Variante delta presiona a la baja y genera preocupación sobre la recuperación económica

Septiembre 09 de 2021

Variante delta presiona a la baja y genera preocupación sobre la recuperación económica


Los futuros de las acciones en NY. disminuyen junto con las acciones europeas, ya que los inversores continúan preocupados por la desaceleración de la recuperación económica y la perspectiva de una reducción del estímulo de la banca central. Los futuros del S&P500 caen -0,3% después que el indicador subyacente registrara la racha de pérdidas más larga desde julio. El EuroStoxx 600 se encamina a un mínimo de cinco semanas. La implacable propagación de la variante del virus delta está impulsando los riesgos a la baja para la economía de EE.UU. pero también más ampliamente para la economía global, así como a las cadenas de suministro mundiales, al tiempo que impulsa la inflación. Eso reduce la capacidad de los bancos centrales para continuar apoyando la recuperación cuando el endurecimiento de las políticas ya ha comenzado en muchos países. La ofensiva regulatoria de China contra el sector tecnológico empeora las perspectivas macroeconómicas. Las acciones europeas caen, ya que los inversores se pusieron nerviosos luego de la reunión del Banco Central Europeo - BCE- en la cual como esperaba el mercado, no ha tocado los tipos de interés de referencia (0,00%). El tipo de la facilidad de depósito se mantiene en -0,50% y el tipo de facilidad marginal del crédito sigue en 0,25%. No obstante, anunció una reducción de compras de bonos, como también se sospechaba, si bien el organismo no concreta ninguna cifra, las declaraciones de Christine Lagarde ofrecerá más tarde más luces al respecto. El Libro Beige mostró que la actividad económica de EE.UU. se desaceleró en los últimos dos meses a medida que los consumidores retrocedieron en el gasto debido a preocupaciones de seguridad. Sin embargo, la escasez significó que las tendencias inflacionarias se mantuvieron obstinadas. Otra evidencia de las presiones sobre los precios globales provino de China, donde la inflación en las fábricas aumentó. Los llamados a una reducción en las compras de bonos “Tapering” se continúan fortaleciendo cuando el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo que podría ser apropiado que los responsables de política comiencen a disminuir este año. El presidente de Dallas, Robert Kaplan, dijo que, según las perspectivas actuales, lo haría. 

El presidente de EE.UU. Joe Biden, podría renovar un segundo mandato al presidente de la Fed, Jerome Powell. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, celebra una conferencia de prensa después de la decisión de tasas del banco (jueves). China PPI, IPC, nuevos préstamos en yuanes, oferta monetaria, financiamiento agregado (jueves). 

El dólar (USD) retrocede -0,18% a las 92.487 unidades. El euro (EUR) sube +0,21% a US$1,1838. La libra esterlina (GBP) sube +0,47% a US$1,3834. El yen japonés (JPY) sube -0,34% a US$109,86.  El repunte de los metales básicos se profundizó en medio de las preocupaciones de suministro. El petróleo sube en medio de un lento retorno de la producción estadounidense después del huracán Ida. La referencia WTI sube +0.65% a US$69.75 por barril. La referencia Brent avanza +0,63% a US$73.07. Los futuros del oro suben +0,42% a US$1.800,95 la onza troy.

En la región la presión de la inflación continúa cuando en Brasil la inflación al consumidor durante el mes de agosto superó las expectativas con una lectura de +0.87% m/m frente a un estimado de +0.71% m/m. Por su parte, el plan de México para aprovechar una ganancia inesperada de US$12.000 millones del Fondo Monetario Internacional para pagar la deuda pública necesitará tiempo antes de que pueda llevarse a cabo, dijo el ministro de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, en una entrevista. 

En Colombia, el gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar, habla en un evento de la federación de aseguradoras Fasecolda mientras que el ministro de Hacienda José Manuel Restrepo hablará en un evento de Corredores Davivienda. La codirectora del Banco de la República Bibiana Taboada aseguró ayer en una conferencia que una vez el banco central comience el aumento de tasas de interés, se procurará que se haga de forma gradual. Además aseguró que la situación de la inflación “no es fácil”, ya que los precios enfrentan una fuerte presión en el 2S21, aunque hay “cierto alivio” por la inflación subyacente aún lenta y las expectativas de inflación cercanas a la meta en 2022. La confianza del consumidor bajó en agosto a -8,2 frente al -7,5 del mes anterior. Dada la historia del índice, se puede considerar este ligero movimiento mensual como una señal de relativa estabilidad, coherente con la dinámica que estaría exhibiendo la actividad productiva.

