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Junio 04 de 2021

Informe de nóminas no agrícolas no supera las expectativas del mercado y relaja las preocupaciones sobre una subida de tasas.

Los futuros de las acciones en NY. empujaron al alza y los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron después que el informe de empleos de mayo no alcanzó las estimaciones. Los empleadores en EE.UU. agregaron 559 mil empleos el mes pasado, justo por debajo del pronóstico promedio. Los inversionistas están evaluando lo que significa el informe para la fortaleza de la economía de EE.UU. y los próximos pasos de la Reserva Federal con la política monetaria. Las sólidas cifras de servicios del jueves también pusieron de relieve la rápida recuperación de la actividad empresarial. El presidente de la Fed de St. Louis James Bullard dijo que el mercado laboral podría ser más apretado de lo que sugiere la tasa de desempleo actual. El EuroStoxx 600 redujo un avance anterior para negociar con pocos cambios. Las acciones de Asia operaron en terreno mixto; en China cerraron al alza la semana por las ganancias de las firmas financieras, luego de la propuesta de recorte de impuestos de timbre de Pekín, aunque registran pérdidas semanales en medio de renovadas preocupaciones sobre las tensiones entre China y Estados Unidos.

Los ministros de Finanzas del G7, que agrupa a Canadá, Estados Unidos, Japón, Francia, Alemania, Italia y Reino Unido, además de contar con la presencia de la Unión Europea, se reunirán en Londres este viernes y sábado con la meta de acercar posiciones de cara a fijar las bases de la nueva fiscalidad internacional, incluyendo el establecimiento de un impuesto mínimo universal para las grandes corporaciones. En referencias macroeconómicas hoy en Europa, destacan el PMI de la construcción de IHS Markit de Alemania y las ventas minoristas en la Zona Euro. En EE.UU. se conocerá el número de plataformas petroleras activas, que revela Baker Hughes.

El dólar (USD) retrocede -0,21% a las 90.31 unidades. El euro (EUR) sube +0,15% a US$1,2143. La libra esterlina (GBP) sube +0,44% a US$1,4166. El yen japonés (JPY) sube -0,32% a US$109,93.  El yuan (CNH) retrocede +0,02% a US$6,3986. El petróleo alcanza su segundo avance semanal, la referencia WTI avanza +0,6% a US$69,22 por barril. La referencia Brent avanza +0,48% a US$71.65pb. Los futuros del oro suben +0,50% a US$1882,60.

En la región, los peruanos irán a las urnas el domingo para elegir entre el izquierdista radical Pedro Castillo y la controvertida candidata proempresarial Keiko Fujimori, en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales. Los últimos sondeos indican que el resultado será demasiado estrecho, y es probable que haya repercusiones en los mercados de acciones, divisas y bonos.

En Colombia al cierre de la semana volverán a reunirse el Gobierno Nacional y el Comité del Paro para concertar más puntos de los 31 en total que tiene el pliego inicial para abrir una mesa de negociación. Colombia de acuerdo con el director de Crédito Público César Arias, empezará diálogos con inversionistas para definir si comienza a ofrecer deuda de menor plazo en sus subastas de TES en pesos. El Comité Consultivo de la Regla Fiscal aseguró que el país necesita tomar medidas adicionales a un aumento de ingresos que esté por el orden de 1% del PIB -que provenga de una reforma tributaria- para garantizar la sostenibilidad de la deuda en el largo plazo. Mañana sábado se publican los datos de inflación de mayo, en donde esperamos un incremento de 0,61% m/m con lo cual la inflación anualizada alcanzaría un 2.87% a/a, ante los bloqueos de carreteras que han causado una escasez generalizada de bienes, incluidos alimentos.

Atentos

Colombia: Subastas: Operaciones de expansión incluye repos de 9 meses por COP$1B y de 32 días por COP$1B * Junio 5: Inflación (mayo).

Internacional: 9am: EE.UU. órdenes fábricas abril; est. -0,2%, anterior 1,1% * 9am: EE.UU. órdenes bienes duraderos abril F; est. -1,3%, anterior revisado -1,3% * Agenda Fed: * 6am: Powell de Fed participa en evento sobre cambio climático con Presidenta de Banco Central Europeo Christine Lagarde organizado por FMI, BIS y Banco de Francia.

