Abril 20 de 2021

Preocupación en los mercados por el repunte de casos de Covid opaca crecimiento mundial

Los futuros de las acciones en NY. caen con las acciones europeas, luego que una creciente cantidad de casos de coronavirus atenuó el entusiasmo por el repunte del crecimiento global. Los rendimientos de los bonos caen. Los contratos tanto del S&P500 como del Nasdaq 100 caen el martes, con las mayores caídas en el premarket centradas en la industria de viajes, incluidos United Airlines Holdings Inc., American Airlines Group Inc. y Carnival Corp. Incluso con este último retroceso en los principales índices, las acciones mundiales no están lejos de sus máximos históricos. Las acciones europeas retroceden más de un 1%, luego que las existencias de tabaco se vieron afectadas cuando el gobierno de EE.UU. parece estar considerando una regla para despojar a los cigarrillos de niveles adictivos de nicotina. La British American Tobacco Plc cayó un 6,6%. Los inversionistas esperan una mayor confirmación de la recuperación del sector privado tras la pandemia a medida que la temporada de ganancias cobra ritmo. Johnson & Johnson, Netflix Inc., Procter & Gamble Co. y Lockheed Martin Corp. informarán sus resultados hoy martes.

La primera presentación del año de Apple (martes). Informe de inventario de crudo EIA (miércoles). Decisión del Banco Central Europeo sobre tasas y sesión informativa de la presidenta Christine Lagarde (jueves). EE.UU. publica datos de venta de casas nuevas (viernes).

El dólar (USD) cae -0.05% a las 91.025 unidades. El euro (EUR) avanza +0,16% a US$1,2056. La libra británica (GBP) baja un 0,04% a US$1,3981. El yuan (CNH) avanza -0,22% a US$$6.4948. El yen japonés (JPY) se debilita +0,2% a US$108,39. El índice MSCI de divisas de mercados emergentes se valoriza. El petróleo wti se negocia cerca de US$63.55 luego de superar los US$64 por barril en la mañana, un año después que los futuros para el índice de referencia de EE.UU. cayeran por debajo de cero, con el producto básico más importante del mundo extendiendo un poderoso repunte en las apuestas por una mejor demanda. La referencia Brent aumenta un 0,36% a US$67,30 por barril. El oro avanza 0,1% a US$1.774,77 la onza troy.

En Colombia el gobierno expidió una circular en donde recomienda a las ciudades establecer restricciones nocturnas a la movilidad para desacelerar el contagio ante aumentos en los casos de coronavirus. En ese sentido la alcaldesa de Bogotá, Claudia López, decretó toques de queda nocturnos desde las 8pm hasta las 4am del día siguiente y mantendrá el confinamiento estricto desde el viernes 23 hasta las 4 a.m. del lunes 26 de abril. Fitch Ratings aseguró que la reforma fiscal que está tramitando el Congreso es clave para resolver la perspectiva negativa de la calificación crediticia. Por su parte, el viceministro de Hacienda, Juan Pablo Zárate, dijo que el Gobierno no permitirá que el gasto de pandemia se vuelva permanente por lo que el ejecutivo apunta a recortes de 3% del PIB en el mediano plazo. El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, en su comparecencia al congreso dijo que la economía continuó con la senda de recuperación en el 1T21 y que el banco espera que la economía se expanda 5,2% este año.

Atentos

Colombia:No se publican datos macro relevantes adicionales esta semana * Subastas: 9:30am: COP$250 mm de TES de corto plazo * Operaciones de expansión incluyen repos de 90 días por COP$6,2 B, y de 30 días por COP$1B.

Internacional: No se publican datos macro relevantes hasta abril 21 * Agenda Fed: No tienen previstos eventos públicos esta semana * Esta semana: Abril 21: Canadá decisión tasas * Abril 22: BCE decisión tasas.

Materias primas

DIV 07 09Los precios del barril de crudo de referencia WTI registró valorizaciones al inicio de la jornada antes de la apertura, valorizando cerca de 0.44% lo que permite que la cotización se ubique en Us.$63.76 el barril. La producción de petróleo de Libia ha caído por debajo de 1 millón b / d por primera vez en meses en medio de una disputa presupuestaria. Los precios de algunas calidades de crudo de Medio Oriente que generalmente producen más combustibles como el diésel están comenzando a debilitarse en Asia. Los futuros de crudo muestran un rally por encima de US $ 64. Esperamos rangos de negociación acotados entre Us.$63.2-Us.$64.2 el barril.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro están cerca de los máximos de la sesión después de borrar las caídas registradas durante la sesión asiática.La debilidad durante la sesión de Asia fue guiada por el USD / JPY y el mercado de bonos australiano.Los rendimientos del Tesoro a 10 años en torno al 1,59% son menores en 1pb vs Cierre del lunes después de alcanzar un máximo de 1,631% a principios de la sesión europea; Las curvas 2s10s y 5s30s son más planas en ~ 1pb; Libor a tres meses -0.23pb a 0.18375%. No hay importantes datos económicos de EE.UU. programados el martes. Las subastas del Tesoro esta semana incluyen una reapertura de bonos a 20 años por US $ 24.000m el miércoles y una nueva emisión de TIPS a 5 años por US $ 18.000m el jueves. Los oradores de la Fed están en un período de silencio autoimpuesto antes de la decisión del FOMC del 28 de abril. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años se mantuvo sin cambios en 0,16%. El rendimiento de Alemania a 10 años cayó un punto básico a -0,25%. El rendimiento de Japón a 10 años aumentó menos de un punto básico a 0,089%. El rendimiento de 10 años de Gran Bretaña disminuyó un punto básico a 0,747%.

