La normalización de la política de la Fed emerge como una preocupación para los inversores

La normalización de la política de la Fed emerge como una preocupación para los inversores

Los futuros de las acciones en NY retroceden mientras sus pares europeas subieron a medida que los inversionistas sopesaban las perspectivas de la inflación mundial frente a las mayores restricciones relacionadas con Covid. La derrota que sufrieron las acciones tecnológicas que golpeó a Asia tuvo un impacto silencioso en Europa. Los futuros del Nasdaq 100 bajan un -0,37% después de caer un -1,33% la jornada anterior, reflejando la cautela de los inversionistas al considerar el impacto de los mayores rendimientos en las valoraciones de las acciones (el rendimiento del bono del tesoro a 10 años ha subido 30 pb desde los mínimos de diciembre). Los futuros del S&P500 cae levemente, mientras que el EuroStoxx 600 supera en un 0,12% su máximo histórico. Los mercados recibieron otro recordatorio de la continua amenaza para el crecimiento mundial por la pandemia, ya que Hong Kong reimpuso restricciones sociales y detuvo los vuelos desde ocho países. Mientras tanto, una venta masiva de acciones tecnológicas se extendió a Asia, lo que llevó a un indicador de los nombres chinos que cotizan en Hong Kong a un mínimo de seis años. Los operadores ahora están atrapados en un dilema por la profundización de los temores sobre el crecimiento global, combinados con un ajuste más rápido por parte de la Reserva Federal.

Anteriormente se esperaba que los aumentos de tasas no estarían sobre la mesa hasta mediados de 2022, pero la Fed parece haber llegado a un consenso para reducir más rápido y subir más temprano que tarde. Los datos del martes mostraron signos mixtos sobre la inflación de EE.UU. Los precios pagados por los fabricantes en diciembre fueron mucho más bajos de lo esperado. Sin embargo, las cifras que muestran una tasa de abandono laboral más rápida en EE.UU. se sumaron a las preocupaciones sobre la inflación salarial. Con 4,5 millones de estadounidenses que dejaron sus trabajos en noviembre, en comparación con 10,6 millones de puestos disponibles, las probabilidades aumentaron de que la Fed tendrá dificultades para influir en las cifras de empleo cada vez más dictadas por razones sociales. Los datos llegaron antes del informe mensual del viernes del Departamento de Trabajo, del que se espera que muestre una absorción de 420.000 empleos adicionales en diciembre.  Mientras tanto, Corea del Norte parecía que lanzará su primer misil balístico en aproximadamente dos meses, solo días después de que el líder Kim Jong Un indicara que regresar a las conversaciones nucleares estancadas con EE.UU. era una prioridad baja para él en el 2022. 

Miércoles: Actas de la reunión del FOMC. Jueves: Bullard de la Fed habla sobre la economía y la política monetaria de EE.UU. Viernes: Daly de la Fed discute política monetaria en un panel. Sábado: Schnabel del BCE habla en un panel 

El dólar (USD) cae -0,24% a las 96.051 unidades. El euro (EUR) avanza +0,3% a US$1,1322. El yen japonés (JPY) avanza -0,4% a US$115,67. El yuan (CNH) cambió poco a US$6,3721. La libra esterlina (GBP) avanza +0,07% a US$1,3545. Los futuros del petróleo cambiaron poco luego que la  OPEP+ y sus aliados acordaron reactivar la producción detenida a medida que mejoraban las perspectivas de los mercados petroleros mundiales, con una demanda que resistía en gran medida la nueva variante del coronavirus. La referencia Brent cae -0,30% a US$79,92 por barril. La referencia WTI cae -0,45% a US$76,87 pb. El oro al contado sube +0,28% a US$1.819,84 la onza troy.