Materias primas

DIV 07 09El precio del crudo de referencia WTI registró incrementos antes de la apertura por 0.67% del valor de cierre previo, lo que permite a la cotización del barril a ubicarse en Us.$69.27 el barril. Arabia Saudita aumentó precios del petróleo para los clientes en su principal mercado de Asia en más de lo esperado después de que el Brent superó los US $ 70 por barril y la OPEP pronosticó que la demanda mundial superaría la oferta durante el resto del año. Los futuros de crudo muestran un Rally se enfría en medio de un dólar más fuerte, reduciendo la ganancia semanal. Esperamos rangos de negociación acotados entre Us.$68.7-Us.$69.6 el barril.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro se mantienen estables durante la sesión de Asia y al inicio de la sesión europea, sin embargo luego del informe de empleo en EE.UU. el mercado registra mayor volatilidad y los rendimientos se incrementan medio punto básico respecto al rendimiento de apertura. El rango de los rendimientos a 10 años fue de solo 1,4pb durante la sesión nocturna y hasta 6 am. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años rondan el 1,626%, cerca de los niveles de cierre del jueves y se negocian en general en línea con el comportamiento de los bunds y gilts. El mercado parece que estaba posicionado extremadamente corto a la expectativa del dato de empleo. La tasa Libor en dólares a tres meses -0,25pb a 0,12825%, nuevamente un mínimo histórico. Los oradores de la Fed incluyen a Powell que participa en un panel del BPI sobre el clima que estaba programado para comenzar a las 7 a.m..El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años varió poco en 1,62%. El rendimiento a 10 años de Alemania cambió poco a -0,19%. El rendimiento a 10 años de Gran Bretaña cambió poco a 0,84%.

310801Los rendimientos de mercados emergentes registran variaciones mixtas, mientras que los rendimientos en la región parecen estar orientados al alza, liderados por las pérdidas de Chile. El rendimiento de los bonos locales de Rusia subió por segunda semana en medio de las crecientes expectativas de un mayor ajuste monetario la próxima semana. En datos económicos de la región destacan la inflación de Ecuador y el PMI de Brasil. En Colombia las curvas muestran a los TESTF de julio 2024 +1,6pb a 4,47%, los TESTF abril 2028 +1,9pb a 6,5%, los Swaps IBR a 3 meses estable a 1,83%, los CDS Colombia a 5 años -0,4pb a 138,92pb. Según un reporte de Bloomberg, la reputación de Colombia de ser una de las apuestas más seguras en América Latina está siendo cuestionada por los inversionistas en bonos. Los rendimientos de los bonos de la nación andina son ahora más altos que los papeles equivalentes de Brasil —que tienen calificaciones más bajas— por segunda vez desde 2008, según los índices compilados por JPMorgan Chase & Co. El costo de asegurar la deuda colombiana contra el default también se ha disparado después de que el intento fallido del Gobierno de aumentar los impuestos provocó semanas de agitación y protestas violentas, causó la renuncia del ministro de Hacienda y echó por tierra las previsiones presupuestarias. En una entrevista del director de crédito público afirmó que la emisión de bonos verdes comenzaría en Julio y que la administración de deuda buscará acortar la duración de media de la curva. Esperamos rangos de negociación acotados entre 4.40%-4.53% y 6.57%-7.07% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

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Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) abre la jornada al alza, con un incremento del 0.03%, hacia una cotización del índice DXY de 90.55 unidades, alcanzando máximos de la semana, al ritmo de los rendimientos de los bonos del Tesoro, que se encuentran alrededor del nivel de 1.62%. Después de la publicación de nóminas no agrícolas, la cual sorprendió negativamente al mercado, el índice del dólar inició nuevamente su retroceso. En este contexto, esperamos un rango de negociación acotado entre 90.10 – 90.60 unidades para la jornada.

El euro (EUR) inicia la sesión con un retroceso del 0.08%, hacia una cotización del par de US$1.2115. Luego de que se diera a conocer la cifra de nóminas no agrícolas para EE. UU, la moneda compartida retomó impulso soportada en la sorpresa negativa que se llevó el mercado. En el calendario económico, destacan el PMI de construcción de IHS Markit de Alemania y las ventas minoristas de la eurozona. Así, esperamos un rango de negociación diario comprendido entre US$1.2110 – 1.2170.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) retrocedió 0.06% durante la jornada del jueves, eliminando casi por completo las ganancias consolidadas a lo largo de la sesión del miércoles, cerrando con una cotización de tasa de cambio de $3,662.26 por dólar. Después de varias semanas de desempeñarse por encima de los $3,700, los volúmenes de transacción han sido altos y los precios del petróleo siguen repuntando. Por su parte, los temores inflacionarios persisten en el mercado internacional, aunque la cifra de nóminas no agrícolas en EE. UU sorprendió a la baja, lo que podría presionar los rendimientos de los bonos del Tesoro nuevamente y favorecer el desempeño de la moneda local. En este contexto, esperamos un rango de negociación diario acotado entre $3,630 - $3,680 por dólar.

