Preocupaciones por riesgos económicos tras Omicron afectando nuevamente el sentimiento

Preocupaciones por riesgos económicos tras Omicron afectando nuevamente el sentimiento

Los futuros de las acciones en NY caen mientras que las acciones europeas borraron las ganancias anteriores para negociar con pocos cambios luego que las preocupaciones sobre los riesgos económicos de las restricciones para controlar la nueva variante superaron el optimismo sobre la eficacia de las vacunas y luego que un estudio encontró que el omicron es 4.2 veces más transmisible que la variante delta en sus primeras etapas.  Las acciones asiáticas avanzaron, incluso cuando Evergrande Group y Kaisa Group incumplieron oficialmente su deuda en dólares y luego que Fitch declaró que Evergrande está oficialmente en default. El repunte global de la renta variable se pondrá a prueba ya que los operadores esperan volatilidad hasta que haya más claridad sobre la amenaza de omicron a la economía, y antes de conocer las cifras de la  inflación al consumidor en EE.UU. esta semana y la decisión de la Reserva Federal la próxima semana que puede proporcionar pistas sobre el ritmo de reducción del estímulo y el curso de aumentos de la tasa de interés. En China, la inflación de las fábricas disminuyó, lo que sugiere que hay más espacio para las medidas de apoyo a la economía. Mientras tanto, el banco central estableció su tasa de referencia para el yuan en un nivel más débil de lo esperado frente al dólar, lo que indica su malestar con el reciente repunte de la moneda. 

Las tensiones geopolíticas se suman a las preocupaciones de los inversores cuando la nueva ministra de Relaciones Exteriores de Alemania, Annalena Baerbock, redobló las advertencias de los políticos occidentales a Rusia sobre Ucrania, diciendo que Moscú pagaría un alto precio si seguía adelante con una invasión de su vecino.  A su turno los EE.UU. colocaron a SenseTime Group Inc. en una lista negra de inversiones acusando a la puesta en marcha de inteligencia artificial de permitir abusos de derechos humanos, esto luego de que la Cámara de Representantes de EE.UU. aprobara el miércoles una legislación diseñada para castigar a China por su trato a los musulmanes uigures en la provincia de Xinjiang. Jueves: Discurso del presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari. Viernes: IPC de EE. UU. 

El dólar (USD) avanza +0,21% a las 96.140 unidades. El euro (EUR) cae -0,26% a US$1,1314. La libra esterlina (GBP) cae -0,48% a US$1,3180 a medida que algunos inversionistas retrasan su pronóstico de subidas de tipos en el Reino Unido y los grupos empresariales pidieron apoyo del gobierno después que el primer ministro Boris Johnson anunciara restricciones para frenar la propagación de la variante, que se estima que podría costarle a la economía cerca de £$2 mil millones (US$2.6 mil millones) al mes. El yen japonés (JPY) sube -0,16% a US$113,51. El yuan (CNH) cae +0.60% a US$6.3834. Las monedas de mercados emergentes (EMFX) se debilitan. El petróleo de referencia WTI cae -1,08% a US$71,86 por barril. La referencia Brent cae -0.94% a US$75,23 pb. Los futuros del oro caen -0.21% a US$1779 la onza troy.

En la región el banco central de Brasil registró su segundo aumento consecutivo de la tasa de interés de 150 puntos básicos y prometió que el ciclo de ajuste más agresivo del mundo no terminará hasta que las estimaciones de inflación vuelvan a la meta. El banco subió el miércoles la tasa Selic a 9,25% y anticipó otro aumento del mismo tamaño en febrero, lo que llevó a los economistas a estimar que la tasa podría alcanzar hasta el 12% a principios de 2022. Los formuladores de política han aumentado los costos de los préstamos en 725 puntos desde marzo, la mayor alza entre las principales economías mundiales.

En Colombia, el mercado reabre luego del festivo del miércoles.  El Grupo Ecopetrol anunció que en 2022 planea invertir entre US$4.800 y US$5.800 millones. Estas inversiones soportarán una producción entre 700 - 705 mil barriles día de hidrocarburos, dijo la petrolera en un comunicado. Hoy se realiza la asamblea del Grupo Sura para evaluar conflictos de interés ante la oferta de adquisición de una participación mayoritaria en Grupo Nutresa por parte del multimillonario Jaime Gilinski. El Banco de la República informó que en noviembre realizó compras de bonos TES por COP$896.3 mil millones para “responder a la diferencia entre la oferta y la demanda de base monetaria tras las últimas proyecciones realizadas, y ayudar a que el Indicador Bancario de Referencia (IBR) ‘overnight’ esté en línea con la tasa de política monetaria. Fedesarrollo publicó los datos de confianza del consumidor de noviembre que se ubicó en -1,4, lo que representa un descenso de 0,1 frente al mes anterior. 

