Venta masiva de bonos del Tesoro se mantiene mientras la FED ve temporal incremento de inflación

Así amanecen los mercados Marzo 18, 2021

Coyuntura 

Las preocupaciones por la inflación están sacudiendo a los inversionistas una vez más, lo que alimenta una venta masiva de bonos estadounidenses y hace que los futuros del Nasdaq bajen drásticamente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años superaron el 1,7% por primera vez desde enero de 2020, y la tasa a 30 años superó el 2,4%. El índice Nasdaq 100, cae más del 1.57%. Las acciones estadounidenses parecen preparadas para revertir algunas de las ganancias del miércoles, cuando los mercados alcanzaron un máximo histórico. En Asia y Europa, las acciones se vieron impulsadas por el entusiasmo persistente sobre las perspectivas de la Fed de un crecimiento más fuerte. Los fabricantes de automóviles y los bancos, que tienden a tener un rendimiento superior durante las alzas cíclicas, lideraron las ganancias en Europa. El japonés Topix superó la marca de los 2.000 por primera vez desde 1991, convirtiéndose en el principal índice de renta variable de mayor rendimiento de la región este año. La aparente voluntad de la FED de seguir bombeando apoyo a la economía y dejar que se caliente más, estimuló las apuestas sobre un crecimiento más rápido y la inflación, enviando las expectativas del mercado de las presiones de precios a máximos del año.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro extendieron la movida desatada por la decisión del FOMC del miércoles durante la mañana de Londres; los sectores intermedios lideraron las pérdidas, enviando rendimientos a 10 años por encima del 1,70% por primera vez desde enero de 2020. Los formuladores de políticas de la Fed aumentaron su pronóstico de inflación sin anticipar un aumento de la tasa para 2023, dando luz verde a una curva más pronunciada del Tesoro. Los rendimientos cercanos a los máximos de la sesión son más baratos en 1,5pb a 9pb en la curva con 10s liderando el movimiento, levantando los 5s10s30s fly por encima de 10pb por primera vez desde 2014; Los rendimientos a 10 años superaron el 1,742%, mientras que los rendimientos a 30 años se acercaron al 2,51%. La inclinación del Tesoro a 2s10s, más alta en ~ 8pb cerca de 160pb, es más pronunciada desde 2015; Los bonos del Tesoro tienen un rendimiento inferior a 6pb, los bonos a 3pb en el sector a 10 años. Después de la reunión de la Fed Barclays estrategas tomaron recomendación de ganancias para ser largo el Tesoro a 3 años, mientras que Morgan Stanley posicionado para un emprendedor del Tesoro 5s30s. Datos económicos de EE.UU. la lista incluye solicitudes iniciales de desempleo, perspectivas comerciales de la Fed de marzo en Filadelfia (8:30 am) e indicadores principales de febrero (10am). Reapertura de TIPS de US $ 13.000m a 10 años programada para la 1pm ET. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años aumentó un punto básico a 0,15%. El rendimiento de Alemania a 10 años ganó tres puntos básicos a -0,26%. El rendimiento de Japón a 10 años subió un punto básico a 0,114%. El rendimiento de 10 años de Gran Bretaña aumentó cinco puntos básicos a 0,881%. Los rendimientos de los bonos del gobierno de Japón aumentaron en un Nikkei informar que el Banco de Japón está considerando ampliar el rango de negociación en torno al objetivo de 10 años, lo que podría generar preocupaciones sobre el endurecimiento de las políticas.

Divisas

div1El peso colombiano (COP) cerró la jornada de ayer con una depreciación del 0.37% hacia una cotización de $3,571 por dólar. El fortalecimiento de la demanda por dólares y el incremento persistente de los rendimientos de los bonos del Tesoro expone al peso colombiano a significativa volatilidad y vulnerabilidad hacia la depreciación. Por su parte, los precios del petróleo continúan presentando retrocesos notorios del 1.15% y 1.18% para el Crudo WTI y el Brent, respectivamente; esta situación expone debilidad por igual, ya que elimina el respaldo a la tasa de cambio, que la correlación con los precios del petróleo ha brindado.

 Renta Variable

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Los futuros de acciones estadounidenses registran un tono negativo previo a la apertura del mercado, en medio de fuertes presiones para el sector tecnológico luego de que los rendimientos de los tesoros a 10 años alcanzaron un máximo de 14 meses. Si bien las proyecciones y decisión de la Reserva Federal lograron dar impulso al mercado el miércoles y los principales índices de referencia marcaron nuevos niveles récord, las preocupaciones retornaron a los inversionistas, con el desempeño de los rendimientos de los bonos, que introdujo nuevamente el sentimiento de cautela y limita el apetito por activos riesgosos. Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones mantienen pocos cambios durante el comercio previo, con una tímida desvalorización de 0.07%. Por su parte, los futuros del S&P 500 alcanzan una caída cercana a 0.7% y los contratos sobre el índice tecnológico Nasdaq 100 ceden alrededor de 1.6%. Apple, Alphabet, Microsoft y Facebook caen al menos un 1% en las operaciones previas, y Tesla marca un retroceso de más de 2%. Este jueves, los operadores del mercado se mantendrán atentos al dato de solicitudes de subsidio por desempleo, con el objetivo de monitorear el ritmo de recuperación de la economía.


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