310801Una moderación en los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos también respalda el sentimiento de compra de emergentes, incluso cuando algunos países en desarrollo enfrentan nuevas olas de la pandemia de Covid-19. Los inversionistas están citando valoraciones atractivas, y un telón de fondo alcista para los precios de las materias primas y un dólar más débil. Colombia vendió ayer US$3.000 millones y se sumó a una oleada de naciones latinoamericanas que han acudido a los mercados de deuda como parte de una maratón impulsada por el covid. El Gobierno vendió US$2.000 millones en títulos con vencimiento en 2032 con un diferencial de 175 puntos básicos sobre los rendimientos equivalentes del Tesoro y US$1.000 millones en bonos con vencimiento en 2042 a 205 puntos básicos sobre los del Tesoro. La demanda ascendió a US$10.200 millones, más del triple del monto ofrecido lo que permitió que las tasas fueran altamente atractivas. Las curvas muestran a los TESTF de julio 2024 +4pb a 4,08%, los TESTF de abril 2028 -1pb a 6,04%, los Swaps IBR a 3 meses estable a 1,71%, los CDS Colombia a 5 años -0,1pb a 107,53pb. Esperamos rangos de negociación acotados entre 3.97%-4.1% y 6.52%-6.63% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) continúa bajo presión, con un retroceso del 0.05% hacia una cotización del índice DXY de 91.02 unidades. La caída de la divisa estadounidense persiste a pesar del repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro que, por el momento, se encuentran alrededor del nivel de 1.60%. El presidente Biden reunió a miembros de ambos partidos para conseguir apoyo frente a sus programas de gasto fiscal en infraestructura: Las declaraciones posteriores no tuvieron gran impacto en la divisa. Así, esperamos un rango de negociación diario comprendido entre 90.90 – 91.20 unidades.

El euro (EUR) gana terreno frente al dólar, con un incremento del 0.16% hacia una cotización del par de US$1.2051. La moneda compartida se está desempeñando alrededor de niveles máximos desde marzo, aprovechando la debilidad generalizada de la divisa estadounidense. El mercado se mantiene atento al progreso de las campañas de vacunación en el Viejo Continente, en medio del optimismo frente a un rebote en la actividad económica de la región. De esta manera, esperamos un rango diario de negociación acotado entre US$1.20 – 1.2060.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) sufrió una depreciación importante durante la jornada del lunes, con una caída del 0.70% hacia una cotización de $3,627. La moneda local es una de las más reactivas, mostrando una divergencia del sesgo lateral en el que se desempeñaron las demás divisas de la región. Los rendimientos de los bonos del Tesoro repuntan hacia el nivel de 1.60%, lo que podría representar una presión hacia la depreciación del peso colombiano. En este contexto, esperamos un rango de negociación comprendido entre $3,610 - $3,650 por dólar.

Renta Variable

Las acciones asiáticas terminaron la sesión del martes en terreno positivo, a pesar de las preocupaciones por el repunte en los casos de covid-19 en la región. El índice MSCI Asia-Pacifico subió 0.24%. Las mayores valorizaciones vinieron de la bolsa de Seúl, donde el Kospi avanzó 0.48% teniendo a Samsung Electronics, LG Uplus y LG Display ganando en la sesión 0.72%, 1.92% y 0.20%respectivamente. También ganó el índice tecnológico Kosdaq 0.24%. En Hong Kong, el índice Hang Seng subió levemente en 0.02% al nivel de 29,122.12 puntos gracias a los títulos financieros. Los sectores que impulsaron las ganancias fueron el de servicios en 0.25% y el de finanzas en 0.4% mientras que los limitantes de las ganancias fueron Comercio e industria en -0.13% e inmobiliario en 0.03%. En China, el índice Shanghai Composite retrocede 0.13% gracias a las acciones de suministros, servicios y de energía. Japón tuvo un gran retroceso con el Nikkei 225 en 1.97% gracias a los retrocesos en el sector transporte, materiales básicos y de bienes raíces.

