Inflación seguirá pesando en el sentimiento de los inversionistas en las próximas semanas

Inflación seguirá pesando en el sentimiento de los inversionistas en las próximas semanas

Los futuros de las acciones en NY operan en positivo emulando sus pares en Europa, luego que las acciones de lujo subieron a medida que las ganancias superaron las previsiones, compensando una caída en las acciones de viajes. Las acciones asiáticas subieron, impulsadas por un repunte en Japón luego que el estímulo fiscal del país podría superar los $40 billones de yenes (US$350.000 millones. Los bonos del Tesoro reanudaron una venta masiva después del feriado del jueves, ya que las cifras de inflación de esta semana en EE.UU. continuaron pesando en el mercado. Las notas a cinco años lideraron las pérdidas por la preocupación de que la presión de los precios obligará a la Reserva Federal a subir las tasas antes de lo previsto. 

Mientras tanto las acciones globales están listas para su primera caída semanal desde principios de octubre, sus oscilaciones se han atenuado en comparación con los giros en el mercado de bonos. El enfoque de los inversionistas en una fuerte temporada de ganancias ha atenuado las preocupaciones sobre una mayor inflación. La inflación podría permanecer elevada en los próximos meses, y cada lanzamiento de la inflación que supere las expectativas tiene el potencial de causar volatilidad en los mercados de tasas y acciones, pero aún se espera que la inflación descarrile el repunte de las acciones. En otros lugares, la aprobación de un documento histórico le dio al presidente chino, Xi Jinping, una mandato potencialmente para gobernar de por vida. 

El dólar (USD) sin cambios relevantes sobre las 95.18 unidades, luego de su repunte en medio de la precaución provocada por la advertencia de Rusia podría estar sopesando una posible invasión de Ucrania. El euro (EUR) registra sin cambios opera en US$1,1449. El yen japonés (JPY) sin cambios relevantes a US$114 por dólar. El yuan (CNH) avanza -0,24% a US$6,3736. La libra esterlina (GP) sube +0,16% a US$1,3393. El petróleo de referencia WTI retrocede -1.81% a US$80.11 por barril. La referencia Brent cae -1,69% a US$81,47 por barril. El oro al contado cae -0,45% a US$1.855,57 la onza troy.

En la región, el Banco Central de Reserva del Perú elevó la tasa en 50 pbs a 2%, el de Uruguay la elevó en 50 pbs a 5,75%, el Banco de México lo hizo en 25 pbs a 5%

En Colombia, el Banco de la República publica su encuesta de expectativas económicas de noviembre. Este mes no está programado que el banco central tome decisión sobre las tasas de interés. Un conglomerado con vínculos a la familia real de Abu Dhabi está respaldando al multimillonario Jaime Gilinski y su hijo, Gabriel, en su intento de adquisición del productor de alimentos colombiano Nutresa, dijo una persona familiarizada con el asunto. Royal Group de Abu Dhabi se asociará con los Gilinski en una oferta pública de adquisición (OPA) para obtener un mínimo del 50,1% de las acciones y un máximo del 62,6% de Nutresa. El acuerdo, que podría alcanzar hasta los US$2.200 millones, podría cerrarse antes de fin de año. Las ventas al por menor se expandieron 15,3% y la producción manufacturera 15,5% en septiembre, por debajo de la expectativa mediana de economistas de 19% y 16%, respectivamente.   Acciones y Valores estima que la economía colombiana crecerá 9,2% este año y 4,7% en 2022. El 2022 será el año en el que superemos los efectos económicos de la pandemia: se capitalizarán los efectos de la nueva normalidad. Tendremos empresas y consumidores más digitales. Minería, construcción y comercio son los sectores que tendrán la mejor dinámica. La incertidumbre generada por las elecciones colombianas de 2022 podría llevar a que moneda local se deprecie hasta $4.000 pesos por dólar en el 1T2022.

