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Abril 29 de 2021

FED y programas fiscales de Biden soportan las acciones y rendimientos de los bonos al alza

Los futuros de las acciones en NY suben junto a los rendimientos del Tesoro, tras las moderadas garantías que ofreció la FED y las enormes ganancias de los gigantes de la tecnología que fortalecen la convicción de que la economía continúa recuperándose. El PIB de EE.UU. se aceleró a una tasa anualizada de 6,4% en el 1T21. Los futuros del Nasdaq 100 suben 1.04%, superando el avance de los futuros del S&P500. Caterpillar Inc. avanza en el premarket junto con Apple Inc. y Facebook Inc., después que sus resultados validaron las elevadas expectativas de los inversionistas. La tasa del bono del tesoro a 10 años registra el mayor aumento semanal del último mes, mientras que el índice de productos básicos muestra el repunte diario más largo en más de tres años. La Fed fortaleció su evaluación sobre la economía, reafirmando un apoyo agresivo en medio de la necesidad de un mayor progreso en el empleo y la inflación. El presidente Jerome Powell descartó las preocupaciones por el actual avance de la inflación o dificultades relacionadas con escasez de mano de obra, lo que implica que el banco central está preparado para mantener la actual política mientras la economía avanza por algún tiempo. El presidente Joe Biden reveló un plan de gastos de US$1,8B dirigido a familias estadounidenses, lo que aumenta el optimismo económico. Con sus planes, Powell y Biden han impulsado el sentimiento de los inversionistas, lo que hace suponer nuevos máximos en las acciones y avances de los rendimientos de los tesoros. Luego que cerca del 50% de las compañías del S&P 500 han reportado resultados, cerca del 90% han cumplido o superado las expectativas. En Europa, el EuroStoxx 600 avanza +0,4%, acercándose a los máximos de comienzos de mes.

Hoy se espera que el PIB de EE.UU. se haya acelerado a un crecimiento de 6,6% a/a en el 1T21.

El dólar (USD) sin cambios relevantes se mantiene en las 90.609 unidades. El euro (EUR) sube +0,04% a US$1,2131. La libra británica (GBP) avanza +0,15% a US$1,3956. El yuan (CNH) avanza -0.16% a US$6,4689. El yen japonés (JPY) se debilita +0,34% a US$108,97. El dólar australiano (AUD) avanza +0.11% a US$0.7799. El índice MSCI de divisas de los mercados emergentes avanza por cuarto día. El precio del petróleo WTI avanza +1.74% a US$64,98 por barril ante signos de fortalecimiento de la demanda en mercados clave. La referencia Brent avanza +1,58% a US$68,33 por barril. El oro se debilita -0,26% a US$1.777,96 la onza troy.

En Colombia, tras las protestas a nivel nacional en contra de la reforma tributaria que transcurrieron en su mayor parte en calma, aunque con incidentes de confrontaciones entre la fuerza pública y los manifestantes, saqueos a almacenes y daños a estaciones de bus. Los sindicatos hacen un llamado para continuar las movilizaciones hoy. El viceministro de Hacienda Luis Alberto Londoño dijo que la reforma no se retirará, aunque si se bajará la expectativa de recaudo tributario, buscando entre COP$18B - COP$20B comparado unos COP$25B iniciales, y se cede en temas sensibles como el IVA a los servicios públicos. El mercado parece haber descontado la expectativa de que el Banrep mantenga al cierre de la semana la tasa de política inalterada, por lo que estaremos atentos a la actualización de la perspectiva de la economía luego que el 1T21 mejoró lo alcanzado por la economía en el 4T21. En esa línea habrá que validar la afectación que dejan las recientes restricciones a la movilidad al crecimiento del 2T21 por lo que por ahora mantenemos nuestra expectativa de tasas inalteradas hasta el cierre del 2021.

Atentos

Colombia: Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 6 meses por COP1 billón y de 90 días por COP8 billones * Esta semana: Abril 30: BanRep decisión tasas, exportaciones FOB, desempleo urbano y nacional.