Atentos

Colombia

 Asamblea Grupo Sura para evaluar conflictos de interés * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 6 meses por COP$1B y de 28 días por COP$11B * Esta semana: Dic. 10: Exportaciones

Internacional

8:30am: EE.UU. solicitudes iniciales de subsidios al desempleo dic. 4; est. 220.000, anterior 222.000 * 10am: EE.UU. inventarios al por mayor oct. F; m/m est. 2,2%, anterior 2,2% 

Materias Primas

El petróleo de referencia WTI inicia la jornada con un retroceso de  0.55%  a un precio de US $71.95 por barril. El crudo inicia la jornada retrocediendo luego de que varios países anunciaran medidas para detener el avance de Omicron. El primer ministro Britanico, Boris Johnson, anunció nuevas 

medidas frente al Covid-19 en Inglaterra, las personas deben procurar trabajar desde casa, usar mascarillas en lugares públicos y mostrar el pase de vacunación para asistir a ciertos eventos. En China, se han detenido viajes turísticos desde Guangdong; en Dinamarca, se han cerrado restaurantes, bares y escuelas. De esta forma, el temor vuelve a los mercados y le pega al petróleo como ya se había pronosticado. En este contexto, esperamos un rango de operación  diario entre US $71.31 y US $73.32 por barril.

Renta Fija

La curva de rendimiento de EE.UU. podría aplanarse a medida que la Fed se prepara para subir las tasas en 2022. El diferencial entre los bonos del Tesoro a 2 y 10 años, ahora en torno a 78 puntos básicos, puede reducirse a 54 puntos básicos. Ese sería un nivel similar al que terminó en 2017, cuando la Fed eleve las tasas dos veces en el espacio de 12 meses. La curva de rendimiento se comprimió en un promedio de 123 puntos básicos en los tres ciclos de alza anteriores cuando la Fed elevó las tasas en 175 puntos básicos a 425 puntos básicos. Es poco probable que los rendimientos a 10 años salgan de su rango en el corto plazo, manteniendo esa parte de la curva más o menos anclada. Un riesgo clave para el análisis es un resurgimiento de la pandemia hasta tal punto que impida que la Fed aumente las tasas de manera agresiva. De otra parte, si las primas por plazo cobran vida, la curva puede realmente empinarse. Sin embargo, el indicador se ha mantenido negativo a pesar de que la inflación realizada y la inflación esperada están en su nivel más alto en años. Ese podría ser el pensamiento colectivo de los mercados de que, si bien las presiones sobre los precios pueden seguir siendo elevadas, no hay amenaza de que las expectativas de inflación se desanclen por completo. Sin duda, con la Fed con billones de dólares en bonos del Tesoro, los inversionistas reconocen que el Día de Desinversión de los bonos a largo plazo no es una perspectiva a corto plazo. La autoridad monetaria ha reconocido recientemente que puede comenzar a discutir una segunda vuelta del balance en las próximas reuniones.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó tres puntos básicos hasta el 1,49%. El rendimiento a 10 años de Alemania se redujo tres puntos básicos hasta el -0,35%. El rendimiento británico a 10 años se redujo cinco puntos básicos hasta el 0,73%. El Tesoro subastará US$22.000 millones

 en bonos a 30 años (reapertura), US$10.000 millones en bonos a 4 semanas, US$25.000 millones en bonos a 8 semanas; anunciar planes para las subastas de letras a 3 meses, letras a 6 meses. La curva colombiana TESTF se valorizó en promedio -5pb a medida que los tesoros a medida que la percepción de riesgo del país medida por el CDS a 5 años mejoraba. La curva TESUvr’s se valorizó especialmente en el tramo corto y medio con -4pb en promedio con el nodo a 10 años alcanzando una rentabilidad de 3.644% luego del sorpresivo dato de inflación de noviembre. Esperamos rangos de negociación acotados entre 6.30%-6.50% y 8.00%-8.15% para los TESTF24 y TESTF31.