Renta Variable

Las acciones asiáticas finalizaron la última sesión de la semana en terreno mixto, con los operadores a la expectativa del informe del mercado laboral estadounidense. En China continental, las acciones finalizaron al alza: el índice compuesto de Shanghai subió un 0.21% hasta 3,591.84 puntos. En Japón, el índice Nikkei 225 cayó un 0.4% para cerrar en 28,941.52 puntos, liderando los retrocesos dentro de los principales mercados de la región. Seguido por el índice Kospi de Corea del Sur, que cerró con un descenso de 0.23% sobre el nivel de 3,240 puntos. Entre tanto, el índice Hang Seng de Hong Kong cerró con una caída de 0.17% hasta 28,918.10 puntos. El Nifty 50 de India cayó un 0.41%, después de que el Banco de la Reserva de la India anunció su decisión de mantener estables las tasas de interés. Las acciones de Alibaba que cotizan en Hong Kong cayeron un 0.28% pese a que su filial Ant Group, recibió la aprobación para operar una empresa de financiación al consumo. Otras empresas tecnológicas chinas que cotizan en Hong Kong también cayeron después de que el presidente estadounidense, Joe Biden, amplió las restricciones a las inversiones estadounidenses en ciertas empresas chinas con vínculos con los militares chinos: Baidu se desplomó un 3.1%, mientras que Tencent cayó un 0.65% y Meituan cayó un 1.69%. El índice más amplio de Hang Seng Tech cayó un 0.84% hasta 8,095.64 puntos.

 

FUT 05 04

El mercado accionario europeo registra un desempeño mayormente negativo en lo corrido de la sesión, con los operadores reaccionando al informe del mercado laboral estadounidense. En materia de indicadores económicos relevantes para la Eurozona, las ventas minoristas del mes de abril se redujeron más de lo esperado frente al mes anterior, con lo que se incrementaron menos de lo previsto en términos anuales. El índice Euro Stoxx 600 cotiza con pocos cambios, con un avance de aproximadamente 0.02%, con los sectores de bienes inmobiliarios, salud y tecnología liderando las ganancias. El índice FTSE MIB de Italia lidera avances, con ganancias de 0.09%. En tanto que, el DAX de Frankfurt, pasó a terreno negativo y cotiza alrededor de 0.01% más bajo. El índice CAC 40 cede terreno levemente (-0.08%), y el índice FTSE 100 de Londres retrocede más de 0.3%. No hay anuncios de ganancias previstos para la región a lo largo de la jornada.

El mercado accionario estadounidense finalizó a la baja el jueves, con caídas en las acciones tecnológicas. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 0.07%, y el S&P 500 cayó casi un 0.4%. El Nasdaq Composite tuvo un rendimiento inferior, cayendo más de 1%, a medida que Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Alphabet cayeron. Los futuros de acciones estadounidenses suben tras el informe del mercado laboral estadounidense que, si bien no logró superar las expectativas del mercado, señaló una importante mejora frente al reporte del mes de abril. Los futuros del S&P 500 suben alrededor de 0.4%, los futuros del promedio industrial Dow Jones avanzan en más de 0.22%, y los futuros del índice Nasdaq alcanzan un avance de más de 0.21%. Las acciones de Meme continuaron con la volatilidad del jueves, especialmente AMC Entertainment. El emisor dijo el jueves que iba a vender 11.5 millones de acciones solo para anunciar varias horas después que ya había completado su oferta de acciones, recaudando USD $587.4 millones en capital adicional. después de ceder 18% al final de la sesión del jueves, AMC bajó otro 7% en las operaciones previas a la comercialización. Las acciones de Facebook cayeron levemente en las operaciones previas después de que la compañía se viera afectada por nuevas investigaciones antimonopolio del Reino Unido y la UE.

 

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El mercado accionario local finalizó en terreno positivo el jueves, acumulando una racha de ganancias de tres sesiones consecutivas: el índice MSCI Colcap se valorizó 0.82% hasta el nivel de 1,258.26 puntos, con los sectores de finanzas y energía liderando la dinámica positiva. Las acciones de Pref. Bancolombia (+2.31%), Pref. Davivienda (+2.11%) y Bancolombia (+1.94%) registraron los mayores avances de la sesión. En tanto que, las especies de Promigas (-2.49%), Pref. Cementos Argos (-1.52%) y Banco de Bogotá (-0.64%) lideraron las caídas. El sentimiento del mercado se mantiene relativamente positivo tras el informe del mercado laboral estadounidense, mientras que, las materias primas registran un comportamiento positivo. Lo anterior, podría resultar favorable para una extensión del comportamiento positivo para el mercado accionario local. Bajo este contexto, prevemos un rango de negociación comprendido entre COP $2,350 - $2,415 para la acción de Ecopetrol en el transcurso de la sesión.

Emisores

• Adrian Neuhauser, presidente y CEO de Avianca, informó el plan de la compañía para salir del proceso del capítulo 11 a finales de 2021. Avianca tiene previsto entregar al Tribunal de Bancarrotas de Nueva York en Estados Unidos, un nuevo plan de negocios a cinco años, en el que demuestra que la empresa será solvente en el largo plazo. Dicho plan incluye reducción de costos de operación (que tomará entre 12 y 18 meses, y consiste en reducción de la flota en 15%), precios más competitivos frente a las aerolíneas de bajo costo, y enfoques en la estructura de capital, con el impulso que brindaría la recuperación económica.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

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