Internacional: 10am: Vicepresidente de supervisión Quarles habla sobre regulación financiera.

Materias primas

DIV 07 09El precio del crudo de referencia WTI registró ganancias antes de la apertura, lo que permite que el precio del crudo se incrementa 2.27% y alcance un precio de Us.$65.3 el barril, cerca de máximos de varios meses. El frenesí de viajes de China puede romper el récord del Día del Trabajo a medida que la recuperación de la pandemia se acelera. Personas de todo el mundo se están saltando el transporte público y, en cambio, son parte del gran regreso de los automóviles que está alimentando un aumento de la demanda de petróleo y metales. Los futuros de petróleo suben desde máximo en 6 semanas con optimismo de demanda que impulsa ganancias. Esperamos rangos de negociación acotados entre Us.$64.7-Us.$65.6 el barril.

Renta Fija

Los futuros del Tesoro se acercan a los mínimos del día antes de la sesión de EE.UU., ya que las ganancias registradas por los títulos luego de los anuncios de la FOMC se vieron cerradas por una apertura durante la sesión europea con gap alcista sobre los rendimientos. La mayor parte del movimiento se produjo cuando el comercio de efectivo, que estaba cerrado en Asia por el feriado de la Semana Dorada de Japón, se reanudó en Londres. Los volumen son reducidos tanto en futuros como en efectivo. El avance de los futuros del S&P 500 para registrar por encima de 4200 y la fortaleza del USD / JPY también pesan sobre los bonos del Tesoro. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron en casi 4pb entre los intermedios, aumentando 2s10s en 3,5pb, 2s5s en 2,5pb; A 10 años, alrededor del 1,65% spreads 2s7s30s son más amplio en alrededor de 4,7pb. Los bonos del Tesoro registran un bull steppening, con los mercados mostrando una modesta revalorización después de que el presidente de la Fed, Powell, reiterara el compromiso del banco central con las compras de activos mientras la economía se recupera. Libor a tres meses -0,99pb a 0,1753%. Los oradores de la Fed reanudan la sesión con Quarles a las 11 am sobre regulación financiera; Kaplan programado para el viernes.El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años aumentó menos de un punto base a 0,17%.El rendimiento de Alemania a 10 años avanzó dos puntos básicos a -0,21%.El rendimiento británico a 10 años aumentó tres puntos básicos a 0,826%.El rendimiento de Japón a 10 años se mantuvo sin cambios en 0,098%.

310801La prima que los inversionistas exigen para mantener la deuda emergente sobre los bonos del Tesoro de EE.UU. se redujo en 3 puntos básicos. Activos chilenos se desploman después de que el gobierno del presidente Sebastián Piñera no lograra bloquear un proyecto de ley que permitía a las personas aprovechar miles de millones de dólares en ahorros de pensiones por tercera vez desde el comienzo de la pandemia.Minhacienda subastó $910 mil millones de TES COP con vencimientos en 2027, 2036 y 2050. Se recibieron demandas por $1,7 billones, 2,4 veces el monto inicialmente ofrecido. La demanda permitió activar las cláusulas de sobre adjudicación sobre el monto inicialmente convocado. Las tasas de interés de corte de la subasta fueron 6,074% para los TES 2027, 7,549% para los TES 2036 y 8,040% para los TES 2050. Las curvas muestran a los TESTF julio 2024 +8,5pb a 4,36%, los TESTF abril 2028 +9,6pb a 6,37%, los Swaps IBR a 3 meses estable a 1,7%, los CDS Colombia a 5 años +2,1pb a 123,48pb. Esperamos rangos de negociación acotados entre 3.27%-4.40% y 6.90%-7.04% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) se mantiene a la defensiva, con un retroceso del 0.05% hacia una cotización del índice DXY de 90.60 unidades, después de la decisión de política monetaria que pesó sobre la demanda por divisa estadounidense. El mercado se mantiene atento del calendario económico, en donde se darán a conocer las cifras de crecimiento económico preliminar para el primer trimestre del presente año. De esta manera, esperamos un rango de negociación comprendido entre 90.50 – 91.00 unidades.