En Colombia la moneda local comenzó el 2022 con un nuevo mínimo, perdiendo hasta un 0,9% a $4.105,50 por dólar el lunes, el nivel más débil desde marzo de 2020, antes de terminar el día plano. Se debilitó nuevamente el martes. Para algunos este comportamiento podría ser una señal de lo que vendrá antes de las elecciones presidenciales del 29 de mayo. Si bien la moneda está infravalorada en función de factores fundamentales, las elecciones del Congreso y presidenciales probablemente avivarán las tensiones y harán lento el retorno a su valor razonable.

Atentos

Colombia

 Dane IPC diciembre exp 0.48% ant 0.50% Ipc a/a exp 5.36% vs 5.26% ant

Internacional

9am: EE.UU. solicitudes de hipotecas MBA dic. 31, sin est., anterior -4% * 10:15am: Cambio de empleo de ADP dic.; est. 410.000, anterior 534.000 * Agenda Fed: 4pm: Minutas reunión Fed *

Materias Primas

El petróleo de referencia WTI inicia la jornada cotizando alrededor de los 77,20 por barril, con un aumento de 0.3% respecto a la sesión anterior. Los precios del crudo se mantienen estables impulsados por los datos del Instituto Estadounidense de Petróleo 

que revelaron una caída de 6,4 millones de barriles de las reservas del país para la semana que terminó el 31 de diciembre y el compromiso de la OPEP + de seguir su plan de aumento en la producción en 400.000 barriles diarios desde la cuota de febrero, sin embargo, se pueden presentar problemas para alcanzarlo, debido a que  Nigeria, Angola y Libia enfrentan dificultades para aumentar la producción. Se espera un rango de cotización durante el día entre US $77,90 a US $76,45 por barril.

Renta Fija

La curva de los bonos del Tesoro se aplana en las primeras operaciones de la sesión de EE.UU. Se espera que el enfoque continúe en la emisión de titulos en la semana, que ha impactado el mercado en los últimos días, y en la sesión de la tarde de EE.UU. se publicarán las minutas del FOMC. Los rendimientos son más bajos hasta en 2pb en el extremo largo de la curva, mientras que hay pocos cambios desde el extremo frontal hacia el exterior, aplanando los diferenciales de 2s10, 5s30s en 0,5pb y 1,8pb; Los rendimientos a 10 años en torno al 1,645%, con un desempeño superior al de las gilts en el sector en medio punto básico. La tasa de interés Libor en dólares a tres meses +0,96pb en 0,22557%. No hay oradores de la Fed programados para la sesión; Bullard, Daly y Bostic llegarán a finales de esta semana. No habrá subastas de cupones en EE.UU. hasta la próxima semana, cuando están programadas las ventas a 3, 10 y 30 años. El rendimiento de Alemania a 10 años avanzó tres puntos básicos a -0,09%. El rendimiento de Gran Bretaña a 10 años cayó un punto básico a 1,07%.

Otro día de operaciones mixtas para los mercados de mercados emergentes hoy, en el contexto de mayores rendimientos en EE.UU., mientras que los casos de omicron aumentan aún más.Otro día de operaciones mixtas para los mercados de mercados emergentes hoy, 

en el contexto de mayores rendimientos en EE.UU., mientras que los casos de omicron aumentan aún más. México regresa a los mercados internacionales de deuda después de seis meses para convertirse en la primera nación en desarrollo en vender bonos en dólares este año. En Colombia en 2021, las tenencias de TES habrían crecido 14,2% frente a 2020 a $397,6 billones; en sólo diciembre, cayeron cerca de 0,3% con respecto a noviembre. El MMinhacienda emitió $250 mil millones en Títulos de Tesorería a Corto Plazo (TCO) con vencimiento el 6 de diciembre de 2022 en la primera subasta del año. Se recibieron intenciones de compra por $510 mil millones, dos veces el monto ofrecido.La tasa de interés de corte de la subasta fue de 5,600%. El mercado está a la expectativa del dato de inflación durante el dia. Esperamos rangos de negociación acotados entre 6.85%-7.05% y 8.30%-8.50% para los TESTF24 y los TESTF31 respectivamente.

