Abril 12 de 2021

Bolsas terminan jornada negativa mientras el mercado espera informe de inflación

Coyuntura

En EE.UU, el mercado bursátil culminó en su mayoría en terreno negativo, debido principalmente a una pausa antes del comienzo de la temporada de resultados corporativos trimestrales y el informe de inflación que será clave a finales de esta semana. De forma análoga, el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, mencionó que con el 75% de estadounidenses vacunados esto sería una señal de que la crisis del COVID estaría finalizando.  Lo anterior, haría considerar al banco central reducir su programa de compra de bonos. En cuanto a los datos económicos de la jornada, se dio a conocer a través de la última encuesta de expectativas del Consumidor del Banco de la Reserva Federal de nuevo york, que las expectativas de inflación media en el horizonte de un año se elevaron a 3.2%, mientras que a tres años se incrementó a 3.1%. Por otro lado, los datos de precios al consumidor del país correspondientes al mes de marzo que se publicarán el día martes podrían llegar a impulsar los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza.

En Europa, las acciones bursátiles cerraron sesión en terreno negativo, luego de haber alcanzado máximos históricos la semana pasada, a medida que se acerca la temporada de ganancias corporativas trimestrales.  Al mismo tiempo, el Banco Central europeo anunció que compró activos netos por 20,165 millones de euros la semana pasada como parte de su programa de flexibilización cuantitativa. Mientras tanto en Alemania, los partidos conservadores se encuentran en desacuerdo acerca de quién debería ser su candidato a canciller en las elecciones federales del 26 de septiembre. Por su parte, el portavoz del primer ministro británico Boris Johnson dijo que la discusión con la Unión Europea acerca del protocolo de Irlanda del Norte había sido constructiva pero que aún se mantienen diferencias significativas. Adicional a ello, la reapertura de los distritos comerciales de Inglaterra atrajo a los compradores, representando un incremento del 218% respecto a la semana pasada.

El dólar (USD) culmina en terreno negativo (0.11%) hasta las 92.10 unidades. El Euro (EUR) incrementó 0.02% a 1,1911. El Yen Japonés (JPY) incrementó 0.03% en el nivel 109.40 por dólar. La libra británica (GBP) acaparó terreno en 0.04% hasta el nivel de US$1,3746.

Los Hidrocarburos el día de hoy cerraron en terreno negativo, donde la referencia WTI presentó un incremento de 0.54 % a US$59.64 dólares por barril, el Brent acaparó terreno en 0.38%y registró una cotización de US$63.18 por barril. Por su parte, el Oro registró ganancias de 0.70% ubicándose en 1732.60 dólares por onza.

En Colombia, Leonardo Villar, gerente del Banco Central, mencionó que el país tiene margen para bajar su tasa de interés de referencia en caso de ser necesario, aunque este es limitado por las condiciones financieras internacionales actuales y el sentimiento por el riesgo de los inversores. Al mismo tiempo, el ministro de Trabajo dio a conocer que el gobierno no planea presentar una reforma laboral por el momento, pues los esfuerzos se van a centrar en sacar adelante la reforma tributaria. Por otro lado, Global Finance reconoció que en el país Banco de Bogotá es el mejor banco, al igual que en Costa Rica, Honduras y Panamá su filial BAC Credomatic. Por su parte, la capitalización bursátil de Tecnoglass se ha triplicado desde la salida a bolsa en el año 2013. Por último, la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (Dian) presentó los resultados de recaudo tributarios con cierre a marzo en donde se alcanzó $13.1 billones, es decir 101.9% del total del cumplimiento de la meta. 

