Mercados ponen su atención en los resultados corporativos del 4T21

Mercados ponen su atención en los resultados corporativos del 4T21

Los futuros de las acciones NY. caen al cierre de la semana, cuando los inversionistas centraron su atención en la temporada de ganancias y se alejaron de las preocupaciones sobre el curso de la Reserva Federal. Los futuros del Nasdaq 100 extendieron caídas después que el índice de referencia cayera a su nivel más bajo desde octubre. Las empresas tecnológicas, que se consideran más sensibles a tasas más altas, lideraron una caída en Europa y Asia después de que una gran cantidad de funcionarios de la Fed señalaran que combatirán la inflación de manera agresiva. Los inversores se centrarán en los informes de ganancias durante las próximas semanas para evaluar el desempeño de las empresas en medio de la inflación, las restricciones pandémicas y los retrasos. JPMorgan Chase & Co. y Wells Fargo & Co. iniciaron los anuncios con resultados del 4T21 que superaron las estimaciones. Citigroup Inc. también está programado para informar. Las acciones de JPMorgan revirtieron las ganancias iniciales en el premarket, mientras que Wells Fargo avanzó. En Europa, Electricite de France SA cae a niveles récord, ya que el gobierno francés confirmó los planes para obligarlo a vender más energía con un fuerte descuento para proteger a los hogares del aumento de los precios mayoristas de la electricidad, una medida que podría costarle a la empresa estatal de servicios públicos €7.700 millones (US$8.800 millones) a precios de mercado del jueves. La mayoría de estrategas siguen viendo posible que el repunte de las acciones europeas continue este año. Los fondos de renta variable lideraron una vez más entradas entre las clases de activos en la semana hasta el 12 de enero, ya que los inversionistas redujeron las tenencias de efectivo, según datos de BofA y EPFR Global. 

En los mercados emergentes, las acciones y las monedas se encaminaron a las mayores ganancias semanales desde principios de septiembre, ya que su perspectiva se vio impulsada por el peor comienzo de año del dólar estadounidense desde 2019. El rublo de Rusia y el rand de Sudáfrica superaron a sus pares. 

Viernes: Citigroup informa sus ganancias. Inventarios comerciales de EE.UU., producción industrial, sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, ventas minoristas. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams habla.

El dólar (USD) avanza 0.08% a las 94.866 unidades. El euro (EUR) retrocede -0.08% a US$1,1446. La libra esterlina (GBP) avanza +0,03% a US$1,3710. El yen japonés (JPY) retrocede +0,38% a US$113,78. El yuan (CNY) retrocede +0.11% a US$6.35. El petróleo se encamina a un cuarto avance semanal, en su racha más larga desde octubre, en medio de señales de que el mercado se está ajustando. La referencia WTI avanza +0,67% a US$82,68 por barril. Los futuros del oro retrocede -0.05% a US$1821.51 la onza troy.

En Colombia, el Banco de la República publica la encuesta de expectativas de analistas, donde se espera que la reciente sorpresa al alza en la inflación en diciembre impulse las expectativas de inflación, anticipando un ciclo de subida de tasa más prolongado. En Acvaeconomía esperamos que la economía colombiana alcance un crecimiento del 4,6% a/a en 2022. Nuestra estimación más conservadora considera que los efectos de base facilitarían un crecimiento anual de al menos 3,5 % a/a. Los riesgos de la narrativa deberían verse limitados en el 1S22 a medida que la variante ómicron no ha impactado hasta ahora el servicio hospitalario, aunque supone condiciones monetarias más duras, e incorpora la incertidumbre propia del año electoral. Actualizando nuestra estimación del PIB de 2021 vemos que podría superar ligeramente dos dígitos (10.2% a/a) desde el (9,8% anterior), a medida que las condiciones monetarias, laborales, así como el desempeño de la demanda agregada durante el 4T21 continuaron saludables. Esperamos que la inflación alcance un máximo de 6.05% a/a en febrero de 2022 y regrese a niveles de 4.42% a/a al cierre de 2022 sin alcanzar el rango meta del Banrep hasta 2023. En esta línea, esperamos que el Banrep continue normalizando la política monetaria con 275 pb de incrementos durante el año. No nos sorprendería un incremento de 75 pb este mes, a medida que la reciente lectura de inflación de diciembre, así como los efectos derivados del incremento salarial del 10% podrían desanclar las expectativas en 2022, todo esto en medio de un deterioro adicional de la balanza comercial al cierre del 2021. Suponemos que el Banrep en su próxima junta evaluará las recomendaciones recientes que hiciera el FMI a los Bancos Centrales emergentes, en el sentido de preparar sus economías para un escenario de condiciones de financiamiento externo más exigentes, que no descarta turbulencia en los mercados financieros.

