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Mayo 05 de 2021

Tecnológicas recuperan parte de las pérdidas de la jornada anterior alimentando el sentimiento

Las acciones tecnológicas en EE.UU. recuperan parte de las pérdidas de la jornada anterior, los futuros de las acciones en NY y las acciones europeas avanzan, cuando el enfoque regresó a las ganancias positivas y las señales de recuperación económica de la pandemia. Los futuros del Nasdaq 100 avanzan 0.60% y el índice EuroStoxx 50 sube 1,57%, después de caer el martes. Los inversionistas en acciones parecen ignorar los temores de inflación que asustaron los mercados la jornada anterior, incluso cuando existe evidencia de aumento de precios. Las materias primas continúan avanzando, alcanzando máximos de una década. Los resultados positivos de las ganancias recuperan el sentimiento, después que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, sacudiera los mercados el martes cuando sugirió que las tasas de interés tendrían que subir moderadamente para evitar el recalentamiento de la economía. En otros lugares, las acciones asiáticas avanzaron en terreno mixto. Las acciones y bonos en la India avanzaron luego que el banco central aprobó R$500 mm (US$6.800 millones) de liquidez a los bancos para apoyar los préstamos a fabricantes de vacunas, hospitales y proveedores de servicios de salud. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo el martes por la tarde que no pronosticaba que los aumentos de las tasas de interés frenarían la inflación estimulada por el gasto propuesto por el presidente Joe Biden, aclarando comentarios que inquietaron a los mercados financieros unas horas antes. No es algo que esté prediciendo o recomendando", dijo Yellen, ex presidenta de la Reserva Federal, durante un evento en línea organizado por el Wall Street Journal. Yellen dijo que no anticipa un brote de inflación persistentemente más alta, pero que, si ocurriera, el banco central tendría las herramientas para lidiar con eso.

Cambio de empleo de ADP de EE.UU. se debe entregar el miércoles. El presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, pronuncia un discurso virtual en un evento organizado por Bard College el miércoles. La presidenta de Cleveland Fed, Loretta Mester, da un discurso virtual al Boston Economic Club. El Banco de Inglaterra toma decisión sobre tasas jueves. El informe de empleo de abril de EE.UU. se publica el viernes

El dólar (USD) retrocede levemente -0,05% a las 91.246 unidades. El euro (EUR) cae -0.04% a US$1,2009. La Libra Esterlina (GBP) avanza +0,17% a US$1,3911. El yuan (CNH) experimenta pocos cambios a US$6,4852 por dólar. El yen japonés (JPY) cambia poco a US$109,33 por dólar. El petróleo de referencia WTI aumenta 1,22% a US$66,49 por barril. La referencia Brent gana 1,10% a US$69,64 por barril. El oro cambió poco a US$1.776,63 la onza troy.

Colombia continúa registrando desorden público en el territorio nacional y una ola de críticas de gobiernos extranjeros y organizaciones de derechos humanos sobre tácticas policiales duras durante las recientes protestas. En Colombia, el gerente del Banco Central, Leonardo Villar, y el vicegobernador, Hernando Vargas, presentarán el informe trimestral de política monetaria en una conferencia de prensa. El nuevo ministro de finanzas José Manuel Restrepo está tratando de tener éxito donde su predecesor fracasó: construir un consenso en torno a una propuesta para reducir el déficit fiscal sin recurrir al tipo de aumentos de impuestos que han provocado protestas desde la semana pasada. El ministro dijo que el gobierno tendrá como objetivo recaudar alrededor de 14 billones de pesos. Hoy, el DANE publica datos de inflación de abril, donde la mediana de los analistas espera que la inflación anual aumente a 1,7% en comparación con 1,5% hace un mes y la variación mensual se ve en 0,3%.

Atentos

Colombia: 3pm: presentación del informe de política monetaria * 7pm: IPC de abril; m / m est. 0,33%, anterior 0,51%; a / a est. 1,7%, anterior 1,51% * Subastas: 9:30 am: COP$350 mm TES UVR con vencimiento en 2029, 2037 y 2049 * Las operaciones de expansión incluyen repos de 90 días por COP$10B y repos de 30 días por COP$1B.

