Perspectiva Mensual de Mercados – abril 2025

Perspectiva Mensual Macroeconómica

• En abril, los mercados internacionales seguirán el desarrollo de las tensiones comerciales luego del anuncio de aranceles recíprocos de Donald Trump. En política monetaria, el único banco grande en tomar decisiones será el Banco Central Europeo. A ello se suma la próxima revisión del WEO del FMI, a mediados de abril, donde se podría recalibrar a la baja las expectativas globales e incrementar la volatilidad en activos de riesgo. En Colombia, el Banco de la República volverá a decidir sobre la tasa de interés, mientras la Semana Santa le sumaría al gasto de los hogares.

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Perspectiva Mensual Renta Fija

• Esperamos que los rendimientos del Tesoro de EE.UU. presenten valorizaciones y aumentos en su demanda, respaldados por la aversión al riesgo global, las preocupaciones de desaceleración económica y la recalibración de expectativas de decisiones de política monetaria globales.

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Perspectiva Mensual Renta Variable

• El S&P 500 registró un desempeño negativo en marzo y no logra recuperar los niveles cercanos a los alcanzados a inicio de año. Creemos que la alta indecisión por parte de los operadores explica el doble piso en los 5,519 puntos.

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Perspectiva Mensual Divisas

• Esperamos que el sesgo de apreciación del peso colombiano persista, respaldado por el conjunto de el atractivo de los rendimientos locales, la menor exposición del país a los aranceles y la apreciación común de abril.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Jahnisi Arley Cáceres Gómez: Analista IE – jahnisi.caceres@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| María Lorena Moreno: Practicante – maria.moreno@accivalores.com