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Abril 21 de 2021

Nuevos confinamientos ponen en jaque los máximos históricos de las acciones

Los futuros de las acciones en NY. operan en terreno mixto luego que el bajo rendimiento en el Nasdaq 100 señala que la rotación está ganando terreno. Los rendimientos de los bonos del Tesoro detuvieron la caída que los llevó a mínimos de cinco semanas. Los futuros del Nasdaq, tecnológicamente pesado, fueron estimulados luego de una caída del 8% de Netflix Inc. en el premarket después que la compañía reportara su peor trimestre en ocho años. Los contratos del S&P500 se mantienen estables, luego que los índices de referencia de EE.UU. esta semana registraran una reversión desde los picos recientes. Las acciones cercanas a máximos históricos están bajo presión por la amenaza de nuevos confinamientos, lo que socava el optimismo de que el crecimiento se recuperará de las recesiones inducidas por la pandemia. En Europa, las empresas de tecnología impulsaron una ganancia en el índice Stoxx Europe 600 después de una previsión de ventas prometedoras en 2021 del fabricante holandés de equipos de chips ASML Holding NV. Japón está cerca de declarar estado de emergencia mientras el virus avanza en los países desarrollados. Los mercados parecen atrapados entre los avances de las condiciones macroeconómicas, los riesgos geopolíticos y el alarmante crecimiento de nuevos casos de infecciones por Covid-19 en algunos lugares del mundo.

Informe de inventario de crudo EIA el miércoles. Decisión del Banco Central Europeo sobre las tasas y sesión informativa de la presidenta Christine Lagarde el jueves. EE.UU. publica datos de ventas de casas nuevas el viernes.

El dólar (USD) avanza 0,12% a las 91.353 unidades. El euro (EUR) disminuye -0,25% a US$1.2006. La libra británica (GBP) retrocede -0.10% a US$1,3924. El yuan en tierra (CNH) avanza -0.07% a US$6,4959. El yen japonés (JPY) con pocos cambios en US$108,09. El índice MSCI de divisas de los mercados emergentes desciende. El precio del petróleo de referencia WTI retrocede -1,4% a US$61,78 por barril. La referencia Brent cae -1,31% a US$65,69 por barril. El oro se fortaleció 0,1% a US$1.784,01 la onza troy.

En Colombia el viceministro de Hacienda Juan Pablo Zárate aseguró que el país busca crear condiciones para atraer capitales extranjeros en momentos en donde la deuda subió a niveles históricamente altos para hacer frente a la pandemia. También señaló que aunque la reforma tributaria presentada al Congreso la semana pasada tiene como objetivo recaudar el equivalente a aproximadamente 2% del producto interno bruto por año en promedio hasta 2031, como mínimo es necesario entre 1,4% y 1,5% del PIB. El gobierno autorizó a empresas privadas comprar vacunas directamente de los laboratorios mientras que cumplan con condiciones incluyendo que las distribuyan de manera gratuita a sus empleados.

Atentos

Colombia: No se publican datos macro relevantes adicionales esta semana * Subastas: 9:30am: COP$350 mm de TES UVR con vencimiento 2029, 2037, 2049 * Operaciones de expansión incluyen repos de 91 días por COP$6,2 B, y de 30 días por COP$1B

Internacional: 9am: Canadá decisión tasas * 9:30am: EE.UU. inventarios crudo abril 16; est. -3,55 mll brls, anterior -5,89 mll brls * Festivo en Brasil * Agenda Fed: No tienen previstos eventos públicos esta semana * Esta semana: Abril 22: BCE decisión tasas.

Materias primas

DIV 07 09El precio del crudo de referencia WTI registró pérdidas por 1.65% del valor de cierre previo y arrastra a la cotización a niveles cercanos a los Us.$61.67 el barril. El tráfico chino y la actividad fabril están superando los niveles anteriores al virus, lo que respalda la recuperación de la demanda mundial de petróleo. Japón está importando la mayor cantidad de combustible en más de 20 años. Datos de inventario semanales de la EIA. Durante la jornada tendremos el informe de compilación en existencias en EE.UU. Los futuros caen luego de la resurgencia del virus. Esperamos que los rangos de negociación permanezcan en Us.$61.1-Us.$62.3 el barril.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro pierden valor levemente en comparación con los valores de cierre del martes, la curva de rendimiento es más empinada después de caer durante la mañana europea. Los Gilts son más débiles después de los resultados de una subasta de bonos a 15 años, mientras que los títulos de Italia tienen un desempeño superior. Los rendimientos de los bonos del Tesoro repuntaron durante la sesión en Asia ya que el aumento de los casos nacionales de Covid-19 provocaron cierres en Japón. Durante la sesión, se emitirán bonos a 20 años por US $ 24.000m,el rendimiento de los bonos a 20 años es ~ 2.165%, ~ 12.5pb más rico que el mes pasado. Los rendimientos son más altos en 1pb-2pb en el extremo largo, aumentando 5s30s en ~ 1pb; los títulos a 10 años registran un rendimiento alrededor de 1,57%, 1,3pb más altos. Libor a tres meses -1,09pb en 0,17288%, mínimo histórico. US $ 18.000m para TIPS a 5 años programados para emitir el jueves. Los oradores de la Fed están en un período de silencio autoimpuesto antes de la decisión del FOMC del 28 de abril. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años subió menos de un punto base a 0,15%. El rendimiento de Alemania a 10 años ganó un punto base a -0,25%. El rendimiento de Japón a 10 años cayó un punto básico a 0,08%. El rendimiento británico a 10 años aumentó dos puntos básicos a 0,746%.