Internacional: 9:30 am: inventarios de crudo de EE.UU. el 30 de abril; est. -2m brls, 90.000 brls anteriores * 4:30 pm: decisión sobre la tasa de Brasil * Agenda de la Fed: 8:30 am: Evans (Chicago) habla sobre la economía y la política monetaria de EE.UU. * 10am: Rosengren (Boston) habla sobre perspectivas económicas * 11am: Mester (Cleveland) habla sobre perspectivas económicas * Esta semana: 6 de mayo: decisión sobre la tasa de Inglaterra.

Materias primas

DIV 07 09El precio del crudo de referencia WTI registró incrementos por 1.20% del valor de cierre previo lo que permite que la cotización supere los Us.$66.48 el barril. Las refinerías de petróleo de Asia planean una transición mucho más larga mediante la construcción de nuevas plantas masivas diseñadas para funcionar durante al menos medio siglo. Bahrein puede seguir a otros estados ricos en petróleo en el Golfo Pérsico y vender activos energéticos. Datos de inventario semanales de la EIA. Los futuros del petróleo avanzan hacia US $ 70 mientras las reservas de EE.UU. caen. Esperamos rangos de negociación acotados entre Us.$65.7-Us.$66.9 el barril.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro siguen bajo presión después de caer durante la sesión de Londres, y después de que se reanudaron las operaciones spot en Asia luego del último día de vacaciones de la Semana Dorada de Japón. Gilts registran un mal desempeño a la expectativa de la decisión de política del BOE del jueves, donde algunos esperan un aumento en la retórica hawkish. El Tesoro de EE.UU. realizará un anuncio de los reembolso a realizar de mayo a julio, y la mayoría de los analistas esperan tamaños de subasta sin cambios. Los rendimientos de los bonos del Tesoro son más altos en ~ 1.5pb en todo el extremo largo de la curva, aumentando 2s10s, 5s30s en menos de 1pb; 10 años alrededor de 1,601% es mayor en ~ 1pb vs aumento de casi 3pb para Reino Unido a 10 años. Libor a tres meses en dólares -0.55pb a 0.16988%, nuevo mínimo histórico.Los oradores de la Fed incluyen a Evans (9:30 a.m.), Rosengren (11 a.m.) y Mester (12 p.m.); Williams, Kaplan y Barkin tienen apariciones programadas para esta semana. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años aumentó menos de un punto base a 0,16%. El rendimiento de Alemania a 10 años aumentó dos puntos básicos a -0,22%. El rendimiento británico a 10 años subió tres puntos básicos a 0,824%. El rendimiento de Japón a 10 años se mantuvo sin cambios en 0,097%.

310801Hasta que haya más confianza de que lo peor del virus Covid se ha dejado atrás para los mercados emergentes, y que estos puedan participar más plenamente en la recuperación económica, creemos que el panorama de valorizaciones permanece acotado. La inflación de Colombia probablemente se acelerará respecto al mes anterior, lo que podría pesar aún más sobre los rendimientos luego de que registran nuevamente una de las peores semanas.Esperamos un dato de 1.68% y según nuestros cálculos de inflación implícita existe espacio para apostarle a una ampliación TES-UVR en nodos en hasta 2 y 3 años. Las curvas muestran a los TESTF julio de 2024 + 23pb a 4,9%, los TESTF de abril de 2028 + 32pb al 7%, los swaps de IBR a 3 meses estable en 1,77%, y el Colombia CDS a 5 años -0,6 puntos básicos a 139,26 puntos básicos. En la curva soberana el índice Bloomberg Barclays Colombia US Dollar Bond cayó 0,06% a 667,50. Esperamos rangos de negociación acotados entre 4.8%-5.2% y 7.4-7.75% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) retrocede 0.03% hacia una cotización del índice DXY de 91.27 puntos, luego de alcanzar niveles máximos, como resultado de la incertidumbre y nerviosismo que generaron las declaraciones de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, acerca de la posibilidad de subir tasas para combatir la inflación, en caso de ser necesario. En el calendario económico de la jornada, se darán a conocer las cifras de PMI de servicios ISM y las nóminas no agrícolas que, se encontraron por debajo de los 800k empleos, correspondientes a las expectativas del mercado. Así, esperamos un rango de negociación diario comprendido entre 90.80 – 91.40 unidades.