Renta Fija

El mercado de bonos en los países desarrollados finalizó la sesión en un terreno mixto. En Estados Unidos los rendimientos de los tesoros a 10 años aumentaron 0.2 pbs a 1.667%, manteniéndose por debajo de un máximo de 14 meses, el mercado se encuentra optimista y mirando hacia adelante, Aparte de las subastas de $96 mil millones en bonos a tres y diez años, el mercado también se centra en datos de esta semana, incluidos los datos de precios al consumidor de EE. UU. para marzo, además el presidente de la reserva federal de Boston, Eric Rosendren apuesta a que la economía del país podría experimentar un repunte significativo este año gracias a una política monetaria y fiscal acomodaticia, pero el mercado laboral aún tiene mucho margen de mejora. Los bund ́s alemanes presentaron un comportamiento neutro, con el rendimiento a 10 años sin cambios a una tasa de -0.292%. El rendimiento de los Gilts a 10 años de Reino Unido disminuyó 0.3 pbs a 0.788% debido a que la perspectiva anual de inflación es insatisfactoria y los fallos persistentes corren el riesgo de dañar la economía además de la creciente preocupación por posibles retrasos en el fondo de recuperación de la UE para ayudar a la recuperación posterior al coronavirus.

El mercado de deuda en los países emergentes también se posicionó en un terreno mixto. En Brasil el rendimiento de los títulos a 10 años disminuyó 3.1 pbs a 9.119% aun cuando sigue siendo el segundo país con más casos de COVID19 a nivel mundial. En México el rendimiento de los bonos a 10 años aumentó 26,1 pbs a 6.851%, la economía de México se contrajo 8.5% en 2020, su caída más profunda en casi 90 años, debido a los estragos de la pandemia COVID-19. Sin embargo, la economía se recuperó más rápido de lo estimado por primera vez en el último trimestre de 2020, por ahora los diferentes sectores económicos se recuperan a diferentes ritmos debido a las preocupaciones inflacionarias. En Colombia los Bonos protagonizaron una jornada negativa, donde los TESTF24 aumentaron 1.60 pbs con un nominal de COP$40,000 millones, al igual que los rendimientos a 10 años que también aumentaron 1.40 pbs con un nominal transado en la rueda spot de COP$2,000 millones en el mercado SEN, tras una jornada donde se descarta una posible reforma laboral en el país, mientras se adelanta el proceso de la reforma tributaria, por otro lado la Dian reportó que el recaudo entre enero y marzo llegó a $40.9 billones por concepto de IVA y retención en la fuente. 

Renta Variable

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En el mercado estadounidense, las acciones terminan a la baja la sesión esperando los resultados trimestrales y viendo como la mayor oferta de la historia a subastar de bonos se llevará a cabo esta semana puede resultar como obstáculo para un rally en el mercado. El sentimiento de riesgo se fue agotando en la sesión haciendo que los principales índices finalizaran con números rojos. El Nasdaq 100 redujo su valor en 0.19% con Apple, AMD e Intel perdiendo valor en 1.32%, 5.05% y 4.18 respectivamente. Este último perdió valor como consecuencia del anuncio de NVIDIA de incursionar en el mercado de los microprocesadores, así NVIDA fue el mejor valor de la sesión con ganancias de 5.62%, seguido de Tesla que avanzó 3.69%. El S&P 500 avanzó un leve 0.01% con las acciones tecnológicas y de consumo no cíclico a la cabeza. NVIDIA lideró al índice mientras que el peor valor de la sesión fue de IPG Photonics que retrocedió 5.54%. El Dow Jones Industrial Average retrocedió 0.16% donde las acciones tecnológicas que componen al índice resultaron a la baja siendo Intel, la líder de la baja, Salesforce.com perdió 1.09%. El soporte para el índice estuvo a cargo de acciones de servicios y materiales básicos con Dow liderando los avances en 1.03%.