 

FUT 05 04

Las acciones europeas retroceden desde máximos históricos a medida que pesan y caen las empresas tabacaleras. Los mercados europeos están siguiendo un patrón de sentimiento incierto en todo el mundo, los datos mostraron que la tasa de desempleo de Gran Bretaña cayó inesperadamente por segundo mes consecutivo a 4.9% en el período de diciembre a febrero, durante el cual la mayor parte del país estuvo bajo un estricto bloqueo de COVID-19. El Stoxx 600 pierde un 1.21%, con las acciones de viajes y ocio cayendo un 2.4% para liderar las pérdidas, ya que todos los sectores y las principales bolsas cayeron. British American Tobacco, Imperial Brands y Swedish Match caen entre un 2.5% y un 6% tras un informe que la administración Biden estaba considerando exigir a las empresas tabacaleras que redujeran los niveles de nicotina en todos los cigarrillos vendidos en Estados Unidos. El grupo francés de alimentos Danone retrocede un 2.8% después de informar una caída del 3.3% en las ventas del primer trimestre, ya que los bloqueos continuaron afectando sus ventas de agua embotellada y alimentos para bebés. Las acciones de AB Foods caen un 3.5% después de que la ganancia operativa ajustada se redujera casi a la mitad respecto al mismo período del año pasado. Los fabricantes de automóviles fueron los únicos ganadores en Europa, ya que las ganancias del primer trimestre de BMW se recuperaron con más fuerza de lo esperado, ayudadas por los precios más altos y la fuerte demanda china. Por otro lado, El FTSE 100 de primera línea del Reino Unido cae un 1.14%, el DAX de Alemania baja un 0.88% y el CAC 40 de Francia disminuye un 1.48%.

En el mercado estadounidense los principales futuros bursátiles presentan un desempeño negativo por segundo día consecutivo, a medida que los agentes del mercado acudieron a los resultados de compañías como Netflix y otras empresas destacadas relacionadas con el sector de tecnología esta semana para mantener el inicio de temporada de resultados corporativos positivo. Adicional a ello, durante lo corrido de la jornada se ha dado un retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro que ha terminado pesando en el sentimiento del mercado. En línea con lo anterior, los futuros del Dow Jones, el S&P y el Nasdaq disminuyeron 0.38%, 0.36%, y 0.22% respectivamente. Por su parte, International Business Machines Corp incrementó cerca de un 2.6%, puesto que mostró el mayor crecimiento en ventas trimestrales en más de dos años, beneficiado por sus apuestas en el negocio de computación en la nube de alto margen. Las compañías tabacaleras como Altria Group y Philip Morris, disminuyeron hasta un 2.2% luego de que en Wall Street Journal informó que la administración de Joe Biden está deliberando una regla que limitará la nicotina o prohibirá el mentol en los cigarrillos. Por último, Johnson & Johnson ajustó su pronóstico de ganancias para este año y sus acciones terminaron cayendo un 0.2%.

 

ecopetrol 05 04

La renta variable local finalizó la primera sesión de la semana en terreno negativo, cediendo por segunda sesión consecutiva. El índice Colcap retrocedió 0.34% hasta el nivel de 1312.62 puntos, con los sectores de finanzas y energía impulsando las pérdidas. Las mayores caídas dentro de la canasta de referencia fueron registradas por las acciones de Canacol (-2.34%), ETB (-2.18%) y Pref. Grupo Argos (-1.53%). Mientras que, las especies de Cementos Argos, Mineros y Éxito resistieron la tendencia negativa, y alcanzaron avances de 3.06%, 1.65% y 1.58% respectivamente. Fuera de la canasta de referencia, la acción Pref. de Avianca extendió la volatilidad de las últimas sesiones, cotizando en medio de una tendencia lateral, y registrando un avance de 10.17% durante las negociaciones del lunes. En medio de las preocupaciones por un fuerte incremento de contagios a nivel global, se evidencia un deterioro del sentimiento de los inversionistas a nivel global, con lo que se extenderían las presiones a la baja sobre los activos locales, pese a que la dinámica estable de los precios del petróleo podrían dar soporte a los movimientos. Bajo este contexto, prevemos un rango de negociación comprendido entre COP $2,285 - $2,330 para la acción de Ecopetrol a lo largo de la sesión.

Emisores

• Grupo de Inversiones Suramericana inició operaciones de readquisición de acciones por $300.000 millones. Las acciones para adquirir serán 80.6% acciones ordinarias y 19.4% acciones preferenciales, ya que cuando se realicen operaciones de readquisición, se demandará en la misma proporción que tienen las dos especies en la estructura de capital de la sociedad. Puede consultar más detalles por medio de este enlace.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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