Atentos

Colombia:  8am: Gerente BanRep Villar habla en evento de Fasecolda * 4pm: Ministro de Hacienda Restrepo participa en evento de Davivienda Corredores * Subastas: Operaciones de expansión que incluyen repos de 1 año por COP1 billón y de 32 días por igual monto.

Internacional: 7:30am: EE.UU. solicitudes iniciales de subsidios al desempleo sept. 4; est. 335k , anterior 340k * 10am: EE.UU. inventarios crudo sept. 3; est. -4,75m brls, anterior -7,17m brls * 6pm: Perú decisión tasas * Agenda Fed: 10:05am: Daly (San Francisco) habla sobre los beneficios de la equidad * 10:05 am: Evans (Chicago) habla en evento * 12pm: Gobernadora Bowman habla sobre banca comunitaria * 1pm: Williams (Nueva York) habla sobre racismo y la economía * 3pm: Kaplan (Dallas), Kashkari (Minneapolis), Rosengren (Boston) participan en evento de Fed sobre racismo y la economía.

 

Materias primas

 

COMM 18 08El petróleo de referencia WTI inicia la jornada con un avance de 0.68% a un precio de US $69.77 por barril. El crudo inicia la jornada en verde, el alza en los precios parece darse por el nerviosismo que hay en los mercados ante los ajustes de política monetaria que se darán hoy en el Banco Central Europeo y que ejercen presiones a la Fed. Los mercados continúan con llenos de incertidumbre y aversión al riesgo, los leves crecimientos económicos que se han dado en China y en Estados Unidos no favorecen en lo absoluto al precio del petróleo, por otro lado, las elevadas tarifas de transporte de mercancías desde China a los puertos de EE.UU. han hecho que se inflen los precios al productor en China a una tasa anual de 9.5%. En este contexto, esperamos un rango de operación diario entre US $69.84 y US $68.98 por barril.

Renta Fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro registran movimientos leves y los títulos mantienen pequeñas ganancias desde el sector intermedio hasta el extremo largo de la curva con el S&P 500 luego de las caídas en FTSE 100 y Euro Stoxx 50, antes de la reapertura de bonos a 30 años durante la tarde de EE.UU. En europa la decisión de política del BCE es el evento clave del dia. Los rendimientos son más bajos en ~ 0.2 pb en el extremo largo de la curva, aplanando ligeramente los diferenciales de 2s10s, 5s30s; Los rendimientos a 10 años alrededor de 1,33%, superando a las gilts en casi 3pb. Las acciones de Asia cerraron a la baja, lideradas por Hang Seng, que sostuvo los bonos del Tesoro en un bajo volumen durante la noche sesión.El ciclo de subastas de EE.UU. concluye con una venta de bonos a 30 años por US $ 24.000 millones a la 1pm ET; Las subastas a 3 y 10 años atrajeron una fuerte demanda. El rendimiento a 30 años en 1,947% está por debajo de los cierres de las subastas desde febrero y es ~ 9pb más bajo que el mes pasado. La tasa de interés Libor en dólares a tres meses -0,16pb a 0,11413%, nuevo mínimo histórico. Los oradores de la Fed incluyen a Daly, Evans (11:05 am), Bowman (1pm) y Williams (2pm). El rendimiento de Alemania a 10 años tuvo pocos cambios en -0.33%. El rendimiento a 10 años de Gran Bretaña tuvo pocos cambios en 0.75%
TES 06 09A medida que los mercados desarrollados registran ganancias, algunas curvas de mercados emergentes se desplazan a la baja, los mercados emergentes mantienen una leve aversión al riesgo y  luego de cambios en la política monetaria por parte del Banco Central Europeo sobre su estímulo. El Banco central de Hungría está dispuesto a luchar contra la inflación acelerada y no descansará antes de que se recupere la estabilidad de precios, dijo un vicegobernador. El banco central de Brasil tendrá que “actuar con rapidez” para evitar un mayor deterioro de las expectativas de inflación del país, dijo su presidente. El banco central intentará que este aumento sea gradual en la medida de lo posible para mantener el estímulo que la economía aún requiere, dijo  Bibiana Taboada. Minhacienda subastó $1,05 billones de TES COP con alta demanda denominados en pesos con vencimientos en 2031 y 2036. Se recibió una sólida demanda por $2,2 billones, 3,1 veces el monto inicialmente ofrecido, permitiendo activar cláusulas de sobre adjudicación del 50% del monto inicialmente convocado. Las tasas de interés de corte de la subasta fueron 7,299% para los TES 2031 y 7,708% para los TES 2036, con descensos de 2 y 4 puntos básicos frente a la subasta anterior.Esperamos rangos de negociación acotados entre 5.06%-5.16% y 6.94%-7.04% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

 

Divisas

 

DIV 23 08El dólar inicia la jornada con pérdidas por cerca de -0.05% obligando a la cotización del índice DXY alcance los 92.605 puntos, y revirtiendo las valorizaciones que registraban a principio de la semana.ya que el sentimiento del mercado sigue agitado por la creciente preocupación por una desaceleración de la recuperación económica, especialmente después de que el Libro Beige de la Fed señala un "cambio a la baja" en la economía. La rápida propagación de la variante Delta del covid amenaza con descarrilar el cambio económico. Esperamos un rango de negociación comprendido entre 92.35 y 92.85 durante la jornada.