Atentos

Colombia

BanRep encuesta economistas * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 60 días por COP$18B, y de 31 días por COP$1B * Esta semana: Nov. 12: BanRep encuesta.

Internacional

10am: EE.UU. sentimiento de consumidor U. Michigan nov. P; est. 72,5, anterior 71,7 * Agenda Fed: 12:10pm: Williams (Nueva York) habla sobre heterogeneidad en macroeconomía.

Materias Primas

El petróleo de referencia WTI inicia la jornada con un retroceso de  1.70%  a un precio de US $80.20 por barril. El crudo inicia la jornada cediendo terreno frente al dólar y se acerca cada vez más a la caída semanal ante el avance del dólar. El petróleo borra las ganancias del jueves a medida que el dólar continúa subiendo por el temor a la inflación y las expectativas 

de los inversionistas ante un adelanto en la subida de las tasas de interés como mecanismo de control. En la reunión de ayer de la OPEP, los países miembros decidieron reducir sus pronósticos de demanda mundial para el cuarto trimestre en 330,000 barriles por día, esto por los altos precios de la energía que no ayudan a la recuperación económica. En este contexto, esperamos un rango de operación  diario entre US $80.08 y US $81.52 por barril.

Renta Fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen fuera de los máximos de la sesión, siguen siendo más altos en 2pb-3pb en la parte corta de la curva de la curva, que extiende las perdidas del miercoles a medida que el mercado de reabre y se pone al día con los futuros. La sesión de Asia fue relativamente tranquila, mientras que durante la mañana europea los bonos italianos registran mal desempeño a medida que los futuros continúan descontando la política agresiva del BCE. La actividad de opciones del Tesoro en la sesión de EE.UU. incluyó protección a la baja en el sector de 5 años, donde los rendimientos alcanzaron el máximo del año. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años rondan el 1,56%, 1,4pb más altos en el día, mientras que los bonos a 5 años superaron en 1,262% en la sesión temprana de Asia; es más plana en medio de pérdidas lideradas por el belly, con un diferencial de 5s30 más ajustado en ~ 1pb en el día después de tocar 63,7pb, el más bajo desde marzo de 2020. La tasa de interés Libor en dólares a 3 meses -0,10p a 0,15500%. Los oradores de la Fed incluyen a Williams a las 12:10 pm.El rendimiento de Alemania a 10 años tuvo pocos cambios en -0,23%. El rendimiento de Gran Bretaña a 10 años avanzó un punto básico a 0,93%.

El rendimiento del bono del gobierno ruso a 10 años aumentó nueve puntos básicos, mientras que la tasa correspondiente en Sudáfrica agregó seis puntos básicos.Participantes en La encuesta mensual del banco central turco espera otra reducción en la tasa de interés de referencia este mes, 

seguida de una pausa.En Colombia, el Banco de la República publica su encuesta de expectativas económicas de noviembre. Este mes no está programado que el banco central tome decisión sobre las tasas de interés.Fitch Ratings ratificó la calificación de incumplimiento de emisor en moneda extranjera a largo plazo en 'BB + de Medellín.Banco Popular colocó este jueves bonos ordinarios por $500.000 millones y el mercado estuvo dispuesto a prestarle $781.395 millones. Esperamos rangos de negociación acotados entre 6.30%-6.45% y 7.82%-7.96% para los TESTF24 y los TESTF31 respectivamente.

Variación diaria de TES

Divisas

El dólar (DXY) pierde cerca de 0.07% antes del inicio de la jornada en EE.UU. lo que permite al índice ubicarse en 95.11 puntos, como resultado de menores presiones en la cotización del dólar, que inició la jornada al alza logrando una cotización máxima de 95.26 puntos, 

enfrentando hoy pocos datos económicos, lo que da paso a mayores alivios en la cotización de las moneda de los mercados emergentes, que se vieron presionados al alza luego del dato de inflación en Estados Unidos. Esperamos rangos de negociación acotados entre 95.55 - 94.75 durante la jornada.