Variación diaria de TES

Divisas

El dólar (DXY) avanza +0,21% a las 96.140 unidades y se adelanta a la última lectura de inflación estadounidense del viernes, que se espera muestre que las presiones sobre los precios alcanzarán un nuevo máximo en 30 años. 

Durante las últimas semanas, el rendimiento de los dos años estadounidenses sensibles a las tasas de interés se ha movido drásticamente al alza y los comerciantes actualmente valoran un 100% de probabilidad de dos aumentos de tipos de 0.25% el próximo año y un 92% de tres aumentos. La decisión de tipos del FOMC del próximo miércoles y el último diagrama de puntos guiarán al dólar estadounidense durante los próximos meses. Esperamos un rango de operación comprendido entre 95.9 - 96.4 durante la jornada.

El euro (EUR) inicia la jornada con un retroceso de 0.28% a un precio de cotización de US $1.1310 por euro. La divisa europea inicia la jornada retrocediendo ante los nuevos controles impuestos por algunos gobiernos frente al Covid-19, esto ha disminuido el apetito por el riesgo de los inversionistas, afectando directamente al euro. La divisa parece despegar del soporte de los 1.300, sin embargo, el impulso se ha perdido con los nuevos cierres y se espera que continúe a la baja. Mientras tanto, los inversionistas se enfocan en la próxima semana, la cual tendrá como protagonistas la reunión del BCE, así como la de las de la Fed y el BoE; se espera que la reducción de tipos de interés sea anunciada para marzo de 2022 por parte de la Fed, mientras que el BCE y el BoE tienen que repensar sus decisiones debido al fuerte avance del Covid por sus territorios así como los altos niveles de inflación. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.135 - 1.128.

El peso colombiano (COP) el martes se fortaleció 0,6%, cerrando en $3.910,98 por dólar,  como resultado de un repunte en los precios del petróleo y menor demanda por dólar, lo que significó mayor espacio para valorizaciones en las monedas en los mercados emergentes. 

Las perspectivas para el peso colombiano son mixtas, impulsado al alza por un retroceso en los precios del petróleo y un aumento en los CDS a 5 años de Colombia, frente a mejores expectativas de inversión en la región. En este contexto, esperamos un rango de operación diaria entre 3,880 y 3,930 pesos por dólar.

Renta Variable

Los mercados de Asia y el Pacífico operaron de forma mixta el jueves, ya que los inversores evaluaron los riesgos que rodean a la variante omicron Covid. El Nikkei 225 en Japón cayó un 0.47% a 28,725.47 mientras que el índice Topix cayó un 0.57% a 1,990.79. En Australia, el ASX 200 cayó un 0.28% a 7,384.50, y la mayoría de los sectores cerraron a la baja. Los subíndices de energía y materiales cayeron un 1.09% y un 0.51%. Las acciones de las principales mineras Rio Tinto y BHP cayeron un 0.94% y un 1.2%, respectivamente. Las acciones de Corea del Sur avanzaron, con el índice de referencia Kospi ganando un 0.93% a 3,029.57 y el Kosdaq subiendo un 1.67% a 1,022.87. Las acciones de China continental también cotizaron al alza. El compuesto de Shanghai subió un 0.98% a 3,673.04 y el componente de Shenzhen añadió un 1.23% a 15,147.87. Las acciones de Hong Kong también avanzaron, ya que el índice principal Hang Seng sumó un 1.08% a 24,254.86 mientras que el índice Hang Seng Tech, centrado en la tecnología, subió un 2.23% a 6,103.16. Se suspendió la negociación de acciones de Suncity Group de Macao y su unidad Summit Ascent Holdings. Las acciones de Suncity se paralizaron a la espera de un anuncio en relación con un posible incumplimiento de un préstamo, según lo informado en un comunicado de la compañía. Las acciones que cotizan en Hong Kong de las principales empresas tecnológicas chinas avanzaron. Las acciones de Alibaba subieron un 2.32%, Baidu avanzó un 1.52%, Meituan añadió un 0.73% y Tencent subió un 1.2%. Los principales índices de India, Indonesia y Singapur también cotizaron al alza el jueves por la tarde.

