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Perspectiva Semanal abril 23, 2019

• El repunte de cerca de 20 pbs en los rendimientos de los títulos del tesoro han favorecido la demanda por dólares que sigue manteniendo un mayor atractivo relativo a sus pares.
• Los principales drivers para la moneda son el sentimiento de riesgo en los mercados y la evolución de las cifras económica por lo que el foco esta semana estará principalmente centrado en el PIB del 1T19

• Los riesgos sobre la moneda única siguen siendo bajistas en un contexto en el cual la coyuntura es más positiva para el dólar tras el débil PMI en la Eurozona
• La confianza del consumidor de abril en la Eurozona cortó la tendencia positiva que venía mostrando desde diciembre de 2018 y volvió a retroceder hasta -7.9 puntos. A mediados de la semana se conocerá el índice IFO que mide el optimismo de los empresarios en Alemania y se prevé que siga aumentando

• La semana previa el peso registró su peor desempeño semanal en tres semanas, liderando las pérdidas entre las monedas de mercados emergentes. La falta de liquidez y profundidad del mercado explican gran parte de la fuerte depreciación de la moneda local.
• Consideramos que la tasa de cambio local se encuentra subvalorada en un contexto en el cual la percepción de riesgo local ha caído a mínimos de marzo de 2018, y los precios del crudo han subido cerca de 45% en lo corrido de 2019, por lo que vemos poco espacio para mayores subidas.

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