El euro (EUR) continúa consolidando ganancias frente al dólar, con un avance del 0.06% hacia una cotización del par de US$1.2131, aprovechando la debilidad del dólar a raíz de las declaraciones de J. Powell, la decisión de política de la Fed y los retrocesos de los rendimientos de los bonos del Tesoro. En el calendario económico, se darán a conocer las cifras de crecimiento económico para Alemania del primer trimestre en donde se espera una contracción de 1.5%. Por su parte, el optimismo frente la reapertura y la caída en los casos por coronavirus a la vez que el proceso de vacunación avanza, respalda el valor de la moneda compartida. En este contexto, esperamos un rango de negociación acotado entre US$1.21 – 1.2150 para la jornada.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) se apreció 0.05% durante la jornada del miércoles, hacia una cotización de tasa de cambio de $3,696.01 por dólar. Este movimiento expone nueva evidencia de que las monedas de mercados emergentes en Latinoamérica son más sensibles a los cambios que experimenten los rendimientos de los bonos del Tesoro. Éstos abren la jornada nuevamente al alza, hacia el nivel de 1.66% y la percepción de riesgo local persiste como resultado de las discusiones en torno a la reforma fiscal, lo que brinda indicios de una depreciación de la moneda local durante la jornada. Así, esperamos un rango de negociación diario comprendido entre $3,690 - $3,730 por dólar.

Renta Variable

Las acciones asiáticas culminaron en su mayoría en terreno positivo, luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo una perspectiva moderada y el presidente Joe Biden propuso un paquete de estímulo de 1.8 billones de dólares. En India, las acciones ganaron en operaciones volátiles cuando los agentes del mercado se antepusieron más allá de los aumentos de casos de coronavirus en las últimas 24 horas y se enfocaron en los informes de ganancias de las empresas. Con esto, el índice NSE Nifty 50 incrementó cerca de un 1.12% y el índice de referencia S&P BSE Sensex incrementó un 1.19%. En Hong Kong, al cierre de la negociación el índice Hang Seng aumentó 0.8%. En China, se presentó un alza respaldada por las ganancias en el sector financiero luego de que algunas empresas de peso pesado reportaron fuertes ganancias en el primer trimestre, por lo que el índice compuesto de Shanghai aumentó un 0.52% y el índice CSI300 de primera línea incrementó un 0.88%. En cambio, en Corea del Sur, las acciones cayeron con el KOSPI cerrando con una disminución del 0.23%. Por último, el ministro de finanzas de Tailandia recortó la previsión del crecimiento económico del país a 2.3% desde el 2.8% proyectado anteriormente, debido a que el país sigue luchando contra la tercera ola de infecciones por coronavirus.

 

FUT 05 04

Las acciones europeas suben en su mayoría luego de una serie de informes de ganancias optimistas y la promesa de la Reserva Federal de Estados Unidos de ceñirse a una política monetaria flexible. Se prevé que las ganancias europeas aumentarán un 71.3% en el primer trimestre, además los mercados bursátiles mundiales se animaron cuando el presidente del banco central de EE. UU., Jerome Powell, dijo el miércoles que aún no es el momento de comenzar a discutir cualquier cambio en la política monetaria con tantos trabajadores que aún quedan desempleados por la pandemia. El Stoxx 600 sube un 0.27%, ligeramente por debajo de su máximo histórico de 443,61. Unilever gana un 2.7% debido a un repunte en la cocina casera y una fuerte recuperación económica en China impulsó ventas trimestrales mejores de lo esperado. El fabricante finlandés de equipos de redes de telecomunicaciones Nokia aumenta un 12.5% debido a que el crecimiento en las ventas de equipos de red y 5G impulsó sus ganancias trimestrales. Entre las grandes petroleras, la británica Royal Dutch Shell gana un 1.4% después de que aumentó su dividendo en un 4% después de un trimestre sólido, mientras que la francesa Total sube un 1.2% después de que reportó ganancias del primer trimestre cercanas a los niveles previos a la pandemia. El fabricante de aviones francés Airbus suma un 2.4% después de que publicara mayores ganancias básicas trimestrales. En la parte inferior, el fabricante de chips franco-italiano STMicroelectronics disminuye un 0.6% a pesar de haber avanzado dos años en su objetivo de 12,000 millones de dólares en ventas anuales. Los fabricantes de automóviles se vieron afectados después de que el fabricante de automóviles estadounidense Ford dijo que una escasez mundial de semiconductores podría reducir la producción del segundo trimestre a la mitad. Por otro lado, el DAX alemán pierde un 0.49%, el CAC 40 de Francia aumenta un 0.41% y el FTSE de Gran Bretaña, sube un 0.55%.