Atentos

Colombia

Encuesta de expectativas analistas realizada por BanRep*  Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 9 meses por COP$965 mm y de 31 días por COP$1B * 

Internacional

8:30am: EE.UU. ventas minoristas anticipadas dic.; m/m est. -0,1%, anterior 0,3% * 9:15am: EE.UU. producción industrial dic. a/a; est. 0,2%, anterior 0,5% * 10am: EE.UU. sentimiento de consumidor U. Michigan enero P; est. 70, anterior 70,6 * Agenda Fed: 11am: Williams (Nueva York) habla en evento

Materias Primas

El petróleo de referencia WTI inicia la jornada cotizando alrededor de los US $82,75 por barril, con un aumento de 0.6% respecto a la sesión anterior. Para la semana la negociación del petróleo se ha mantenido sobre los 80 dólares, 

alcanzando máximos de 2 meses y respaldado principalmente por la escasez de oferta, un dólar débil y la caída en los inventarios de EE. UU a mínimos de 2018, en un contexto de incertidumbre sobre la capacidad del sector petrolero mundial para producir el crudo que exigirá la recuperación económica. Sin embargo, China liberará crudo de sus reservas estratégicas nacionales para las festividades del Año Nuevo Lunar que comienzan el 1 de febrero como parte de un plan que inició Estados Unidos para reducir los precios globales. Se espera un rango de cotización durante el día entre US $84,30 a US $80,75 por barril.

Renta Fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro están aumentando con los futuros de índices bursátiles bajo presión a medida que comienza el día de EE.UU. Los rendimientos más allá de los máximos de la sesión de 2 años dentro de los rangos del jueves en medio de una venta masiva de bonos del gobierno; Sesión de Asia destacada especulación sobre una política monetaria global más estricta. El sentimiento de riesgo a corto plazo está vinculado a la temporada de ganancias, y JPMorgan y Wells Fargo informan antes de la apertura. Los rendimientos del Tesoro son más altos en 3pb a 4pb en toda la curva con rendimientos a 10 años alrededor de 1,74%, bunds y gilts ligeramente con mejor desempeño.  La tasa de interés Libor dólar a tres meses +0,22pb a 0,24129%.Los oradores de la Fed incluyen a Williams a las 11 am. El rendimiento de Alemania a 10 años avanzó dos puntos básicos a -0,07%. El rendimiento de Gran Bretaña a 10 años avanzó tres puntos básicos a 1,13%.

El rendimiento adicional que los inversionistas exigen para poseer bonos soberanos en dólares de los mercados emergentes en lugar de bonos del Tesoro se redujo dos puntos básicos a 379, según los índices de JPMorgan Chase & Co. 

En México Citigroup Inc. sale de las operaciones de banca minorista lo que ha llevado al gobierno a un modo de control de daños para aliviar las preocupaciones en un país marcado por una crisis financiera en la década de 1990. Economistas de Chile ven un aumento de la tasa clave a 5,00% en la próxima reunión.Los bancos centrales de América Latina y Europa comenzaron el año con fuerza Argentina subir las tasas de interés en 200 puntos básicos y Perú, Uruguay y Polonia también aumentan los costos de endeudamiento. Se pronostica que Rumania y Corea del Sur se unirán la próxima semana. En Colombia al cierre de noviembre de 2021, los rendimientos de las inversiones en TES del BanRepública crecieron 27,7% anual a $1,32 billones, además  la Inversión de portafolio se desploma un 92% en 2021 y se ubica en US$58,2 millones. Esperamos rangos de negociación acotados entre 7.10%-7.25% y 8.75%-8.95% para los TESTF24 y TESTF31 respectivamente.

