FED prometió Tapering sin comprometerse con fechas pero mantiene sentimiento inalterado

Agosto 30 de 2021

FED prometió Tapering sin comprometerse con fechas pero mantiene sentimiento inalterado

Las acciones en Europa y los futuros de EE.UU. operan con ganancias mientras los operadores esperan nuevos catalizadores tras el discurso del presidente Powell de la FED en Jackson Hole el viernes en donde aseguró que el apoyo de la Reserva Federal en la era de la pandemia se retirará de manera cautelosa y gradual, lo que significa que puede comenzar a reducir las compras de bonos este año, pero no tiene prisa por aumentar las tasas de interés y se guiará por los datos sobre los riesgos de Covid-19.Los futuros del S&P500 cambian poco y los del Nasdaq 100 suben después de un cierre récord en Wall Street, mientras que el EuroStoxx 600 se mantiene cerca de un máximo histórico.  Los operadores nos esperan trabajos esta semana para evaluar si la recuperación económica amerita una reducción más temprana, después que Powell no dio un cronograma para reducir el estímulo. Fuertes cifras macro podrían extender el empinamiento de la curva de rendimiento del Tesoro desde julio. En Asia, Japón lideró las ganancias y las acciones tecnológicas chinas avanzaron a la caza de gangas en el sector golpeado. El enfoque en China sigue siendo la andanada regulatoria de Pekín contra las industrias privadas. Un comentario en los medios estatales chinos describió la represión del presidente Xi Jinping como una "revolución profunda" que arrasó con el país y advirtió que cualquiera que se resistiera enfrentaría castigos. Los bancos centrales buscan reducir el apoyo de política monetaria en parte para controlar la inflación, mientras que al mismo tiempo fomentan las recuperaciones económicas que enfrentan la tensión y los desafíos de la variante delta del virus. Las acciones globales están en máximos históricos, lo que sugiere que los mercados esperan que los funcionarios puedan lograr este delicado acto de equilibrio.

EE.UU. planea retirar casi todas las tropas estadounidenses de Afganistán el martes. PMI manufacturero de la eurozona miércoles. PMI manufacturero de China Caixin miércoles. Esta semana, los economistas estarán atentos al informe de nóminas en EE.UU. el viernes en busca de una orientación sobre si existe alguna desaceleración; las estimaciones iniciales apuntan a un aumento de 750k nuevas posiciones en agosto. La OPEP+ se reúne en Viena el miércoles y se espera que continúe con su planificada reactivación de la producción de petróleo. Los estadounidenses han presionado por un aumento más rápido en la producción para mantener bajos los precios de la gasolina.

El dólar (USD) tuvo pocos cambios +0,01% a las 92.697 unidades. El euro (EUR) avanza +0,04% a  US$1,1799. La libra esterlina (GBP) retrocede -0,03% a US$1,3759. El yen japonés (JPY) retrocede +0,03% a US$109,87. El yuan (CNH) se debilita +0,05% a US$6.4657. Las monedas de la región (LACI) se debilitan -0.17% a las 42.85 unidades.Los mercados de productos básicos se centran en el Huracán Ida. Los futuros de la gasolina en Estados Unidos se dispararon después que la tormenta azotara Luisiana, interrumpiendo los suministros de energía. El petróleo recupera las pérdidas iniciales y cae -0,16% a US$68.63 por barril, ya que parecía que las plataformas locales podrían haber escapado a daños significativos y se espera que el cartel de productores de la OPEP respalde un aumento de la oferta. La referencia Brent avanza 0,10% a US$72.77 pb. El oro cae -0,01% a US$1817,46 la onza troy.

En Colombia, el presidente Iván Duque nombró a Alberto Carrasquilla nuevo codirector del Banco de la República. Carrasquilla salió como ministro de Hacienda a principios de mayo luego de que la reforma tributaria que presentara su cartera generara protestas sociales que causaron grandes afectaciones a la economía en el 2T21. Reemplaza a Carolina Soto quien presentó su renuncia el viernes pasado después de la decisión de su esposo, el exministro de Salud Alejandro Gaviria de participar en las próximas elecciones presidenciales de 2022.  El Banrep sostendrá una reunión hoy en donde no se estima que se tomen decisiones de tasas de interés, pero en la cuál la junta directiva discutirá el uso de los ingresos provenientes de la distribución de derechos especiales de giro (DEG) del FMI que le correspondió a Colombia por aproximadamente US$2.800 millones. Ecopetrol anunció que su junta directiva aprobó el reglamento para un potencial programa de emisión de acciones. Por otra parte, luego que los bonos de la petrolera han entregado a inversionistas los peores rendimientos este año entre sus pares en mercados emergentes, algunos incluyendo Oppenheimer y Lucror Analytics dicen que el pesimismo ha ido demasiado lejos y que los bonos son una oportunidad atractiva.