Las acciones europeas estuvieron mixtas el jueves, ya que los inversores continuaron monitoreando los desarrollos en torno a la variante omicron Covid y mirando hacia adelante a los datos clave de EE. UU. El Stoxx 600 cayó una fracción por debajo de la línea plana a última hora de la mañana, devolviendo las ganancias de apertura. Las acciones de petróleo y gas cayeron un 1.2%, mientras que

 las acciones de atención médica aumentaron un 0.5%. Los mercados globales se han recuperado en los últimos días, ya que los operadores apuestan a que el impacto económico de la variante omicron Covid no será tan severo como se pensaba inicialmente. Aún así, algunos expertos han instado a la precaución, diciendo que todavía hay incógnitas sobre la variante. Si bien la evidencia preliminar de Sudáfrica, donde se identificó por primera vez la variante, puede sugerir que el omicron es más leve que la cepa delta, el líder técnico de la Organización Mundial de la Salud sobre Covid-19 dijo el miércoles que es “demasiado pronto para concluir” eso. El director general de la OMS dijo el miércoles que omicron podría cambiar el curso de la pandemia. La variante omicron se ha encontrado hasta ahora en 57 países de todo el mundo. En términos de movimiento del precio de las acciones individuales, UniCredit saltó más del 9% después de que el prestamista italiano anunció que planea pagar al menos 16 mil millones de euros en recompras de acciones y dividendos a los accionistas para 2024. En la parte inferior del índice, las acciones de Auto1 cayeron más de un 7%.

Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cayeron el jueves temprano. Los contratos de futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones cayeron 148 puntos, o un 0.4%. Los futuros del S&P 500 y los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 0.4%. Varias acciones relacionadas con viajes, que llevaron al mercado al alza durante la semana, bajaron el jueves por la mañana. Las acciones de Wynn Resorts y Las Vegas Sands cayeron más de un 1% antes de la comercialización, al igual que Carnival y Norwegian Cruise Line. Las aerolíneas también fueron un poco más bajas. Aún así, también hubo algunos movimientos matutinos positivos. CVS ganó un 3% en las operaciones de la mañana después de emitir una guía optimista antes de su Día del Inversionista. Los movimientos se producen un día antes de las noticias importantes sobre la inflación, ya que el Departamento de Trabajo publica el viernes el índice de precios al consumidor de noviembre. Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que la tasa de crecimiento interanual sea del 6.7%. Si ese es el caso, marcará el mayor movimiento desde junio de 1982. Se espera que los funcionarios de la Reserva Federal reaccionen al estallido de la inflación anunciando la semana que viene que comenzará a retirar su ayuda económica. Durante las operaciones regulares del miércoles, el Dow y el S&P 500 avanzaron 0.1% y 0.3%, respectivamente, y cada uno registró un tercer día consecutivo de ganancias.

El mercado local culminó la jornada del martes en territorio negativo. El índice de referencia más importante a nivel local, MSCI Colcap, registró una caída del 1.45%. Las acciones con mejor rendimiento durante la sesión fueron las de 

Canacol (+3.34%), Terpel (+2.39%), ISA (+2.27%), Pref. Grupo Argos (+1.90%) y Pref. Corficolombiana (+1.28%). Entre tanto, las cotizaciones de Grupo Argos (-7.89%), Bancolombia (-6.40%),  Preferencial Bancolombia (-3.06%), Pref. Aval (-1.91%) y Promigas (-1.07%) registraron algunas pérdidas. El total de compraventas alcanzó COP $103,080 millones, con las acciones de Preferencial Bancolombia, Nutresa y Bancolombia liderando los volúmenes de negociación. Bajo este escenario, esperamos un rango de negociación para Ecopetrol de 2,670 - 2,720.

Emisores

  • BRC Ratings – S&P Global S.A. SCV confirmó las calificaciones de AAA y de BRC 1+ del Banco de Bogotá S.A. También confirmó las calificaciones de AAA de los bonos ordinarios y de AA de los bonos subordinados del Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios, Bonos Ordinarios Verdes, Bonos Ordinarios Sociales, Bonos Ordinarios Sostenibles y Bonos Subordinados del Banco de Bogotá S.A. con un cupo global hasta por COP $5 billones.
  • La entidad financiera Bancolombia y la plataforma de intercambio de criptoactivos Gemini, con sede en Nueva York, iniciarán un piloto de compra y venta de criptomonedas en el marco del sanbox de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC).

Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos.

Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holding Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Andres Felipe Campos Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.
Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


Imprimir   Correo electrónico