Nueva fuente de preocupaciones pandemicas amenaza ritmo de crecimiento al final de 2021

Nueva fuente de preocupaciones pandemicas amenaza ritmo de crecimiento al final de 2021

Una venta masiva posterior al Día de Acción de Gracias se extendió a través de los mercados globales desde acciones hasta materias primas, y los activos de refugio se recuperaron, en medio de temores de que una nueva variante del coronavirus identificada en Sudáfrica podría desencadenar nuevos brotes y frenar una frágil recuperación económica. Los futuros señalaron que la derrota que comenzó en Asia y se extendió a Europa no perdonará las acciones de Nueva York. Se dijo que la Organización Mundial de la Salud y los científicos de Sudáfrica estaban trabajando "a la velocidad de la luz" para determinar qué tan rápido se puede propagar la variante B.1.1.529 y si es resistente a las vacunas. La nueva amenaza se suma al muro de preocupación con el que los inversores ya están lidiando en forma de inflación elevada, ajuste monetario y desaceleración del crecimiento. El índice de referencia de la renta variable europea se encaminó hacia la mayor caída en 13 meses. Las acciones mundiales de viajes se centraron en particular después de que la Unión Europea, el Reino Unido, Israel y Singapur pusieran límites de emergencia a los pasajeros de Sudáfrica y la región circundante. La matriz de British Airways, IAG SA, cayó hasta un 21% en Londres. Carnival Corp. y Royal Caribbean Cruises Ltd. perdieron un 11% cada una. La nueva variante de Covid podría afectar la recuperación económica, pero esta vez, los bancos centrales no tendrán suficiente margen para actuar. No pueden combatir la inflación y estimular el crecimiento al mismo tiempo. Tienen que elegir. El indicador de acciones de Asia-Pacífico de MSCI Inc. cayó a su nivel más bajo desde principios de octubre, y los indicadores de Japón y Hong Kong cayeron al menos un 2% cada uno. Algunos de los activos más afectados se encontraban en los mercados emergentes.

Si bien las ventas serán noticia hoy es importante no dejarse llevar por el nerviosismo de corto plazo. Los mercados han tenido una racha muy fuerte durante los últimos 12 meses, por lo que no sorprende ver una reacción como esta. Si esto va a hacer retroceder al mundo desde la perspectiva de Covid, entonces es probable que la inflación disminuya y la política monetaria se mantenga más flexible durante mucho tiempo, lo que probablemente sea positivo para los mercados en el mediano plazo.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, habla con Mohamed El Erian en un evento de Cambridge Union. jueves

El dólar (USD) retrocede -0,67% a las 96,245 unidades. El euro (EUR) sube +0,73% a US$1,1288. El yen japonés (JPY) avanza -1,12% a US$114,06 por dólar. El yuan (CNY) se debilita +0,06% a US$6,3896 por dólar. La libra esterlina (GBP) avanza +0,12% a US$1.3336. El yen y el franco suizo encontraron ofertas de comerciantes preocupados por la seguridad. La moneda de Sudáfrica, donde se identificó la cepa del virus, se hundió 2.1% y el peso mexicano cayó en un grado similar. El índice de divisas MSCI EM cae a mínimo de seis semanas. Los futuros del petróleo de referencia WTI en Nueva York cayeron hasta un 6,05% US$73,65 dólares por barril. La referencia Brent cae -5,64% a US$77.58 pb. El cobre, el níquel y el aluminio cayeron cada uno al menos un 3,4% en las operaciones de Londres. El oro al contado subió un 1,1% a US$1,808.24 la onza troy.

En México, el peso sigue debilitándose tras la decisión del presidente Andrés Manuel López Obrador de nombrar a Victoria Rodríguez Ceja al mando del Banco de México, una funcionaria pública poco conocida, en vez del ex secretario de Hacienda Arturo Herrera. El banco central de Argentina limitó la tenencia diaria en dólares de los bancos locales y ya no permitirá que los bancos mantengan posiciones netas en efectivo en dólares al final de un día de negociación. La medida se suma a una serie de restricciones para frenar la demanda de dólares en un momento en que el peso sigue bajo presión debido a la alta demanda tanto en el mercado cambiario oficial como en el paralelo.