El euro (EUR) abre la jornada bajo presión, con un retroceso del 0.05% hacia una cotización del par de US$1.2009, en línea con el incremento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo, que se ubican alrededor del nivel de 1.60%. En el calendario económico de la jornada, se dieron a conocer las cifras de actividad económica de PMI compuesto y de servicios, que sorprendieron positivamente al mercado, sin representar un impulso significativo al desempeño del par. En este sentido, esperamos un rango de negociación diario acotado entre US$1.1980 – 1.2030.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) cerró la jornada con una depreciación del 0.65% hacia una cotización de tasa de cambio de $3,829.50 por dólar. La violencia en las protestas y movilizaciones sociales alrededor de todo el país ha dejado muertos y cientos de heridos. El rechazo frente al manejo de la situación política y fiscal del país por parte del gobierno continúa incrementando la incertidumbre y la inestabilidad de los activos locales. Creemos que la moneda local podría mantener su tendencia de desvalorización por más tiempo. En este contexto, esperamos un rango de negociación diario acotado entre $3,800 - $3,850 por dólar.

Renta Variable

Las acciones asiáticas finalizaron la sesión del miércoles a la baja, reaccionando a las pérdidas de las acciones asiáticas en EE.UU. durante la sesión previa. Los mercados de China continental y Japón permanecen cerrados durante los días festivos. Los mercados de Corea del Sur también están cerrados. En Taiwán, el Taiex cedió ganancias para cerrar un 0.53% a 16,843.44 puntos. El índice Hang Seng de Hong Kong también cayó un 0.49% hasta el nivel de 28,417.98 puntos. El índice Straits Times de Singapur disminuyó un 0.83% en las operaciones de la tarde, luego de anunciar medidas restrictivas más fuertes para limitar la propagación del virus. Las acciones indias subieron, con el índice de referencia Nifty 50 avanzando un 0.69% y el Sensex con ganancias de 0.74%. Las acciones bancarias explotaron después de que el Banco de la Reserva de la India anunció medidas para impulsar los préstamos en la economía india afectada por el coronavirus.

 

FUT 05 04

Las acciones europeas suben en medio de una recuperación impulsada por una fuerte ola de ventas en la sesión anterior, ganancias corporativas, datos clave de la zona, después de una fuerte caída al final de la sesión del martes, debido a que las acciones tecnológicas de todo el mundo se desplomaron en medio de temores por las altas valoraciones y la reapertura de las economías. La actividad empresarial de la zona euro se aceleró en abril cuando la industria de servicios dominante del bloque hizo caso omiso de los renovados bloqueos y volvió a crecer. El Stoxx 600 sube un 1.43% y los recursos básicos ganan un 3.1% para liderar las ganancias, ya que todos los sectores y las principales bolsas cotizan en territorio positivo. Las acciones europeas de tecnología suben un 1.8% después de una caída del 3.7% en la sesión anterior. Deutsche Post aumentó su orientación financiera después de triplicar sus ganancias operativas del primer trimestre, lo que hizo que las acciones subieran un 4.3% durante la sesión de la mañana. Stellantis registró un aumento en los ingresos del primer trimestre a 37,000 millones de euros, la cuarta compañía automotriz más grande del mundo ve sus acciones ganar un 3%. La casa de moda alemana Hugo Boss sube un 4.2%, ya que las ventas del primer trimestre casi se duplicaron en China continental y su negocio informal volvió a crecer. En la parte inferior, Virgin Money UK cae un 5% gracias a los resultados del primer trimestre. Delivery Hero baja un 3.8% debido a que los antiguos propietarios de Woowa Brothers vendieron acciones por un valor aproximado de 1,250 millones de euros. Por otro lado, el DAX alemán gana un 1.43%, el CAC 40 de Francia aumenta un 0.93% y el FTSE de Gran Bretaña, sube un 1.22%.