Variación diaria de TES

Divisas

El dólar (DXY) revierte parte de las ganancias registradas durante las primeras 2 jornadas de la semana y pierde -0.13% frente al valor de cierre previo, lo que le permite cotizar sobre los 96.13 unidades. 

El sentimiento de aversión al riesgo hizo que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense retrocedieron y el índice dólar DXY se alejó del máximo de dos semanas que estableció a principios de la jornada. Más tarde en el día, el informe de empleos del sector privado estadounidense publicado por ADP y las minutas de la reunión de política monetaria del FOMC de diciembre serán seguidos de cerca por los participantes en el mercado.  En este contexto, prevemos un rango de operación diario acotado entre 95.85 - 96.50.

El euro (EUR) inicia la jornada con un avance del 0.27% a un precio de cotización de US $1.1316 por euro. La divisa europea inicia la jornada con nuevos avances frente a un dólar con resultados mixtos durante la apertura y una mejora en el sentimiento de los inversionistas. Luego de los buenos resultados que vivió la moneda europea durante el receso navideño, las condiciones de la negociación se han normalizado con la publicación de nuevos datos económicos que, en línea con la tendencia de los últimos meses, han venido fortaleciendo al dólar en los últimos meses. Los datos de ayer del PMI manufacturero de Estados Unidos en diciembre, mostraron que la economía norteamericana se extendió por décimo noveno mes consecutivo, lo que terminó socavando los datos positivos de empleo en Alemania. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.136 - 1.127.

El peso colombiano (COP) se depreció 0.25% el martes finalizando la jornada a $4,080.20 pesos por dólar, como consecuencia de mayor volatilidad en la fortaleza del dólar, acompañado por volúmenes de negociación por debajo del promedio. 

Las perspectivas para el peso colombiano son mixtas, impulsado a la baja por un avance en la tendencia de los pares regionales, de la mano de un retroceso en la fortaleza del dólar a medida que los precios del petróleo se fortalecen al inicio de la jornada, por otra parte los CDS en Colombia parecen sobrepasar el cierre del día anterior. En este contexto, esperamos un rango de operación diaria entre 4,050 y 4,100 pesos por dólar.

Renta Variable

Las acciones de Asia-Pacífico bajaron en gran medida el miércoles, ya que las acciones de tecnología en la región se vieron presionadas por el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses. Las acciones de Tencent que cotizan en Hong Kong cayeron un 4.31% el miércoles. Las acciones de otras empresas tecnológicas chinas que cotizan en la ciudad también cayeron, con Meituan retrocediendo un 11.16% mientras que Kuaishou se desplomó un 7.53%. El índice Hang Seng Tech cayó un 4.63% a 5,323.47. El principal regulador del mercado de China anunció el miércoles que ha multado a las unidades de Alibaba, Bilibili y Tencent por informar incorrectamente de los acuerdos. El regulador del ciberespacio del país también anunció el miércoles un borrador de reglas que afectan a las aplicaciones móviles, incluido un requisito de revisión de seguridad para aquellos con funciones que podrían influir en la opinión pública. En otras partes de la región, Samsung Electronics de Corea del Sur cayó un 1.65% mientras que Kakao cayó un 5.38%. En Australia, las acciones de Afterpay cayeron un 4.01%. En los mercados más amplios de Asia-Pacífico, el índice Hang Seng de Hong Kong cerró un 1.64% a la baja a 22,907.25. El compuesto de Shanghai en China continental cayó un 1.02% para cerrar en 3,595.18, mientras que el componente de Shenzhen cayó un 1.795% a 14,525.76. En Corea del Sur, el Kospi cayó un 1.18% en el día a 2,953.97. El S & P / ASX 200 de Australia perdió un 0.32% y cerró en 7,565.80. Por otra parte, el Nikkei 225 en Japón cerró un 0.1% más alto a 29,332.16 mientras que el índice Topix subió un 0.45% a 2,039.27. El índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón se redujo un 0.94%.