En Colombia, hoy se lleva a cabo la reunión mensual del Banco de la República en la que no está contemplado que se tomen decisiones de política monetaria. Grupo Sura anunció que contratará asesores para la “búsqueda de posibles socios estratégicos interesados en tener una participación no controlante” en la holding. Esto se da en medio de la oferta del multimillonario Jaime Gilinski en comprar mínimo 50,1% en la fabricante de alimentos Nutresa, empresa en la cual Sura es uno de los accionistas mayoritarios. La pandemia de covid-19 borró ocho años de progreso social en Colombia y aún persisten fuertes brechas entre la recuperación económica e indicadores sociales como el desempleo y la inequidad, dijo el ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo. En Acvaeconomía esperamos que la economía de Colombia alcance un crecimiento de 9,8% en 2021 y un 4,7% en 2022. Los datos del 3T confirmaron la perspectiva de un fuerte repunte en el corto plazo. Los datos confirman que la economía finalmente superó sus niveles prepandémicos el trimestre pasado en alrededor de 2,6% en comparación con el 4T19, y en 3,5% en septiembre en comparación con febrero de 2020. Vemos la inflación anual de noviembre acercándose al 5%, por lo que esperamos que el Banco de la República eleve las tasas de interés en 50 puntos básicos en su reunión de diciembre. Esperamos que el ritmo de ajuste se desacelere en la reunión de marzo, con alzas consecutivas de 25 pb hasta que la tasa de política alcance el 4.75% el próximo año.

Atentos

Colombia

8am: Reunión Junta Directiva BanRep; no es mes de decisión de política monetaria * No se publican más datos claves esta semana * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 28 días por COP$23,2By de 31 días por COP$1B.

Internacional

No se publican datos claves EE.UU. luego del festivo de Acción de Gracias.

Materias Primas

El petróleo de referencia WTI inicia la jornada con un retroceso de  6.24%  a un precio de US $73.42 por barril. El crudo inicia la jornada con fuertes retrocesos causados principalmente por los crecientes temores frente a la nueva variante del coronavirus 

reportada en los últimos días al sur de África. El problema de esta, es que parece disminuir los efectos de las vacunas actuales al mismo tiempo que se hace aún más contagiosa. Tras los reportes varios países de Europa se han blindado frente a esta situación, los mecanismos han sido la cancelación de todos los vuelos provenientes de Sudáfrica como de Israel. La situación ha disminuido los precios del petróleo al aumentar las expectativas ante nuevos confinamientos y las restricciones en los vuelos que disminuyen la movilidad y el consumo en menor medida de petróleo. En este contexto, esperamos un rango de operación  diario entre US $77.78 y US $78.65 por barril.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro se mantienen marcadamente al alza después de aumentar los temores de que una nueva cepa de coronavirus pueda propagarse a nivel mundial, desacelerando el crecimiento económico. Los rendimientos en toda la curva son más bajos en más de 8pb en el extremo largo, 13pb-15pb en el punto de 7 años, movimientos que, si se mantienen, serían los más altos desde al menos marzo de 2020 y, en algunos casos, desde 2009. Tasa de interés a corto plazo los futuros rebajaron las probabilidades de aumentos de tasas de la Fed.  El rendimiento de las notas a 5 años, registra reducciones por cerca de 15 puntos básicos en las primeras operaciones de EE.UU., cayó hasta 18 puntos básicos; a 10 años los títulos pierden 11.5pb a ~ 1.52%.  Los movimientos pueden haber sido amplificados por la cobertura de cortos y la escasa liquidez; Los rendimientos a 2 y 5 años alcanzaron el miércoles máximos del año a la fecha después de que una serie de datos económicos de EE.UU. y las minutas de la reunión del FOMC de noviembre reforzarán las expectativas de un inicio más temprano de los aumentos de tasas de la Fed; Además, las opciones de diciembre sobre futuros del Tesoro vencen el viernes.  La liquidez del Tesoro de EE.UU. se ha estado deteriorando durante semanas, según lo medido por Bloomberg; estrategas y operadores han atribuido esto en parte a la alta volatilidad en los rendimientos a corto plazo que reflejan cambios en la perspectiva de la política de la Fed y en medio del enfoque de fin de mes y fin de año.• El rendimiento a 10 años de Alemania disminuyó seis puntos básicos hasta el -0,31%. El rendimiento británico a 10 años disminuyó 11 puntos básicos hasta el 0,86%.Los mercados monetarios ahora cotizan menos de un aumento de 10 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra el próximo mes, en comparación con los 35 puntos básicos proyectados hace menos de un mes. Se esperan siete puntos básicos de ajuste por parte del Banco Central Europeo para diciembre de 2022, frente a los nueve puntos básicos del jueves. 