310801El riesgo es que este último aumento en los casos comience a socavar la narrativa de que la economía mundial está en un camino inexorable hacia la normalidad a medida que el mundo se vacuna, con múltiples economías que enfrentan la amenaza de nuevas restricciones a la movilidad. Por lo que puedan deteriorarse las perspectivas y se reconfigure el trade de reflación que ha venido siendo la narrativa los últimos meses. Minhacienda subastó TES de Corto Plazo por $375 mil millones denominados en pesos con vencimiento el 8 de marzo de 2022. La colocación tuvo una alta demanda por parte de los inversionistas. Se recibieron posturas de compra por $681 mil millones en valor nominal, 2.7 veces el monto ofrecido La demanda permitió activar cláusulas de sobre adjudicación. La tasa de interés de corte de la subasta fue de 2,320%. El índice Bloomberg Barclays Colombia US Dollar Bond cayó 0,55% a 679,84. En lo que va del mes, el índice arrojó 0,94% y proporcionó un rendimiento en exceso de -0,67% en relación con los bonos del gobierno emitidos en pesos. Esperamos rangos de negociación durante la jornada entre 3.97%-4.04% y 6.58%-6.66% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) abre la jornada al alza, con un incremento del 0.11% hacia una cotización del índice DXY de 91.34 unidades. El sentimiento de aversión por el riesgo está respaldando la demanda por dólares, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan rezagados alrededor del nivel de 1.57%. El aumento de los casos por coronavirus está acrecentando la incertidumbre y así, disminuyendo el apetito por el riesgo entre los inversores. Para la jornada, esperamos un rango de negociación comprendido entre 91.10 – 91.50 unidades.

El euro (EUR) cede terreno frente al dólar, con un retroceso del 0.22% hacia una cotización del par de US$1.2006, buscando el importante soporte de 1.20. El nuevo impulso del dólar a raíz de la incertidumbre por el aumento de casos por coronavirus en EE. UU., pesó sobre el desempeño de la moneda compartida. Los reguladores de la Unión Europea aprobaron el uso de la vacuna Johnson & Johnson, lo que podría brindar un respaldo al alza en el futuro inmediato. De esta manera, esperamos un rango de negociación diario acotado entre US$1.1990 – 1.2030 para la jornada.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) finalizó la jornada del martes con una depreciación del 0.41% hacia una cotización de tasa de cambio de $3,642 por dólar. El incremento en la aversión por el riesgo tras el repunte de casos por coronavirus en el continente, le brindó impulso a la demanda por dólares y pesó sobre el desempeño de la moneda local y otros activos de riesgo. En este contexto, esperamos un rango de negociación para la jornada comprendido entre $3,630 - $3,660.

Renta Variable

En el mercado asiático, las acciones terminaron en terreno negativo principalmente por un cambio hacia el riesgo debido a los temores por el repunte de los casos por Covid-19, teniendo a India con un récord en casos diarios. Los nuevos bloqueos limitarán la recuperación mundial. El índice MSCI Asia-Pacifico cayó 0.58%. En India el Nifty 50 cayó 0.44%. En China el Shanghai Composite se mantuvo sin cambios al nivel de 3,472.93 puntos mientras el Hang Seng de Hong Kong se desplomó en 1.64% gracias al sector inmobiliario, financiero y de comercio e industria. Alibaba perdió 2.8% de su valor en la sesión mientras que el peor valor fue de ANTA Sports que retrocedió 7.67%. En Japón, el Nikkei 225 se desplomó en 2.03% con el sector automotriz a la baja. Nissan Motor y Mitsubishi Motors perdieron 1.85% y 5.395 respectivamente. En Corea del Sur, el índice Kospi retrocedió 2.03% con Samsung Electronics y LG Electronics a la baja, perdiendo 1.55% y 3.49% respectivamente. El índice tecnológico Kosdaq perdió 0.945 de su valor.