Las acciones europeas cotizaban ligeramente al alza el miércoles, ya que los mercados mundiales vigilan los rendimientos de los bonos estadounidenses. El índice Stoxx 600 luchó por ganar impulso, subiendo un 0.1% 

con la mayoría de los sectores en territorio positivo, aparte de los de servicios públicos, tecnología, medios, servicios financieros y alimentos. El supermercado en línea Ocado tuvo el mejor desempeño en el índice, un 5% más, mientras que Vitrolife fue el peor con un 4% menos. Los datos publicados en Europa el miércoles incluyen datos finales del PMI para las industrias de servicios y manufactura de la zona euro en diciembre y datos de confianza del consumidor italiano de diciembre.

Los futuros de acciones fueron mixtos en las operaciones de la mañana del miércoles después de que el Dow Jones Industrial Average registró un cierre récord el día anterior, ya que los inversores acudieron en masa a las acciones que podrían beneficiarse de una recuperación económica. Los futuros del Dow de primera línea y el S&P 500 se mantuvieron planos, mientras que los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 0.4%. Los primeros perdedores incluyeron el componente del Dow, Salesforce, que cayó más del 2% en las operaciones previas a la comercialización. Los mercados también se enfrentaron a la presión de las acciones asociadas con la reapertura económica: Wynn Resorts cayó un 2%, mientras que Las Vegas Sands bajó un 1.5%. Con el aumento de los casos de Covid, las compañías farmacéuticas estaban bajo presión, y Regeneron bajó un 3%. El martes, mientras el Dow subió 200 puntos a un nuevo máximo, el Nasdaq Composite centrado en la tecnología sufrió una liquidación, una caída del 1.3%, en medio de un rápido aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro.

 

El mercado accionario local finalizó la jornada al alza acompañado por gran parte de los emisores que componen la canasta. El índice de referencia MSCI Colcap avanzó 0.61% cotizando a 1,423.88 puntos. 

Los valores con mejor rendimiento fueron Canacol que aumentó 3.88%, Mineros con un crecimiento de 1.07% y Cementos Argos con un incremento de 1.05%. Los valores con peor rendimiento fueron BVC que disminuyó -0.30%, Pref. Grupo Sura que retrocedió -0.22% y Nutresa con una caída de -0.11%. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $41,133 millones donde las acciones más activas estuvieron a cargo de IColcap con COP $9,210 millones, Grupo Sura con un monto de COP $9,036 millones y por último Ecopetrol con COP $5,030 millones. Bajo este escenario, esperamos un rango para Ecopetrol de 2,720- 2,770.

Emisores

  • Canacol Energy proporcionó actualización de ventas y operaciones. Las ventas contractuales realizadas de gas natural por la compañía fueron de 183 millones de pies cúbicos estándar por día (“MMscfpd”) para diciembre de 2021. Por cuenta de la oferta de Emisor de Curso Normal, durante diciembre de 2021, la corporación recompró 369,800 acciones a un precio promedio de CAD $3.18 por acción.
  • Con una representación de más del 84% de las acciones de Grupo Argos, ayer martes 4 de enero, en reunión extraordinaria, la asamblea de accionistas autorizó a los miembros Ana Cristina Arango y Claudia Betancourt a participar en la deliberación y decisión sobre la OPA por acciones ordinarias de Grupo Sura que adelanta la sociedad JGDB Holding del Grupo Gilinski.  Teniendo en cuenta que se están adelantando OPAs simultáneas por acciones de Grupo Nutresa y de Grupo Sura, Carlos Ignacio Gallego, presidente de Grupo Nutresa y Gonzalo Alberto Pérez, presidente de Grupo Sura, no participarán en su calidad de miembros de la Junta Directiva de Grupo Argos en la deliberación y decisión respecto de la OPA.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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