Atentos

Colombia: 10am: Exportaciones FOB julio; est. US$ 3.500m, anterior US$ 3.047m * Reunión BanRep, no es mes de política monetaria * Subastas: Operaciones de expansión que incluyen repos de 91 días por COP15,5 billones, y de 30 días por COP1 billón * Esta semana: Agosto 31: Desempleo urbano, nacional * Sept. 1: Davivienda PMI Mfg, cuenta corriente * Sept. 4: IPC.

Internacional: No publican datos macro relevantes hasta agosto 31 * Agenda Fed: No tienen previstos eventos públicos hasta sept. 1 * Esta semana: Agosto 31: Chile decisión tasas.

Materias primas

 

COMM 18 08El petróleo de referencia WTI inicia la jornada con un retroceso de 0.17% a un precio de US $68.64 por barril. El crudo inicia la semana descendiendo de los máximos que había registrado durante la última jornada gracias al paso del huracán Ida que obligó a cerrar las refinerías en el Golfo de México como medida de prevención, cerca de 1.74 millones de barriles por día fueron suspendidos. La OPEP sostendrá una reunión este miércoles para discutir el aumento de la producción programada de 400,000 barriles diarios y los inversionistas ponen sus miradas en dicha reunión para saber el destino que tendrá en crudo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario entre US $69.61 y US $67.69 por barril.

Renta Fija

Los futuros del Tesoro se mantienen estables, con rendimientos negociando en los límites inferiores del rango de negociación del viernes, manteniendo una banda estrecha, con volúmenes bajos en medio del festivo bancario del Reino Unido. Tras la reapertura de las negociaciones spot, los rendimientos se mantienen ligeramente más altos frente al cierre de la semana pasada. La lista completa de datos de esta semana está encabezada por el informe de empleos del viernes, mientras que las subastas en EE.UU. se reanudarán el 7 de septiembre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años rondan el 1,30%, ligeramente más altos en el día, mientras que los diferenciales se mantienen estables y dentro de un punto básico al cierre del viernes. Último Posicionamiento CFTC Los datos mostraron que los fondos apalancados fueron bajistas en todo el complejo de futuros del Tesoro en la semana hasta el 24 de agosto. El programa de oradores de la Fed se reanuda el miércoles con Bostic.  El rendimiento de Alemania a 10 años tuvo pocos cambios en -0,43%. El rendimiento de Gran Bretaña a 10 años cayó dos puntos básicos a 0,58%.
TES 13 07Los mercados de renta fija del mercado emergente registran valorizaciones en su mayoria, para títulos en el nodo a 10 años.En México, es probable que el informe trimestral de inflación muestre que las perspectivas de la política monetaria siguen siendo difíciles. En Chile, esperamos que el banco central aumente su tasa de referencia en 50 puntos básicos a 1,25% y tenga un tono más agresivo. En Perú, la inflación probablemente extendió su tendencia alcista en agosto. La semana pasada en primer debate se aprobó el proyecto de Inversión Social (reforma tributaria).  De esta manera, el proyecto de ley pasó su primera prueba en el Congreso de la República. Tras esta primera aprobación, continuarán las reuniones de coordinadores ponentes y posteriormente se llevará la ponencia para segundo debate. De tal manera que el riesgo país registra una reducción luego del evento. La curva soberana de Colombia varió poco en las operaciones del viernes por la tarde. El rendimiento a 1 año subió 8,9pb a 2,001%, a 5 años cayó 1,9pb a 6,106%, a 10 años cayó 5.7pbs a 7.27%. El diferencial de rendimiento a 1 año a 10 años fue 526,9 bps, vs cierre anterior 541,5pb. El CDS a 5 años de Colombia ajustó 3.1bps a 134.5bps. El índice Bloomberg Colombia de bonos del gobierno cayó un 0,6% en el último año.El presidente Iván Duque nombró a Alberto Carrasquilla nuevo codirector del Banco de la República. Hoy tendremos reunión del Banrep sin decisión de tasas. Esperamos rangos de negociación acotados entre 4.86%-4.90% y 6.93%-6.98% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente

 

Divisas

 

DIV 23 08El dólar (USD) inicia la jornada con un retroceso de 0.03% el primer día de la semana, ubicando el precio de cotización de 92.66 unidades. El dólar sigue a la defensiva después de que el Presidente de la Fed se abstuviera de señalar un inminente ajuste en su discurso del viernes. Los mercados lo percibieron como una señal de que la Fed se abstiene de hacer un anuncio de tapering en septiembre. Powell también subrayó que la decisión de aumentar las tasas de interés es independiente del tapering. El huracán Ida azotó Luisiana afectando la producción de gas y petróleo. Se esperan los titulares del covid y las lecturas de inflación europea. Esperamos un rango de negociación comprendido entre 92.45 y 92.8 durante la jornada.

El euro (EUR) inicia la jornada con un avance de 0.05% a un precio de cotización de US $1.1797 por euro. La divisa europea se mantiene sin variantes relevantes después del discurso de Powell y durante el inicio de esta nueva semana. En europa se dio a conocer la caída en el indicador de confianza del consumidor en la eurozona, por otro lado, uno de los miembros del BCE ha dicho que es importante discutir acerca de más condiciones favorables para la eurozona las próxima semana cuando se tome una decisión en cuanto al programa de compras que se dio por la emergencia de la pandemia. En este contexto, esperamos un rango de operación diario entre US $1.1810 y US $1.1791 por euro.

DOL 13 07El peso colombiano (COP) presentó una apreciación semanal de 1,1%, cerrando el viernes en $3.829,01. El sentimiento positivo en el mercado accionario al cierre de mes con una estabilización del precio del petróleo y ganancias en la percepción de riesgo del país además de un contexto de valorización de las monedas de la región nos permite mantener rango de negociación esperado comprendido entre 3790 - 3840.

Renta Variable

Los mercados de Asia y el Pacífico estuvieron en territorio mayormente positivo el lunes, con las acciones australianas recuperándose de previas caídas producto del preocupante aumento en los casos de Covid en el país. En Japón, el Nikkei 225 avanzó un 0.54% para cerrar en 27,789.29 y el índice Topix ganó un 1.11% a 1,950.14. El Kospi de Corea del Sur cerró la jornada con un alza del 0.33% a 3,144.19. Por otro lado, las acciones de China continental fueron mixtas en el día, ya que el compuesto de Shanghai subió un 0.17% a 3,528.15, mientras que el componente de Shenzhen bajó fraccionalmente a 14,423.37. El índice Hang Seng de Hong Kong cerró un 0.52% más alto a 25,539.54. En Australia, el S & P / ASX 200 cerró un 0.22% más alto a 7,504.50. No obstante, el país se mantiene en territorio incierto dado que, el lunes, el estado más poblado del país, Nueva Gales del Sur, informó un aumento récord en un día de nuevas infecciones por Covid-19. En el sector de tecnología, las acciones de Meituan en Hong Kong subieron un 1.51%, Tencent cayó un 0.13% mientras que Alibaba ganó un 1.48%. Entre tanto, persisten las tensiones regulatorias para el sector pues Beijing está estudiando nuevas reglas que restringirían que las empresas nacionales de Internet coticen en bolsa en Estados Unidos. Finalmente, el índice de acciones de Asia-Pacífico más amplio de MSCI fuera de Japón subió un 0.91%.

FUT 13 08Las acciones europeas cotizaron ligeramente al alza el lunes, lo que refleja un comercio ampliamente positivo en los mercados globales durante la noche. El índice Stoxx 600 registró un aumento del 0.1% con la mayoría de los sectores en territorio positivo.  De modo general, los mercados europeos no registraron cambios significativos durante la jornada. No obstante, en materia económica, las publicaciones de datos en la región incluyen lecturas preliminares de inflación de Alemania y España para agosto y los últimos datos de clima económico y clima empresarial de la zona euro. Por último, es importante destacar que, el día de hoy, los mercados del Reino Unido están cerrados por festivo.

Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses se mantuvieron tranquilos el lunes por la mañana mientras los inversores se preparaban para los últimos días de negociación de agosto. Los futuros del promedio industrial Dow Jones subieron 14 puntos, un aumento por debajo del 0.1%. Los futuros del S & P 500 subieron un 0.1% al igual que lo hicieron los futuros del Nasdaq 100. Las acciones de tecnología fueron más altas en las operaciones previas a la comercialización. Los fabricantes de chips AMD y Nvidia subieron así como también aumentaron las acciones de Microsoft. Las acciones de Affirm Holdings subieron un 40% en las operaciones previas a la comercialización después de que la empresa Buy Now, Pay Later, anunció una asociación con Amazon el viernes . Las acciones de Amazon subieron un 1%. Sobre la jornada del viernes, el S&P 500 y el Nasdaq Composite  cerraron en máximos históricos después que el presidente de la Reserva Federal,  Jerome Powell, señalara que la  reducción gradual de los bonos podría comenzar este año, pero el banco central no tiene prisa por subir las tasas de interés. Con ello, las acciones podrían mantenerse en gran medida dentro de un rango hasta la publicación del informe de empleos de agosto el viernes.

ECO 13 07

La renta variable local cerró al alza en la jornada del viernes siguiendo el sentimiento positivo del mercado global. En primer lugar, el índice MSCI Colcap registró un aumento del 6.18%. Las acciones con mejor rendimiento fueron las de Canacol (+6.18%), Banco Davivienda (+3.86%), Pref. Cementos Argos (+2.60%), Grupo Argos (+2.25%) y Grupo Energía de Bogotá (+1.32%). Así, los sectores de energía y de materiales lideraron los avances de la jornada. Entre tanto, las cotizaciones de Pref. Corficolombiana (-2.65%), la Bolsa de Valores de Colombia (-1.11%), Celsia (-0.93%), Corficolombiana (-0.76%) y Terpel (-0.52%) lideraron las caídas. El total de compraventas alcanzó COP $67,771.01 millones, con las acciones de Ecopetrol, Pref. Grupo Aval y Pref. Bancolombia liderando los volúmenes de negociación.  A nivel semanal el mercado sufrió de una caída, el índice MSCI Colcap registró en la semana una caída del -0.67%. Las acciones que registraron el mejor rendimiento fueron las acciones de Canacol (+5.73%), ETB (+2.26%), Terpel (+0.79%), Cementos Argos (+0.69%) y Ecopetrol (+0.61%). Entre tanto, las acciones que lideraron las caídas semanales fueron las de la Bolsa de Valores de Colombia (-4.56%), Pref. Grupo Argos (-3.89%), Mineros (-3.25%), Pref. Corficolombiana (-2.61%) y Grupo Nutresa (-2.54%).  Tras los anuncios del presidente de la Fed, Ecopetrol rompió con la tendencia bajista y superó el nivel de los COP $2,500. No obstante, los técnicos para el precio accionario se mantienen mayormente en territorio neutro de modo que esperamos una jornada de variaciones no muy fuertes y un rango estimado de negociación de $2,645 - $2,678.

Emisores

  • La Junta Directiva de Ecopetrol aprobó el programa de emisión y colocación de acciones ordinarias en la Bolsa de Valores de Colombia. Ecopetrol detalló que en desarrollo de la potencial emisión o emisiones que se realicen bajo el programa, la Nación mantendrá como mínimo el 80 % del capital suscrito y en circulación de Ecopetrol, tal como lo dispone la Ley 1118 de 2006. El programa contempla una vigencia de cinco años, plazo dentro del cual Ecopetrol podría realizar una o varias emisiones de acciones con el propósito específico de financiar la ejecución de su estrategia corporativa y su plan de transición energética. 
  • Junta Directiva del Grupo ISA anunció la renuncia de su presidente, Bernardo Vargas. Vargas logró durante su administración cuadruplicar el valor de mercado de la compañía, al llevar la acción de ISA de precios cercanos a $6.000 hasta una valoración de $25.000 por acción, valor al cual se cerró la reciente transacción con Ecopetrol.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

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Daniel Herrera Hernández Analista de Divisas daniel.herrera @accivalores.com 

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Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holdings Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

 


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