Los bonos en dólares de los mercados emergentes, incluida la deuda soberana y corporativa, están en camino a su peor semana desde fines de septiembre, las minutas de la reunión más reciente de la Fed mostraron que los formuladores de políticas están abiertos 

a un ritmo más rápido de retiro de estímulos por preocupaciones de inflación. El temor de que los soberanos de los mercados emergentes puedan verse presionados por un aumento en los costos de endeudamiento también se puede ver en un aumento en los swaps de incumplimiento crediticio. El costo para asegurar la deuda soberana de los mercados emergentes aumentó a su nivel más alto desde marzo de esta semana.El aumento de los rendimientos de los bonos tailandeses, es impulsado por las apuestas cada vez más agresivas del mercado sobre la política monetaria del Banco de Tailandia. En Colombia durante octubre de 2021, la vida media de la deuda del Gobierno subió a 9,98 años y la tasa cupón promedio, a 6,07%, nivel que no se veía desde mayo de 2020.Entre junio y julio de 2021, el déficit fiscal del Gobierno Nacional Central de Colombia creció 0,8 puntos del PIB a 3,9% del PIB.Al 19 de noviembre, el saldo de los Depósitos del Tesoro se disparó 55,4% anual a $45,6 billones. Esperamos rangos de negociación acotados entre 6.70%-6.85% y 8.40%-8.555% para los TESTF24 y los TESTF31 respectivamente.

Variación diaria de TES

Divisas

El dólar (DXY) revierte parte de las ganancias de la semana y frena la fuerte tendencia al alza en las jornadas recientes, el índice pierde -0.56% frente al cierre previo y se ubica en 96.23, a pesar de la publicación de datos de alto nivel divulgados por Estados Unidos. 

El Banco Central Europeo (BCE) publicará las minutas de la reunión de política monetaria. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, y el gobernador del Banco de Inglaterra,también pronunciarán discursos.  Creemos que durante lo juranda existirá un retroceso en la tendencia y esperamos rangos de negociación acotados entre 96.0 -96.8 durante la jornada.

El euro (EUR) inicia la jornada con un avance de 0.66% a un precio de cotización de US $1.1280 por euro. La divisa europea inicia la jornada con avances frente al dólar en mayor medida por la caída en los rendimientos de los bonos. El euro se mantiene estable a pesar de que ayer se dio a conocer una nueva variante del Covid-19 en Sudáfrica y esto sacudió los mercados por el cambio en el sentimiento que provocó, pues las bolsas europeas se desplomaron, algunos índices cayeron más de un 4% por el creciente nerviosismo. Esta noticia ha causado gran revuelo, por lo que en la mayoría de países de Europa ya se tomaron medidas, suspendiendo los vuelos provenientes de Sudáfrica e Israel. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.133 - 1.124.

El peso colombiano (COP) cerró el jueves con una depreciación de 0.3% cerrando a 3,985 pesos por dólar en el mercado next day tras el feriado en Estados Unidos. Las perspectivas para el peso colombiano son negativas, impulsado por un renovado sentimiento de riesgo tras 

una nueva variante de coronavirus identificada en Sudáfrica, lo que refleja mayor demanda por activos refugio y pérdidas en las monedas de los mercados emergentes. Por otra parte, el petróleo de referencia brent ligado al peso colombiano cae 5.18%. En este contexto, esperamos un rango de operación diaria entre 3,995 y 4,050 pesos por dólar.

