El progreso sobre la vacuna y el paquete fiscal en EE.UU. opacan la incertidumbre en los mercados.

Así amanecen los mercados Diciembre 04, 2020

Coyuntura

Las acciones suben al cierre de la semana cuando los inversionistas reflexionaron sobre la reciente fortaleza de las acciones globales mientras esperaban datos clave sobre el mercado laboral de EE.UU. El petróleo extendió las ganancias a un máximo de nueve meses después de un acuerdo con la OPEP +. Las acciones de energía lideraron un avance modesto en el índice EuroStoxx 600. Las acciones del Reino Unido se valorizan luego que los negociadores se acercaron a un acuerdo comercial sobre el Brexit. La renta variable mundial se mantiene cerca de máximos históricos, ya que los inversionistas apuestan a que el desarrollo positivo de vacunas puede ayudar a mantener una recuperación económica el próximo año. Perspectivas sobre un paquete de estímulo en EE. UU. para la pandemia antes de fin de año aumentaron sustancialmente a medida en que republicanos de alto rango se entusiasmaron con la idea de utilizar una propuesta de US$908.000 millones de un grupo bipartidista de legisladores como base para un acuerdo. El plan esbozado por los legisladores republicanos y demócratas en la Cámara y el Senado ha surgido como la primera oportunidad real para un compromiso que ha eludido a los líderes del partido y a la Casa Blanca durante meses.

Renta Fija

Los títulos de mercados emergentes registran movimientos ganadores sobre el valor de los títulos en línea con la mayoría de las curvas de países desarrollados gana valor, lo que permite que los títulos de emergentes tengan espacio para mayores valorizaciones Los bonos de India a corto plazo se recuperaron después de que RBI optó por no retirar la reciente acumulación de liquidez, dando un impulso al bono a corto plazo. Rendimiento de bonos 2025 cayó 7pb. Para pares de latam todas las curvas se valorizan. En Colombia la moneda se aprecia fuertemente y las posiciones de extranjeros en TES se ven favorecidos por estos movimientos con lo que de generarse mayores expectativas de apreciación sería probable ver mayores flujos provenientes del extranjero. Colombia realizó ayer un desembolso de la Línea de Crédito Flexible (LCF) con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un monto de DEG 3.750 millones (aproximadamente US$ 5.400 millones, o el 183 por ciento de la cuota, o aproximadamente 2 por ciento del PIB), Combinado con el cómodo nivel de reservas internacionales que tiene Colombia, la LCF brinda un seguro adicional contra riesgos externos a la baja. Moody’s, cuarta calificadora de riesgo en afirmar Grado de Inversión de Colombia en 2020. Moody’s afirmó la calificación de riesgo de Colombia en Baa2, la cual se encuentra un escalón por encima de grado de inversión. Con esto el país concluye de manera favorable el ciclo de evaluaciones crediticias por parte de las principales calificadoras internacionales en 2020. La agencia revisó la perspectiva de la calificación de Estable a Negativa. El cambio refleja los mayores riesgos económicos y fiscales derivados de la pandemia y su impacto en la trayectoria del déficit fiscal y la deuda pública. La calificadora resaltó tres aspectos en su decisión de afirmar el grado de inversión del país: la trayectoria de políticas macroeconómicas prudentes, la resiliencia de la economía ante choques externos, y una estrategia de financiamiento efectiva en términos de costos y diversificación de fuentes.  Las curvas muestran a los TES julio 2024 -1,3pb a 3,59%, los TES abril 2028 -4,5pb a 4,93%, los Swaps IBR a 3 meses -1pb a 1,69% y los CDS Colombia a 5 años estable a 85,37pb. Esperamos rangos de negociación comprendidos entre 3.55%-3.61% y 5.42%-5.50% para los TESTF24 y TESTF30.

Divisas

 

DIV 29 10El peso colombiano (COP) completó 7 días seguidos de apreciación e igualó su mejor senda de ganancias que vio en abril. El jueves se apreció 1,6% cerrando en 3467,50 por dólar, el mejor nivel desde marzo 3. Ayer se conoció que Colombia realizó un desembolso de US$5.400 millones bajo el acuerdo de Línea de Crédito Flexible con el Fondo Monetario Internacional para ayudar a financiar su respuesta a la crisis del coronavirus. Al mismo tiempo, el Banco de la República anunció que el 2 de diciembre le compró al Gobierno US$1.500 millones a la TRM vigente, fortaleciendo así el nivel de reservas internacionales. Es de anotar que en medio de la debilidad global del dólar el mercado local también venía especulando con el momento en el que el Gobierno desembolsaría dicho crédito lo que ayudó a impulsar las ganancias de la moneda local.

 

 Renta Variable

FUT 06 08

Los futuros de acciones estadounidenses registran un tono positivo durante el comercio previo, a la expectativa del reporte de empleos durante el mes de noviembre, que será clave para determinar el ritmo de recuperación del mercado laboral en medio de los crecientes contagios. El consenso de analistas espera que se haya desacelerado la tasa de crecimiento en la formación de empleos, como consecuencia de nuevas medidas restrictivas. En medio de este escenario, los futuros del Promedio Industrial Dow Jones avanzan alrededor de 145 puntos, o 0.4%. En tanto que, los contratos sobre los índices S&P 500 y Nasdaq 100 alcanzan avances de aproximadamente 0.4% y 0.3%, respectivamente. Durante la sesión del jueves, el S&P 500 cayó levemente, luego de cerrar en récord por dos jornadas consecutivas. El promedio industrial Dow Jones subió unos 85 puntos, apoyado por un salto en las acciones de Boeing. El Nasdaq Composite logró una ganancia de 0.2% después de alcanzar un récord intradiario. Aunque las noticias de menor producción de vacunas de Pfizer han pesado sobre el sentimiento, persiste un sentimiento positivo, expectante al desempeño de los indicadores económicos relevantes y a las discusiones en torno a un nuevo paquete de estímulo, crucial para la economía estadounidense en medio de la coyuntura actual.


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