 

FUT 05 04

Las acciones europeas se recuperan, en medio de sólidas ganancias que contrarrestaron las preocupaciones sobre un rápido aumento en los casos de COVID-19 en algunos países, aunque si bien el Reino Unido y los EE. UU. Pueden estar avanzando hacia la reapertura, no es necesariamente una línea recta de recuperación. El índice Stoxx 600 sube un 0.36%, después de hundirse casi un 2% en la jornada anterior. Las acciones tecnológicas ganan un 1.3% para liderar las ganancias, mientras que las empresas de servicios públicos se resistieron a la tendencia alcista y se deslizan un 0.5%. Las acciones de Heineken aumentan un 3.7% después de que su actualización comercial apunta a volúmenes de cerveza mejores de lo esperado para el primer trimestre. La casa de moda alemana Hugo Boss sube un 7.5% a un máximo de un año, y los comerciantes citaron un informe de los medios de comunicación sobre el interés de adquisición en la empresa. El fabricante de chips holandés ASML aumenta un 4.2%, después de que la compañía superó las expectativas de ganancias del primer trimestre, mientras que la empresa compatriota de almacenamiento de petróleo Vopak cae un 5.2% al fondo del índice después de no cumplir con las previsiones de ganancias. La empresa holandesa de entrega de alimentos Just Eat Takeaway baja un 4.5% después de que el Financial Times informara que Uber Eats planeaba lanzarse en Alemania. Por otro lado, el DAX alemán pierde un 0.05%, el CAC 40 de Francia aumenta un 0.47% y el FTSE de Gran Bretaña, sube un 0.21%.

En el mercado estadounidense los principales futuros bursátiles presentan un desempeño negativo por tercer día consecutivo, en medio de un tono de riesgo más débil tras las renovadas preocupaciones de otra ola de covid-19. Adicional a ello, los futuros del Nasdaq se vieron fuertemente afectados luego de que el reporte de ganancias trimestrales de Netflix resultó decepcionante. En línea con lo anterior, los futuros del Dow Jones, el S&P y el Nasdaq disminuyeron 0.03%, 0.08%, y 0.26% respectivamente. Por su parte, el proveedor de servicios de transmisión, Netflix, disminuyó 8.1% en las operaciones previas a la negociación tras el informe que evidenció una producción más lenta de programas de televisión y películas durante la pandemia que afectó el crecimiento de los suscriptores en el primer trimestre. Anthem Inc incrementó un 2% luego de que la aseguradora de salud aumentó su objetivo de ganancias para este año, puesto que la solidez en su negocio de beneficios farmacéuticos lo ayudó a superar sus estimaciones de ganancias del primer trimestre. El operador CSX Corp disminuyó cerca de un 0.9% tras no cumplir con las estimaciones de ganancias, ya que fue afectado por las temperaturas del vórtice polar, las restricciones de la pandemia y el mayor costo del combustible.

 

ecopetrol 05 04

En medio de un deterioro del apetito por activos con mayor exposición al riesgo, las acciones en Colombia cedieron terreno el martes, acumulando una racha negativa de tres jornadas. El índice Colcap recuperó parte de las pérdidas iniciales, pero culminó la sesión cotizando sobre los 1,311.39 puntos, con un retroceso de 0.09%. Los sectores de energía, retail y finanzas lideraron las pérdidas, en tanto que, las acciones de materiales y servicios públicos resistieron la tendencia y finalizaron en positivo. Las acciones de Éxito, Canacol y Pref. Grupo Sura alcanzaron las mayores caídas dentro del índice, con desvalorizaciones de 2.38%, 1.91% y 1.26%, respectivamente. Por el lado de las ganancias, lideraron Promigas (+3.23%), Pref. Cemargos (+2.02%) y Grupo Sura (+0.98%). El mercado permanece mixto con un sentimiento de cautela, lo que continuaría ejerciendo presión sobre las acciones locales, a lo que se sumaría la dinámica negativa de los precios del crudo. Bajo este contexto, consideramos que los movimientos a la baja del índice Colcap se mantendrían soportados sobre los 1300 puntos, en tanto que, las valorizaciones estarían limitadas alrededor de los 1315 puntos. Para la acción de Ecopetrol, prevemos un rango de negociación comprendido entre COP $2,235 - $2,290 en el transcurso de la sesión.

Emisores

• BRC Investor Services en revisión periódica confirmó la calificación de deuda de largo plazo de AAA a los valores del Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios Grupo Aval Acciones y Valores S.A. hasta por $400.000 millones.

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Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos.

 

Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

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