Renta Variable

Las acciones de Asia-Pacífico cayeron el viernes, y las acciones de Hong Kong y Japón lideraron las pérdidas a nivel regional, ya que los temores de una nueva variante de Covid pesaron sobre la confianza de los inversores. Funcionarios de la Organización Mundial de la Salud dijeron el jueves que están monitoreando una nueva variante con “una gran cantidad de mutaciones''. Se ha programado una reunión especial para el viernes para discutir sus implicaciones para las vacunas y los tratamientos. El índice Hang Seng de Hong Kong registró fuertes pérdidas el viernes, cayendo un 2.67% para cerrar en 24,080.52. La variante ha sido detectada en Hong Kong, según el ministro de Salud de Sudáfrica, Joe Phaahla. El Nikkei 225 en Japón cayó un 2.53% para cerrar en 28,751.62 mientras que el índice Topix cayó un 2.01% a 1,984.98. Las acciones de SoftBank Group se desplomaron un 5.19% luego de un informe de Bloomberg que los reguladores chinos le pidieron a Didi , en el que el conglomerado japonés tiene una participación considerable, que se retire de la lista de EE. UU. En China continental, el compuesto de Shanghai disminuyó un 0.56% para cerrar en 3,564.09, mientras que el componente de Shenzhen terminó la jornada de negociación con una caída del 0.342% en 14,777.17. El Kospi de Corea del Sur cerró un 1.47% a la baja a 2,936.44. El S & P / ASX 200 en Australia cayó un 1.73% en el día a 7,279.30. Las ventas minoristas de Australia en octubre aumentaron un 4.9% intermensual, ajustado estacionalmente, según estimaciones oficiales publicadas el viernes. Eso fue mucho más alto que el aumento del 2.5% previsto en una encuesta de Reuters. El índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón cayó un 2.18%.

Las acciones europeas se desplomaron el viernes en medio de temores sobre una nueva variante de Covid-19. El Stoxx 600 cayó un 2.6% a media mañana, y las acciones de viajes y ocio se hundieron un 5.1% para liderar las pérdidas, ya que todos los sectores y las principales bolsas se deslizaron bruscamente hacia territorio negativo. Los inversores europeos ya estaban monitoreando la aguda crisis de Covid 

en la región esta semana en medio de crecientes infecciones que han llevado a un puñado de países a introducir nuevas restricciones de Covid. Italia anunció el miércoles por la noche que introducirá medidas Covid más estrictas y Alemania ha evitado por poco otro bloqueo, y el gobierno entrante supuestamente quiere esperar y ver si las reglas de pasaporte Covid más estrictas ayudan a aliviar el aumento de casos allí. Pero de la noche a la mañana, las preocupaciones sobre una nueva variante de Covid comenzaron a aumentar , y el Reino Unido suspendió temporalmente los vuelos desde seis países del sur de África. La nueva variante de Covid tiene más de 30 mutaciones en la proteína de pico, según científicos sudafricanos. El operador de cruceros Carnival se desplomó más del 12% a raíz de las noticias variantes, lo que provocó una amplia caída de las acciones de viajes y ocio que también vio caer a empresas como Tui , Rolls-Royce , Airbus e IAG . En la parte superior del Stoxx 600, la empresa de biotecnología italiana DiaSorin y la empresa de pruebas de laboratorio con sede en Luxemburgo Eurofins Scientific ganaron más del 6%.