El euro (EUR) inicia la jornada con un retroceso de 0.02% a un precio de cotización de US $1.1448 por euro. La divisa europea inicia la jornada perdiendo terreno frente al dólar. El cambio de humor en los mercados por el temor a la inflación continúan avanzando, los resultados de las empresas en Europa no son muy alentadores y la crisis en la cadena de suministros continúa afectando la reactivación de la economía europea. Mientras tanto los inversionistas se encuentran al pendiente de un anuncio más temprano por parte de la Fed en cuanto a una subida en las tasas de interés, también, se darán a conocer los datos del IPC de España, el PIB de Portugal y la producción industrial de la Zona Euro. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.15 - 1.14.

El peso colombiano (COP) reabre luego del feriado en Estados Unidos. El jueves, la moneda operó en el mercado Next Day cerrando en $3,889 por dólar depreciandose 0.25% frente al día anterior, como consecuencia de mayor presión alcista en el comportamiento del índice DXY. Las perspectivas son mixtas para el peso colombiano, 

presionado al alza por un recorte en los precios del petróleo durante las últimas jornadas y una cotización del índice DXY estable al alza, frente a mejores perspectivas en la región que podría traer apreciaciones para el peso. En este contexto, esperamos un rango de operación diaria entre 3,860 y 3,900 pesos por dólar. El mercado colombiano estará cerrado el lunes por festivo nacional.

Renta Variable

Las acciones de Asia-Pacífico avanzaron el viernes debido mayormente a una subida en las acciones de tecnología. Las acciones de JD.com que cotizan en Hong Kong se dispararon un 5.17% tras el evento de compras en línea del Día del Soltero , mientras que Alibaba cayó un 0.49%. Ambas empresas establecieron nuevos récords de ventas en sus plataformas. Mientras tanto, las acciones del fabricante chino de chips Semiconductor Manufacturing International Corporation que cotizan en Hong Kong cayeron un 3.83% después de que la firma dijera que un alto ejecutivo y varios miembros de la junta dimitieron. El índice Hang Seng Tech ganó un 1.56% a 6,565.53. Las acciones de otras tecnologías en la región subieron, con las acciones del conglomerado japonés SoftBank Group subiendo un 2.58%, mientras que las de LG Electronics de Corea del Sur subieron un 3.83%. Esas ganancias se produjeron después de que el Nasdaq Composite, de gran tecnología, subiera un 0.52% durante la noche en Estados Unidos a 15,704.28. Los mercados más amplios de Asia-Pacífico subieron el viernes. El índice Hang Seng de Hong Kong terminó la jornada de negociación con un alza del 0.32% a 25,327.97. Las acciones de China continental cerraron al alza , con el compuesto de Shanghai subiendo un 0.18% a 3,539.10 mientras que el componente de Shenzhen registró ganancias fraccionales a 14,705.37. Los mercados más amplios de Asia-Pacífico subieron el viernes. El índice Hang Seng de Hong Kong terminó la jornada de negociación con un alza del 0.32% a 25,327.97. Las acciones de China continental cerraron al alza , con el compuesto de Shanghai subiendo un 0.18% a 3,539.10 mientras que el componente de Shenzhen registró ganancias fraccionales a 14,705.37.

Las acciones europeas cayeron el viernes, y continuaron buscando dirección mientras los inversores globales evalúan las recientes impresiones de alta inflación y las ganancias corporativas. El Stoxx 600 se situó alrededor de la línea plana al mediodía, los artículos para el hogar aumentaron un 1.6% mientras que las acciones de viajes y ocio cayeron un 1.2%. 