El euro (EUR) inicia la jornada con un avance de 0.14% a un precio de cotización de US $1.1836 por euro. La divisa europea inicia la jornada en verde tras los anuncios de política que se dieron en la reunión de hoy del Banco Central Europeo, anunciaron un “ritmo moderadamente más bajo” en su programa de compra de bonos, por otro lado, también anunciaron que mantendrán sin cambios los tipos de interés, el Consejo de Gobierno espera que esto se mantenga así hasta que la inflación de la zona euro alcance el nivel de 2%. Ahora sería el turno de la Fed que tras estos anuncios del BCE se ve presionada, hoy es clave el dato de subsidios por desempleo en EE.UU. lo que podría aclarar un poco el panorama para un futuro anuncio de la Fed. En este contexto, esperamos un rango de operación diario entre US $1.1843 y US $1.1811 por euro.

DOL 06 09El peso colombiano (COP) se depreció el miércoles 0,5% y cerró en $3.817,55 por dólar. Con perspectivas mixtas tras el debilitamiento del petróleo después de los anuncios de China acerca de aumentar reservas al mercado, a la vez que el DXY presenta desvalorizaciones, esperamos un rango de negociación comprendido entre $3790 - $3850 para la jornada.

Renta Variable

Las acciones de Hong Kong cayeron el jueves, y las acciones del resto de Asia-Pacífico también cayeron en gran medida. Las acciones de Tencent y Netease en Hong Kong cayeron un 8.48% y un 11.03%, respectivamente, después de que volvieron a surgir presiones regulatorias. Los medios estatales chinos informaron que los dos se encontraban entre las empresas de videojuegos convocadas a una reunión con los reguladores. El sentimiento en el sector sufrió un nuevo golpe luego de un informe del South China Morning Post el jueves por la tarde de que el gobierno chino ha suspendido temporalmente la aprobación de todos los nuevos juegos en línea en el país. Las acciones de educación privada también retrocedieron después de la prohibición del miércoles en China de que los tutores privados impartan clases en línea o en lugares no registrados. Las acciones de New Oriental Education & Technology cayeron un 5.45%, mientras que su rival más pequeño, Koolearn Technology, cayó un 4.66%. Mientras tanto, las acciones de China Evergrande Group en Hong Kong redujeron las pérdidas anteriores hasta caer un 4.31% a medida que la incertidumbre continúa rodeando la situación de la deuda de los promotores inmobiliarios. El índice Hang Seng más amplio en Hong Kong cayó un 2.3% en el día a 25,716. Las acciones de China continental cierran al alza: el compuesto de Shanghai avanzó un 0,49% a 3.693,13 mientras que el componente de Shenzhen subió fraccionalmente a 14.698,53. El índice de precios al consumidor de China subió un 0.8% interanual en agosto, en comparación con las expectativas de un aumento del 1% en una encuesta de Reuters. Mientras tanto, el índice de precios al productor subió un 9.5% respecto al año anterior, en comparación con las previsiones de un aumento del 9%. Por otra parte, el Nikkei 225 en Japón cerró un 0.57% a la baja a 30,008.19 mientras que el índice Topix cayó un 0.71% a 2,064.93. El Kospi de Corea del Sur bajó un 1.53% para cerrar la jornada de negociación en 3,114.70. En Australia, el S & P / ASX 200 cayó un 1.9% para cerrar en 7,369.50. El índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón cayó un 1.26%