Los futuros de las acciones estadounidenses cayeron el viernes en línea con lo observado en el resto del mundo. Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones cayeron 817 puntos, o un 2.3%. Los futuros del S&P 500 perdieron un 1.8% y los futuros del Nasdaq 100 perdieron un 1%. El viernes es un día de negociación más corto debido al feriado de Acción de Gracias y los mercados estadounidenses cierran a la 1 pm ET. Los precios de los bonos subieron y los rendimientos cayeron en medio de una huida hacia la seguridad. El rendimiento del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 13 puntos básicos a 1.511% (1 punto básico equivale a 0.01%). Esta fue una fuerte reversión, ya que los rendimientos subieron a principios de la semana por encima del 1.68% en un momento. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios. Los precios del petróleo también cayeron, con los futuros del crudo estadounidense cayendo un 6.2% a 73.57 dólares por barril, mientras que el rand sudafricano se debilitó un 1.7% frente al dólar a 16.231 por dólar. Las acciones relacionadas con los viajes fueron las más afectadas con Carnival Corp. y Royal Caribbean con una caída de más del 10% cada una en las operaciones previas a la comercialización. United Airlines, Delta Air Lines y American Airlines cayeron más del 7% cada una. Boeing perdió un 6%. Marriott International y Hilton Worldwide cayeron más del 5%. Las acciones bancarias retrocedieron ante los temores de la desaceleración de la actividad económica y el retroceso de las tasas. Bank of America, Goldman Sachs y Citigroup cayeron cada uno más del 4%. Las industrias vinculadas a la economía global cayeron lideradas por Caterpillar en un 3%. Dow Inc. perdió un 2%. Chevron cayó casi un 5% debido a que las acciones de energía reaccionaron al vuelco de los precios del crudo. Por otro lado, los inversores se agruparon en los fabricantes de vacunas. Las acciones de Moderna ganaron más del 8%. Las acciones de Pfizer agregaron un 5%. Algunas de las jugadas de quedarse en casa que ganaron en los primeros meses de la pandemia volvieron a ser más altas. Zoom Video agregó un 9%. Netflix subió un 2%. Los mercados estuvieron cerrados el jueves por Acción de Gracias, por lo que las acciones están saliendo de las leves ganancias del miércoles que detuvieron las pérdidas de la semana para el S&P 500 y el Nasdaq Composite. El volumen de operaciones tiende a ser bajo durante las semanas de vacaciones. Las últimas semanas del año suelen ser un período fuerte para el mercado, y el llamado rally de Santa Claus suele crear unas felices fiestas para Wall Street. El viernes también marca el inicio no oficial de la temporada de compras navideñas, ya que los inversores buscarán información sobre el Black Friday para determinar el estado de ánimo del consumidor estadounidense.

El mercado local culminó la jornada del jueves en territorio positivo continuando con la tendencia alcista. El índice de referencia más importante a nivel local, MSCI Colcap, registró un aumento del 0.65%. Las acciones con mejor rendimiento durante la sesión fueron las de 

la BVC (+4.20%), Grupo Argos (+3.42%), Celsia (2.68%), Preferencial Grupo Sura (2.42%), y Grupo Sura (+2.26%). Grupo ISA y Terpel se negociaron alrededor de la línea plana. Entre tanto, las cotizaciones de ETB (-1.99%), Corficolombiana (-0.70%), Ecopetrol (-0.52%) y Preferencial Cementos Argos (-0.24%)registraron algunas pérdidas. El total de compraventas alcanzó COP $44,817 millones, con las acciones de  Grupo Sura, Preferencial Bancolombia y Nutresa liderando los volúmenes de negociación. Bajo este escenario, esperamos un rango de negociación para Ecopetrol de 2,620 - 2,670.

Emisores

  • Mediante información relevante de la Superintendencia Financiera, Grupo Sura informó que su Junta Directiva autorizó el inicio de un proceso de búsqueda de potenciales socios estratégicos. De acuerdo con el comunicado, “Este proceso parte de reconocer el aporte invaluable que han hecho a los negocios del Grupo Sura los socios nacionales e internacionales de talla mundial que como accionistas le han acompañado durante varias décadas en diversas compañías del portafolio”.
  • La organización internacional Chartered Institute of Procurement & Supply (CIPS), encargada de promover las buenas prácticas y altos estándares en la adquisición de bienes y suministros, otorgó al Grupo Energía Bogotá (GEB) la certificación en el Programa de Excelencia en Abastecimiento, por su liderazgo y compromiso en contratación y relación con los proveedores. Durante cinco meses las instancias de evaluación y verificación de Cips revisaron el cumplimiento de los 98 requerimientos en las cinco dimensiones que hacen parte del estándar del Programa de Excelencia en Abastecimiento del GEB: Liderazgo y Organización, Estrategia, Personas, Procesos y Sistemas y Medición de Gestión y Desempeño, y determinaron que son de alta calidad y que contribuyen de forma efectiva a que el Grupo cumpla sus objetivos.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holding Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Andres Felipe Campos Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.
Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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