Variación diaria de TES

Divisas

El dólar (DXY) revierte parte del movimiento de la semana y gana valor levemente a 94.824 unidades con una variación de 0.04%. La ligera caída observada en el índice de precios al productor IPP interanual el jueves dificultó que el dólar encontrará demanda y el rendimiento de los bonos del Tesoro 

estadounidense a 10 años de referencia cayó casi un 2%, lo que pesó sobre la moneda.Brainard, señaló que estarán en condiciones de comenzar a subir las tasas tan pronto como termine el programa de compra de bonos. En este contexto, prevemos un rango de operación diario acotado entre 94.45 - 95.2.

El euro (EUR) inicia la jornada con un retroceso del 0.01% a un precio de cotización de US $1.1451 por euro. La divisa europea inicia la jornada con la primera contracción al final de la semana, alcanzó a registrar máximos de 1.1480 antes de ceder terreno frente al dólar. Se espera que el euro continúe por una senda alcista por las apuestas que se han hecho en contra del dólar por las presiones inflacionarias que posee la divisa norteamericana y las condiciones de sobrecompra en el corto plazo. mientras tanto, los inversionistas están al pendiente de las declaraciones de Christine Lagarde del BCE en caso de que pueda dar señales sobre la retirada de los estímulos para la Eurozona, por otro lado, se publicaran datos de Francia, España y la Zona euro. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.15 - 1.141.

El peso colombiano (COP) siguió con su racha de ganancias y se encamina a una segunda semana de apreciación. El jueves la tasa de cambio avanzó 0,2% cerrando en $3.967,40 por dólar.

 La moneda ha encontrado apoyo en la expectativa de entrada de flujos por las operaciones de adquisición que lanzó el multimillonario Jaime Gilinski sobre Sura y Nutresa.  A medida que el sentimiento de los mercados a nivel global se torna un poco más cauto esperamos un rango de negociación comprendido entre $3940 - $4000 durante la jornada.

Renta Variable

Las acciones de Japón y Corea del Sur lideraron las pérdidas en los principales mercados de Asia-Pacífico el viernes, ya que el reciente repunte de las acciones de EE. UU. tomó impulso con el Nasdaq rompiendo una racha ganadora de tres días. El Nikkei 225 de Japón cayó un 1.28% para cerrar en 28,124.28, mientras que el Topix cayó un 1.39% a 1,977.66. Las acciones de automóviles y tecnología cayeron. SoftBank bajó un 1.24%, mientras que Sony perdió casi un 2%. El Kospi de Corea del Sur cayó un 1.36% para cerrar en 2,921.92 y el ASX 200 de Australia cayó un 1,08% para cerrar en 7,393.90, con la caída de las acciones bancarias. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 0.32% en la última hora de negociación. El índice Hang Seng Tech se recuperó de las pérdidas anteriores hasta la última caída del 0.75 %, ya que Alibaba cayó un 2.5 % y JD cayó un 2,86 %. Las acciones de China continental lucharon por encontrar dirección, ya que el compuesto de Shanghái cayó casi un 1% a 3,521.26, mientras que el componente de Shenzhen se negoció con pocos cambios para cerrar en 14.150,57. Mientras tanto, el banco central de Corea del Sur elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos a 1.25%, la más alta desde marzo de 2020 y de vuelta a la tasa que tenía antes de la pandemia. En noticias corporativas en la región, Citi venderá sus negocios minoristas en cuatro países del sudeste asiático (Indonesia, Malasia, Tailandia y Vietnam) al prestamista de Singapur United Overseas Bank (UOB). UOB dijo que el negocio de consumo de Citi tenía un valor total de activos netos de alrededor de $ 4 mil millones de dólares de Singapur.

