Junio 02 de 2021

Optimismo por futuros de la economía benefician los mercados a pesar de la inflación esperada

Los futuros de las acciones en NY. fluctúan y sus pares europeos suben mientras la disputa entre el optimismo económico y la preocupación por la inflación se mantiene en los mercados. Los futuros del S&P500 y Nasdaq100 cambian poco, ya que los operadores esperan nuevos catalizadores en los datos económicos que se publicarán esta semana. El EuroStoxx 600 sube un 0,2%, y las acciones de energía recibieron un impulso de los precios del petróleo. A medida que las economías continúan recuperando el camino de la pandemia, los operadores buscan nuevas señales sobre si ese crecimiento se traduce en una inflación que en última instancia lleva a los bancos centrales a retirar el apoyo. En otras partes, las acciones en Hong Kong y China retrocedieron, mientras que las acciones japonesas tuvieron un rendimiento superior luego que las cifras económicas impulsaron la renta variable australiana. La lira turca cayó a un mínimo histórico frente al dólar después de que el presidente Recep Tayyip Erdogan hiciera renovados llamados por tasas de interés más bajas.

El mercado concentra las miradas en los datos de nóminas de los EE.UU. (viernes), que proporcionarán una visión más clara del estado del mercado laboral, e insinúan si es probable que la FED reduzca sus compras mensuales de activos. En este sentido, el gobernador de la Fed Lael Brainard aseguró recientemente que hay riesgos en ambos lados de la política monetaria a medida que la economía de EE.UU. avanza mientras millones de personas están desempleadas. El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, y el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, hablan (miércoles).

El dólar (USD) sube +0,44% a las 90.222 unidades. El euro (EUR) cae -0,35% a US$1.2170. La libra británica (GBP) cae -0,19% a US$1.4124. El yen japonés (JPY) cae +0,3% a US$109,83 por dólar. El yuan (CNH) retrocede +0.07% a US$6.3877. El petróleo extendió las ganancias después de cerrar en su nivel más alto desde octubre de 2018, con la OPEP+ proporcionando una evaluación optimista de la demanda y la posibilidad de un rápido retorno de los barriles iraníes en declive. La referencia wti sube +0,93% a US$68.35 por barril. La referencia Brent avanza +1,12% a US$71.04 pb.  Los futuros del oro caen un -0,21% a US$1.896,45 la onza troy.

En Colombia, la Inversión Extranjera Directa (IED) durante el 1T21 ascendió a US$2.703 millones, lo que representó una disminución del 21% frente al mismo periodo del 2020, cuando esta había llegado a US$3.440 millones, de acuerdo con los registros del Banco de la República. Además, el emisor mostró que el resultado de la balanza de pagos para el 1T registró un déficit de la cuenta corriente de US$3.633 millones y de 4,8% como proporción del PIB trimestral y es superior en US$1.092 millones, es decir 1,3 puntos porcentuales frente al registrado en el mismo periodo de 2020. Por otra parte, el ministerio de Minas y Energía reportó que el país tenía suficientes reservas de petróleo para durar 6,3 años a finales de 2020 y las reservas de gas cayeron a 7,7 años. Davivienda indicó que la recuperación del sector industrial se frenó en mayo en medio de las protestas y los bloqueos a nivel nacional, cuando el PMI manufacturero alcanzó las 46,7 unidades en mayo vs 54 en abril.

Atentos

Colombia: Junio 1-3: Congreso de Asofondos * Subastas: 9:30am: COP$350 mil millones de TES UVR con vencimiento en 2029, 2037, 2049 * Operaciones de expansión incluyen repos de 90 días por COP$16,2B y de 30 días por COP$1B * Esta semana: Junio 5: Inflación (mayo).

Internacional: 1pm: Fed publica Libro Beige * Agenda Fed: 11am: Harker (Filadelfia) habla sobre racismo y la economía en comentarios pregrabados durante evento de Fed de Minneapolis * 11am: Harker (Filadelfia) habla sobre el panorama económico * 1pm: Evans (Chicago), Bostic (Atlanta) y Kaplan (Dallas) hablan sobre racismo y la economía.

Materias primas

DIV 07 09Los precios del crudo de referencia WTI registran ganancias al inicio de la jornada por cerca de 0.86% del valor de cierre previo, lo que permite que la cotización se ubique en Us.$68.30. Los concurridos aeropuertos estadounidenses presentan tránsito en aumento, lo que, ante la creciente demanda de gasolina durante el fin de semana del Día de los Caídos, permite que se reafirmen la apuesta del mercado petrolero de que los estadounidenses viajarán con fuerza este verano. Rusia mantuvo su producción de petróleo casi plana en mayo. Los futuros de petróleo extienden ganancia desde máximo de 2018 con saudíes optimistas bajo demanda. Esperamos rangos de negociación acotados entre Us.$67.8-Us.$68.9 el barril.