En el mercado estadounidense los principales futuros presentan un desempeño positivo, luego de que lograron estabilizarse tras el fuerte retroceso del sector tecnológico del martes. Mientras tanto, los agentes del mercado esperan datos acerca del crecimiento del empleo privado y la actividad del sector de servicios del mes de abril. En línea con lo anterior, los futuros del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq aumentaron 0.26%, 0.42%, y 0.78% respectivamente. Por su parte, compañías de tecnología como Apple Inc, Microsoft Corp, Amazon.com Inc, Facebook Inc y Alphabet Inc incrementaron entre un 0.3% y un 0.9% en las operaciones previas a la comercialización. Adicional a ello, las empresas que se cree se beneficiarían más con la recuperación económica, como Chevron Corp, Goldman Sachs Group Inc y Caterpillar Inc subieron 1.3%, 0.7% y 0.3% respectivamente. También, Lyft Inc aumentó un 5.9% luego de sorprender a Wall Street con pérdidas importantes menores a lo esperado, y T-Mobile US Inc subió 2.4% debido a que aumentó su pronóstico de adiciones netas de suscriptores de pospago para todo el año. Por último, los inversionistas enfocan su atención en la espera del informe de ADP seguido por la publicación del PMI no manufacturero del ISM.

 

ecopetrol 05 04

El mercado accionario local finalizó con pocos cambios el martes, a medida que los operadores del mercado continúan analizando la coyuntura reciente. El índice Colcap registró un tímido avance de 0.09% para situar su cotización sobre los 1,217 puntos, rompiendo con una racha negativa de cuatro sesiones consecutivas. Las ganancias de los sectores de retail, materiales y energía lograron compensar las pérdidas de las acciones de finanzas y servicios públicos. Las acciones de Pref. Grupo Sura (2.45%), Nutresa (2.43%) y Cementos Argos (2%) lideraron los avances dentro del índice. Mientras que, las especies de Pref. Aval (-3.29%), Terpel (-3.17%) y Éxito (-1.86%) registraron las mayores caídas. Previo a la apertura del mercado, las materias primas avanzan y el sentimiento de los inversionistas se recupera tras una jornada marcada por las preocupaciones en torno a la inflación, lo que podría favorecer un tono de recuperación moderada para los activos locales. Los operadores continúan monitoreando el contexto político, social y económico en Colombia, sin embargo, parecen haber descontado gran parte de los efectos de los acontecimientos recientes, con lo que no habría cambios significativos para los activos financieros a lo largo de la jornada. Bajo este contexto, prevemos un rango de negociación comprendido entre 1210 y 1230 puntos para el índice Colcap a lo largo de la jornada. La temporada de resultados continúa avanzando y durante la sesión de ayer, el informe de Ecopetrol superó las expectativas en medio del repunte de los precios del crudo y de una mejor dinámica de todos los segmentos del negocio. Con lo anterior, estimamos un rango de negociación entre COP $2,230 - $2,290 durante la sesión de hoy. Los resultados de Bancolombia también fueron positivos, con las utilidades superando las expectativas ante un gasto en provisiones menor al esperado, con lo que el comportamiento de la acción registraría un tono positivo a lo largo de la jornada.

Emisores

• Ecopetrol publicó su informe de resultados correspondiente al 1T21, los Ingresos alcanzaron COP 17.2 billones, la utilidad neta fue de COP 3.1 billones siendo un 83% superior a la obtenida en todo el año y el EBITDA del 1T21 fue de COP 8.2 billones con un margen EBITDA del 48% llegando a niveles pre-pandemia. Puede consultar el reporte por medio de este enlace.

• Bancolombia informó sus ganancias durante el 1T21, los ingresos netos por intereses se incrementaron 26% a/a. La utilidad neta reportó un crecimiento del 61.5% frente a la utilidad del 1T20. Los cargos por provisiones fueron COP 1.3 billones en el trimestre y disminuyeron 36.8% comparado con 4T20 y 7.2% comparado con 1T20. Este nivel de provisiones estuvo explicado en gran medida por el deterioro en calificación de clientes por COVID-19 en los modelos de pérdida esperada del emisor. Consulte el reporte por medio de este enlace.

• Grupo Éxito reveló sus resultados corporativos del 1T21, los ingresos consolidados disminuyeron 1.9% y las ventas en un 4.1%, ambas cifras excluyendo efecto tasa de cambio, comportamiento explicado por las altas bases de comparación del 1T20. Por medio de este enlace puede consultar el informe detallado del emisor.

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Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos.

 

Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

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