, los sectores de consumo no esencial y financiero lideraron los avances de la jornada. Entre tanto, las cotizaciones de la Bolsa de Valores (-3.43%), Ecopetrol (-1.37%), Grupo Argos (-1.26%), Celsia (-0.94%) y Grupo Aval (-0.39%) lideraron las caídas. Por otro lado, tanto Mineros como la acción preferencial de la Corporación Financiera de Colombia se mantuvieron sin registrar cambio alguno. El total de compraventas alcanzó COP $260,895.26 millones, con las acciones de Pref. Aval, Pref. Bancolombia y Ecopetrol liderando los volúmenes de negociación. Bajo este escenario, prevemos un rango de negociación entre COP $2,515 - $2,630 para la acción de Ecopetrol a lo largo de la sesión. 

Emisores

  • Ecopetrol espera cerrar compra de la mayoría de la corporación ISA en 4 semanas: El presidente, Felipe Bayón, anunció que si bien con el Gobierno Nacional dio un plazo para que el cierre de la operación esté lista a más tardar el seis de diciembre, la petrolera quiere que el proceso quede finiquitado cuatro meses antes de lo proyectado.
  • Avianca perdió US 640,7 millones en el primer semestre del presente año. Sin embargo, la empresa contempla la continuidad de operaciones, realización de activos y satisfacción de pasivos en el curso normal de los negocios. En consecuencia, los estados financieros consolidados de los deudores no incluyen ajustes relacionados con la recuperabilidad de activos y clasificación de pasivos que serían necesarios si Avianca no pudiera continuar como empresa en funcionamiento.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

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Daniel Herrera Hernández Analista de Divisas daniel.herrera @accivalores.com 

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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holdings Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

 


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