En el mercado estadounidense los principales futuros presentan un desempeño positivo, tras la decisión de la Reserva Federal de mantener la postura acomodaticia y mencionara que era demasiado pronto para considerar revertir el apoyo de emergencia a la economía. Adicional a ello, el presidente Joe Biden, propuso un paquete de estímulo de 1.8 billones de dólares. En línea con lo anterior, los futuros del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq disminuyeron 0.44%, 0.71%, y 1.02% respectivamente. Por su parte, las ganancias estelares de Apple y Facebook impulsaron un repunte en las acciones de tecnología, puesto que la primera ganó un 2.7% en las operaciones previas a la negociación, tras registrar ventas y ganancias por encima de las estimaciones del mercado. Y la segunda, subió 7.3% al superar las expectativas de los analistas tanto en ingresos como en beneficios trimestrales, debido a un incremento en el gasto en publicidad digital durante la pandemia. Por otro lado, las acciones de compañías de vehículos eléctricos como Tesla Inc, y Nikola Corp aumentaron un 1.1% y un 2.6% respectivamente a medida que las ventas se aceleraron en el primer trimestre. Por último, el foco de atención del mercado se traslada a la publicación del informe avanzado del PIB del primer trimestre de este año.

 

ecopetrol 05 04

En el mercado local las acciones finalizaron la sesión del miércoles en terreno negativo. En una jornada que estuvo enmarcada por el Paro Nacional motivado por la reforma fiscal planteada por el gobierno. El índice Colcap bajó 0.54% llegando al área de los 1,286.16 puntos. Los sectores de energía y de primera necesidad limitaron las pérdidas de la canasta donde las acciones de consumo no básico sufrieron la mayor pérdida de valor en 3.57%, seguido del sector financiero con una pérdida del 1.66%. Los mejores valores de la sesión fueron para Nutresa (2.88%), Ecopetrol (1.97%) y Grupo Argos (1.28%) mientras que las acciones que más impulsaron a la baja el índice fueron Terpel (-3.57%), Promigas (-.52%) y Grupo Sura (-2.14%). Cemex Latam publicó resultados del primer trimestre de 2021 el día de hoy obteniendo resultados positivos, las ventas netas se ubicaron en US$228 millones y la Utilidad Neta en US$4 millones. Mañana se esperan los resultados del Grupo Nutresa. Con más calma el país luego de las protestas, con un tono mixto en los mercados mundiales y con las materias primas en un buen momento, en especial los precios del petróleo, esperamos un rango de negociación para la acción de Ecopetrol entre $2,290 - $2,350 durante la sesión.

Emisores

• La Junta Directiva de Corficolombiana S.A. autorizó la adquisición de la Corporación por parte de las sociedades y/o personas naturales vinculadas al director Dr. Carlos Paz Bautista, transacción que debe verificarse hasta el 31 de diciembre de 2021.

• Bancolombia anuncia que la Superintendencia Financiera de Colombia le impuso una multa por valor de COP $800 millones, por presunto incumplimiento de la regulación en materia de cobros por operaciones fallidas. Bancolombia presentará los recursos legales procedentes en contra de la decisión.

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Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos.

 

Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

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Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

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