Renta Fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro vuelven a estar dentro de un punto base del cierre del martes después de cotizar de manera irregular, sin tendencia aparente durante la sesión en Asia y mañana europea. En la curva, el sector a 20 años continúa con un rendimiento inferior al cierre previo. Los rendimiento a 10 años, es menor en aproximadamente medio punto base a ~ 1,60%, el bono a 5 años de Alemania fue subastado el dia de hoy, registrando una relación oferta / cobertura de 1,21x, la más baja desde abril de 2020. La tasa Libor a tres meses en dólares + 0,55 pb a 0,13400%. Entre los oradores de la Fed se encuentran Harker (12pm), Evans, Bostic y Kaplan (2pm); Bostic, Kaplan, Harker, Quarles y Powell aparecerán esta semana. El rendimiento de Alemania a 10 años disminuyó un punto básico a -0,19%. El rendimiento británico a 10 años disminuyó un punto básico a 0,81%. Los tesoros estarán atentos a cualquier dato que sugiera una recuperación más acelerada de lo anticipado.

310801Los mercados en toda América Latina se están abriendo en un contexto cauteloso. Colombia registra ya más de 10 millones de vacunas y las tasas de los bonos se favorecen luego de las pérdidas registradas las últimas semanas. La Nación subastó hoy en el mercado local Títulos de Tesorería TES de Corto Plazo denominados en pesos con vencimiento el 8 de marzo de 2022. La colocación tuvo una alta demanda por parte de los inversionistas. Se recibieron posturas de compra por $613 mil millones en valor nominal, 2.5 veces el monto ofrecido. La demanda permitió activar cláusulas de sobre adjudicación. La tasa de interés de corte de la subasta fue de 2,750% Este martes se realizó el cuarto y último foro virtual de la construcción del proyecto de Inversión Social con Financiación Sostenible. Se concluyó que la propuesta debe recaudar $14 billones y se debe recoger con recursos de los más pudientes, acogiendo propuestas como la de la Andi, revisando beneficios que se entregaron en la Ley de Crecimiento. Las curvas muestran a los TESTF de julio 2024 -7,8pb a 4,49%, los TESTF de abril 2028 -7pb a 6,53%, los Swaps IBR a 3 meses estable a 1,82%, los CDS Colombia a 5 años estable a 140,34pb. Esperamos rangos de negociación acotados entre 4.44%-4.54% y 7.07%-7.16% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) consolida ganancias a través de un incremento del 0.34% hacia una cotización del índice DXY de 90.13 unidades, tras los optimistas datos económicos que se han dado a conocer y a pesar de las declaraciones pesimistas de los miembros de la Fed. El índice PMI de Manufacturas ISM superó las estimaciones del mercado y su componente de inflación se mantuvo elevado. En el calendario económico, se dará a conocer el informe de empleo ADP, más miembros de la Fed ofrecerán sus discursos y se publicará el Libro Beige. En este sentido, esperamos un rango de negociación acotado entre 89.90 – 90.30 para la jornada.

El euro (EUR) cede terreno frente al dólar, mostrando un retroceso del 0.20% hacia una cotización del par de US$1.2187, presionado por la renovada fortaleza del billete verde a pesar de la estabilidad en el mercado de bonos. La alternancia entre ganancias y modestas pérdidas para el euro se da alrededor de la cotización de US$1.22. El presidente del banco central alemán, Jens Weidmann, va a ofrecer su discurso más adelante en la jornada. De esta manera, esperamos un rango de negociación diario comprendido entre US$1.2170 – 1.2210.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) logró revertir su tendencia de depreciación durante la jornada del martes, mostrando un avance de $44 o 1.06% hacia una cotización de tasa de cambio de $3,688.79 por dólar. El repunte de los precios del petróleo tras la decisión de la OPEP+ de mantener la producción estable, impulsó el desempeño de la moneda local y podría continuar haciéndolo, pues la cotización de referencia Brent, aún supera los US$70 por barril, como resultado de los rumores de una recuperación inminente de la demanda. Bajo este contexto esperamos un rango de negociación entre $3650 - $3700 durante la jornada.

Renta Variable

Las acciones asiáticas finalizaron la sesión del miércoles en terreno mixto, el índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón cayó un 0.35%. El índice Nikkei 225 de Japón ganó un 0.46% para cerrar en 28,946.14 puntos, y liderar las ganancias dentro de los principales mercados de la región. Seguido por el índice Kospi de Corea del Sur, que cerró casi un 0.1% más alto, en el nivel de 3,224.23 puntos. Por su parte, el índice Hang Seng de Hong Kong perdió un 0.6%, para situar su cotización alrededor de los 29,297 puntos. Las acciones de China continental cayeron en el día, liderando las caídas dentro de la región: el índice compuesto de Shanghai cayó un 0.76% hasta 3,597.14 puntos, y el componente de Shenzhen cayó un 1.176% hasta 14,857.91 puntos. En desarrollos corporativos, las acciones de Toyota subieron un 2.18%, mientras que, las de Honda se dispararon un 4.55%. Las ganancias se produjeron a pesar de los informes de que los fabricantes de automóviles suspendieron temporalmente la producción en Malasia debido al cierre del país, que comenzó el martes. Otros fabricantes de automóviles japoneses también experimentaron ganancias, con Mazda subiendo un 4.46% mientras que Mitsubishi Motors subió un 3.23%.