FUT 06 09

Las acciones europeas salieron de los mínimos de la sesión el jueves, ya que los inversores de la región reaccionaron a los anuncios del Banco Central Europeo. El Stoxx 600 paneuropeo cayó un 0,15% en las operaciones de la tarde, muy por debajo de los mínimos de la sesión. El Banco Central Europeo mantuvo su política monetaria sin cambios el jueves, pero optó por desacelerar el ritmo de las compras netas de activos bajo su programa de compras de emergencia pandémica. En términos del movimiento del precio de las acciones individuales, las acciones de Genus cayeron más del 10% en las primeras operaciones después de no cumplir con las expectativas de ganancias para todo el año, mientras que Peel Hunt rebajó la calificación de las acciones de la compañía británica de biotecnología a “mantener” de “comprar”. Easyjet se desplomó un 9,9% después de anunciar una emisión de derechos con descuento , con el objetivo de recaudar 1.200 millones de libras esterlinas (1.650 millones de dólares) para financiar su recuperación pandémica. La aerolínea británica también reveló el jueves que recientemente había rechazado una oferta pública de adquisición. En la parte superior del Stoxx 600, el fabricante sueco Assa Abloy ganó un 6,8% después de acordar la compra de la división de hardware y mejoras para el hogar de la empresa estadounidense Spectrum Brands .

Los futuros de las acciones se mantuvieron sin cambios después de que el Dow Jones Industrial Average cayó más de 200 puntos en la sesión anterior, ya que los inversores reevaluaron las perspectivas de crecimiento económico luego de un buen viaje en el mercado en lo que va de año. Los futuros del Dow Jones cayeron alrededor de 50 puntos, reduciendo lo peor de sus pérdidas durante la noche. Los futuros del S&P 500 y los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 0.12% y un 0.1%, respectivamente. El S&P 500 cayó un 0.3% el martes en operaciones relativamente bajas tras el fin de semana del Día del Trabajo. El Dow de primera línea cayó 260 puntos, lastrado por 3M y Honeywell, mientras que el Nasdaq Composite, de gran tecnología, subió menos del 0.1% para lograr un cierre récord. Muchos inversores se están preparando para una mayor volatilidad en septiembre, uno de los meses del año más débiles estacionalmente. Las fluctuaciones de precios podrían regresar, especialmente con el S&P 500 subiendo aproximadamente un 20% este año sin un solo retroceso del 5%. Uno de los catalizadores de una liquidación podría ser la Reserva Federal y la posibilidad de que retire un estímulo monetario sin precedentes para respaldar la economía durante la pandemia. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha indicado que es probable que el banco central comience a retirar algunas de sus políticas de dinero fácil antes de fin de año, aunque todavía ve aumentos en las tasas de interés en la distancia.Aún así, las perspectivas para el despegue se ven empañadas por la variante del coronavirus y el último informe de empleo, que mostró una gran decepción.

ECO 06 09La renta variable local cerró a la baja la jornada del miércoles. En primer lugar, el índice MSCI Colcap registró una disminución del 0.04%. Las acciones con mejor rendimiento fueron las de la Bolsa de Valores de Colombia (+1.37%), Pref. Bancolombia (+1.13%), Pref. Corficolombiana (+1.11%), ISA (+0.62%) y Grupo Nutresa (+0.42%). Así, los sectores de servicios de comunicación y servicios públicos lideraron los avances de la jornada. Entre tanto, las cotizaciones de Grupo Bolívar (-3.13%), Pref. Cementos Argos (-2.36%), Pref. Grupo Argos (-1.98%), Promigas (-1.89%) y Grupo Argos (-1.16%) lideraron las caídas. Por otro lado, Grupo Energía de Bogotá y Pref. Grupo Sura se mantuvieron sin registrar cambio alguno. El total de compraventas alcanzó COP $81,031.54 millones, con las acciones de Ecopetrol, Pref. Bancolombia y Bancolombia liderando los volúmenes de negociación.  Ecopetrol cerró por debajo de los COP $2,600 continuando con la tendencia bajista, así esperamos un rango de negociación para hoy de $2,540 - $2,620.

Emisores

  • Celsia anunció que suscribió un contrato de compraventa de acciones con VIP Green Mobility Sarl para enajenar el 100% de su participación accionaria en la sociedad Celsia Move por un valor de COP $122,597 millones. Celsia Move es la sociedad vehículo 100% propiedad de la compañía por medio de la cual se está ejecutando el contrato de concesión objeto para la provisión de una flota de 120 vehículos eléctricos para atender la Unidad Funcional 2 “Fontibón I”, asociada a las zonas del Sistema Integrado de Transporte Público – TransMilenio. 
  • Inició la liquidación del contrato adjudicado a Centros Poblados y otorgado a ETB. La ministra de las TIC, Karen Abudinen dio a conocer que el inicio de la liquidación del contrato a la Unión Temporal Centros Poblados ya es un hecho. La confirmación del proceso se da luego de que el documento fuera declarado caducado por posible falsificación de las pólizas que respaldarían la contratación estatal.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

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Daniel Herrera Hernández Analista de Divisas daniel.herrera @accivalores.com 

Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable danielaEsta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holdings Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

 


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