Las acciones europeas cayeron en este inicio de semana a la espera de los resultados trimestrales que informaran si la recuperación económica se evidencia en el primer trimestre del 2021 o habrá que esperar a mejores condiciones con respecto a la vacunación y cómo se desarrolla la pandemia. Después de haber cerrado el viernes con un máximo histórico, el STOXX 600 se reduce un 0.46% con los sectores de bienes de capital, servicios y consumo no cíclico liderando las bajas en el índice, el peor valor de la sesión fue Vestas Wind que perdió 4.35%. Por otro lado, el mejor valor fue Wienerberger AG que subió su valor más del 100% ubicándose en 101.91%. Barclays y Lloyds Banking ganaron en la sesión también 1.28% y 2.62% respectivamente. El DAX alemán termina la sesión perdiendo 0.13% donde los buenos indicadores de la zona euro no ayudan a corregir al alza.  La desvalorización estuvo motivada por los retrocesos en los sectores de industria, distribución y tecnológico siendo el peor valor Siemens Systems retrocediendo 2.83%. Por otro lado, Deutsche Bank ganó 0.24% mientras que el mejor valor estuvo a cargo de Daimler que avanzó 1.64%. El FTSE de Londres cayó 0.39% mientras el comercio no esencial abría sus puertas en un paso más a la “normalidad” gracias a la gran y rápida distribución de las vacunas en el Reino Unido. EL sector financiero sirvió de soporte para el índice teniendo a Lloyds Banking como su mejor valor. Por el lado de las pérdidas, la especie de Rolls-Royce lideró las bajas en 3.27% seguida de Rightmove y Taylor Wimpey que cayeron 2.88% y 2.74% respectivamente.

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El mercado local terminó la sesión en terreno negativo luego de un fin de semana nuevamente con restricciones en las principales ciudades del país, los casos de coronavirus aumentando y una lenta vacunación. Además, el sentimiento global hacia el riesgo no ayudó en el mercado y se mantuvo en la dinámica de las economías mundiales. Los bajos volúmenes de la sesión fueron los protagonistas. La canasta de referencia Colcap retrocedió 0.33% gracias a las acciones de Mineros, Bancolombia y Pref. Bancolombia que perdieron 2.75%, 2.51% y 1.96% respectivamente. Los mejores valores de la sesión fueron Pref. Cementos Argos, Ecopetrol y Promigas con avances de 1.23%, 1.19% y 1.12% respectivamente. El bajo volumen de negociación en las acciones de compraventa fue de COP 36,544 mm con las especies de Bancolombia (COP 8,516mm), Ecopetrol (8,368mm) e ISA (COP 3,472mm) liderando las negociaciones.

Divisas

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El dólar (USD) se mantiene bajo presión, con un retroceso del 0.07% hacia una cotización del índice DXY de 90.09, sin romper el soporte del nivel redondo de las 92.00 unidades. El incremento moderado de los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años, han apoyado al índice para limitar sus pérdidas y mantenerse en un sesgo lateral.

El peso colombiano (COP) cerró la jornada cotizando $3,664.50, que representa una depreciación del 0.18%. Durante la jornada, se negociaron US$717 millones, con un precio mínimo de $3,638 y un precio máximo de $3,666 por dólar. Desde la mitad de la sesión, la demanda por dólares se recuperó y afectó el desempeño del peso.

El euro (EUR) finalizó la jornada con ganancias, avanzando un 0.03% hacia una cotización del par de US$1.1913, aprovechando el debilitamiento de la demanda por dólares. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo se han mantenido por debajo del nivel de 1.7%, pero sí han experimentado incrementos que limitan las ganancias del euro.

Commodities

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El precio del crudo de referencia WTI cierra la jornada al alza, ganando 0.54%, cotizando el barril sobre los Us.$59.64. Los precios del petróleo subieron el lunes debido al optimismo sobre el ritmo de las vacunas contra el coronavirus en Estados Unidos y después de que el movimiento hutí con sede en Yemen dijera que había disparado misiles contra sitios petroleros sauditas. El crudo ha estado efectivamente dentro del rango desde la última reunión de la OPEP y sus aliados resolvió en gran medida el lado de la oferta de la ecuación oferta-demanda para los próximos dos meses.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

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