 

FUT 05 04

Las acciones europeas suben y se mantienen cerca de máximos históricos gracias a un sentimiento de cautela en otros mercados globales y datos económicos claves. Los precios al productor de la zona subieron más de lo esperado en abril debido a un aumento en los precios de la energía, reveló el miércoles la oficina de estadísticas de la UE. Los precios de fábrica en todo el bloque aumentaron un 1% mensual y un 7.6% anual, superando ligeramente las expectativas. El Stoxx 600 sube un 0.12%, los automóviles ganan un 1% para liderar las ganancias con alimentos y bebidas y las acciones de energía también se desempeñan con fuerza, mientras que las acciones de los medios caen un 0.7 En cuanto al movimiento del precio de las acciones individuales, el Grupo Interpump de Italia sube un 6.7% después de anunciar una adquisición, mientras que la casa de medios de comunicación alemana ProSiebenSat.1 cae un 4.8%. El fabricante de camiones sueco Volvo gana un 2.0% ya que su directorio propuso que las ganancias de la venta de UD Trucks se distribuyeran a los accionistas. El fabricante danés de televisores y equipos de sonido de lujo Bang & Olufsen sube un 9.3% después de proporcionar un pronóstico optimista de ganancias para todo el año. Por otro lado, el DAX alemán gana un 0.01%, el CAC 40 de Francia aumenta un 0.2% y el FTSE de Gran Bretaña, sube un 0.21%.

En el mercado estadounidense los principales futuros presentan un desempeño ligeramente positivo en medio de los datos económicos clave de esta semana, y del repunte de los precios del petróleo que impulsaron las acciones del sector de energía. Adicional a ello, el informe semanal de desempleo y los datos de las nóminas privadas del mes de mayo son esperados por los inversionistas el viernes, con el objetivo de ver señales acerca de la recuperación del mercado laboral. En línea con lo anterior, los futuros del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq aumentan 0.12%, 0.09%, y 0.05% respectivamente. Por su parte, AMC Entertaiment Holdings Inc aumentó cerca de un 30.9% en las operaciones previas a la negociación, alcanzando un récord con sus acciones negociadas 11 veces el precio objetivo medio. Zoom Video Communications Inc incrementó cerca de un 2.8% luego de pronosticar los ingresos del trimestre actual por encima de las estimaciones. Por otro lado, Etsy Inc ganó aproximadamente 1% luego de que se mencionó que la compañía adquirirá Depop, un mercado de moda privado por un valor de $1.63 mil millones, puesto que el vendedor en línea busca atraer a los consumidores de la generación Z. Por último, durante la jornada se espera el informe del Libro Beige de la Fed que dará un panorama sobre el estado de la economía.

 

ecopetrol 05 04

La renta variable local finalizó al alza: el índice MSCI Colcap avanzó 1.86% para finalizar cotizando sobre el nivel de 1,223.18 puntos, con las acciones de energía, servicios públicos y finanzas liderando las ganancias dentro de una dinámica positiva de todos los sectores que componen la canasta. Las acciones de Ecopetrol (+3.93%), Promigas (+3.03%) y Bancolombia (+2.63%) lideraron los avances de la sesión. En tanto que, las especies de Canacol (-2.04%), Grupo Bolívar (-0.64%) y Pref. Aval (-0.28%) registraron las mayores caídas dentro del índice. Aunque cierto grado de cautela se mantiene en el mercado global, el optimismo prima en el sentimiento de los inversionistas, acompañado de una extensión de la dinámica positiva de los precios del crudo previo a la apertura del mercado, podría favorecer una extensión de la recuperación del mercado local. Con lo anterior, estimamos un rango de negociación entre COP $2,270 - $2,315 para la acción de Ecopetrol a lo largo de la jornada.

Emisores

• Cemex Latam Holdings publicó un reporte, con información financiera a marzo de este año y los principales efectos de la pandemia en la empresa. De acuerdo con el documento, las condiciones financieras y de liquidez están sujetas al desarrollo y manejo del Covid-19 en el mundo, por lo que son inciertas e impredecibles y dependerá de desarrollos futuros. En el caso de Cemex Colombia, la matriz informó que el 21 de mayo del 2021, la compañía y Zona Franca Especial Cementera del Magdalena Medio S.A.S. presentaron una nueva solicitud para expandir la zona de libre comercio que abarca el Proyecto Maceo con el fin de incluir una nueva línea de clinker en dicha planta de cemento.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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