Las ganancias corporativas también han sido un impulsor clave de la acción del precio de las acciones individuales a lo largo de la semana, y continuaron el viernes con AstraZeneca, Richemont , Deutsche Wohnen y Deutsche Telekom entre los que informaron antes de la campana. Las acciones de Richemont subieron un 8.4% después de que la compañía suiza de artículos de lujo publicara sólidas ganancias y revelara conversaciones con el minorista de moda en línea Farfetch en un intento por convertir su Yoox-Net-a-Porter (YNAP), que genera pérdidas, en una plataforma industrial neutral. En la parte inferior del índice europeo, la empresa de software danesa Simcorp cayó un 5.7% tras sus resultados del tercer trimestre. En otras noticias corporativas, Daimler anunció el jueves que su negocio de camiones se escindirá el 10 de diciembre, ya que el fabricante de automóviles alemán busca reducir costos y aumentar los márgenes de ganancias a dos cifras para 2025. La producción industrial de la zona euro cayó menos de lo esperado en septiembre, según mostraron los datos el viernes, cayendo un 0.2% intermensual para un aumento anual del 5.2%.

Los futuros de acciones subieron ligeramente el viernes por la mañana, ya que Wall Street esperaba terminar la semana con una nota positiva después de un informe histórico de inflación. Los contratos de futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones subieron 61 puntos. Los del S&P 500 y el Nasdaq 100 se mantuvieron en territorio ligeramente positivo. En el movimiento más importante de la mañana, Johnson & Johnson vio cómo sus acciones subían un 4% en las operaciones previas a la comercialización, luego de un informe del Wall Street Journal de que la compañía se está dividiendo en dos. La medida implicará dividir su división de salud del consumidor en una empresa separada que cotice en bolsa. El movimiento en los futuros se produce después de que el mercado de valores parece haber resistido el miércoles el informe de inflación más caliente en 30 años. Los principales índices están en camino de romper rachas ganadoras de cinco semanas, pero aún están a una distancia sorprendente de sus récords recientes. Randy Frederick, director gerente de negociación y derivados del Schwab Center for Financial Research, dijo que las comparaciones interanuales con un 2020 anormal y el aumento de los salarios pueden haber afectado la reacción al informe de inflación y podrían permitir a la Reserva Federal mantener su postura acomodaticia más larga de lo que sugeriría el aumento de los precios por sí solo. El jueves, el Nasdaq Composite de alta tecnología subió un 0.5%, mientras que el S&P 500 subió ligeramente. El Dow Jones cayó casi 160 puntos, arrastrado por la caída posterior a las ganancias de Disney.

El mercado local culminó la jornada del  jueves en territorio positivo. El índice de referencia más importante a nivel local, MSCI Colcap, registró un aumento del 0.01%. Las acciones que registraron el mejor rendimiento durante la sesión fueron las de 

Grupo Bolívar (+5.69%), Preferencial Grupo Argos (+3.89%), Preferencial Corficolombiana (+3.03%), Terpel (+2.00%) y Grupo Argos (+1.90%). Entre tanto, las cotizaciones de Mineros (-0.2%), Celsia (-0.24%), Corficolombiana (-0.27%), Ecopetrol (-0.56%) y Banco Davivienda (-0.87%) lideraron las pérdidas al interior del índice. El total de compraventas alcanzó COP $161,417 millones, con las acciones de  Hcolsel, Grupo Sura y Pref Bancolombia liderando los volúmenes de negociación. Bajo este escenario, esperamos un rango de negociación para Ecopetrol de 2,820 - 2,860.

Emisores

  • Efraín Forero deja la presidencia de Banco Davivienda en Colombia. En su reemplazo será designado Javier Suárez, quien viene de la presidencia de Seguros Bolívar. Forero permaneció en el cargo de Presidente de Banco Davivienda por 31 años.
  • Mineros fija en US$0.90 precio de acciones para emisión en Colombia y Canadá. Lo anterior quiere decir que la acción tendrá un precio de suscripción de $3,487.42, tomando en cuenta como referencia la TRM fijada para este viernes, 12 de noviembre de 2021, la cual quedó en $3,875.38.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holding Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Andres Felipe Campos Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.
Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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