Las acciones europeas retrocedieron el viernes, luego del impulso global, ya que una nueva ronda de comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal resurgieron las expectativas de un endurecimiento inminente de la política.

El Stoxx 600 paneuropeo cayó un 0.6% a media mañana, con las acciones tecnológicas perdiendo un 1.1% para liderar las pérdidas, mientras que las acciones de petróleo y gas subieron un 0.4%, el único sector en territorio positivo. En términos de movimiento de precios de acciones individuales, la empresa de servicios públicos francesa EDF se desplomó más del 18% después de que el gobierno le ordenara vender más de su energía nuclear barata a rivales más pequeños para frenar el aumento de los precios de la electricidad. Posteriormente, la compañía redujo su guía de ganancias. En la parte superior del índice europeo de primera clase, las propiedades del campo de Gran Bretaña ganaron un 5.9% ya que los inversores compraron la caída tras una venta masiva del 21% de las acciones el jueves.

Los contratos de futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones cayeron 47 puntos. Los futuros del S&P 500 perdieron un 0.2% y los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 0.3%. Las acciones de los casinos lideraron las primeras ganancias en el S&P 500. Las Vegas Sands subió un 9.4 % en las operaciones previas a la comercialización, mientras que Wynn Resorts ganó un 8 % y MGM Resorts International avanzó un 3.5 %. Varios movimientos de acciones individuales fueron impulsados ​​por un ajetreado día de temporada de ganancias. JPMorgan Chase mostró ganancias e ingresos que superaron las estimaciones, pero las acciones cayeron un 3% antes de la comercialización. Las ganancias de la compañía se vieron favorecidas por una gran liberación de reservas de crédito, y sus acciones tuvieron un rendimiento superior en las semanas previas al informe. Las acciones de Wells Fargo subieron un 2% después de que los ingresos del banco superaran las expectativas. La acción temprana del mercado sigue a un día en el que una gran cantidad de portavoces de la Reserva Federal dijeron que esperan comenzar a subir las tasas de interés en marzo. La gobernadora de la Fed, Lael Brainard, comentó durante su audiencia de confirmación en el Senado que se avecinan aumentos de tasas.

​​El mercado accionario local finalizó la jornada al alza acompañado por gran parte de los emisores que componen la canasta. El índice de referencia MSCI Colcap avanzó 1.09% cotizando a 1,466.67 puntos. 

Los valores con mejor rendimiento fueron Bancolombia que aumentó 6.27%, Pref. Grupo Argos con un crecimiento de 5.38% y Pref. Grupo Sura con un incremento de 4.69%. Los valores con peor rendimiento fueron Nutresa que disminuyó -3.27%, Grupo Sura que retrocedió -2.52% y Grupo bolívar con una caída de -2.05%. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $224,976 millones donde las acciones más activas estuvieron a cargo de Pref. Bancolombia con COP $50,485 millones, Ecopetrol con un monto de COP $35,276 millones y por último Pref. Grupo Sura con COP $19,259 millones. Bajo este escenario, esperamos un rango para Ecopetrol de 2,780 - 2,830.

Emisores

  • El presidente de la Bolsa de Valores de Colombia (bvc), Juan Pablo Córdoba, se pronunció ayer jueves sobre los procesos de Oferta Pública de Adquisición (OPA) que la familia Gilinski lanzó por más del 25 % de las acciones de los grupos Sura y Nutresa. El ejecutivo detalló los plazos que deberá tomar el proceso para validar las aceptaciones de quienes decidieron vender a los precios lanzados por los Gilinski. De acuerdo con los cálculos de Córdoba, la bvc emitirá el jueves o viernes de la próxima semana el informe final sobre el proceso de adjudicación de las acciones de las OPA por Sura y Nutresa.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holding Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Andres Felipe Campos Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.
Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 
Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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