Junio 22 de 2021

Mercado global atento a la orientación de Jerome Powell donde no se esperan sorpresas

Los futuros de las acciones en NY. avanzan con las acciones europeas a medida que los inversionistas sopesan las perspectivas de crecimiento económico contra las preocupaciones por la inflación previo al testimonio del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Los futuros de los índices de renta variable en EE.UU. cambian poco luego del mayor avance del S&P500 en un mes. En Europa, las caídas en las acciones de los fabricantes de automóviles y bancos son compensadas por las ganancias en las acciones inmobiliarias. Las acciones asiáticas también aumentaron impulsadas por el mercado japonés. Los inversores esperan la orientación de Powell después de la inclinación agresiva de la Fed la semana pasada sacudió el “trade de reflación”. Ayer el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, aseguró que sigue viendo el reciente aumento de la inflación como un fenómeno temporal, mientras que Robert Kaplan de la FED de Dallas dijo que favorece iniciar el proceso de reducción de las compras de bonos "más temprano que tarde". James Bullard de San Luis, calificó de "apropiado" que los formuladores de políticas abrieran el debate sobre la puesta a punto.

El presidente de la Fed Jerome Powell testifica en una audiencia del Subcomité de la Cámara sobre los préstamos de emergencia pandémicos de la Fed y sus programas de compra de activos (martes). Se espera que el líder de la FED renueve su convicción de que la inflación tras el repunte reciente debería retroceder hacia el objetivo del 2% del banco central, una vez que se resuelvan los desequilibrios de la oferta. Decisión de tasa de interés del Banco de Inglaterra (jueves).

El dólar (USD) sube +0,16% a las 92,032 unidades. El euro (EUR) cae -0,16% a US$1,1898. La libra esterlina (GBP) cae -0,19% a US$1,3902. El yen japonés (JPY) retrocede +0,24% a US$110,56. El yuan (CNH) cede +0,26% a US$6.4808. El petróleo de referencia wti cae -0,37% a US$72,77 por barril. La referencia Brent cae -0,37% a US$74.63 pb, luego de alcanzar los US$75 por barril por primera vez en más de dos años, mientras los operadores esperan señales de Rusia y la OPEP+ sobre su respuesta en materia de oferta la semana siguiente. Los futuros del oro retroceden -0,24% a US$1778,25 la onza troy.

En Colombia, el DANE publica datos de la balanza comercial de abril, donde se espera un déficit comercial de US$1.467 millones. La encuesta de opinión financiera de Fedesarrollo mostró que el 50% de analistas consultados esperan que el Banco de la República aumente su tasa de interés en 25 puntos básicos a 2% para fin de este año, frente al 27,8% del mes anterior. Esto mostraría que las mayores expectativas de inflación están llevando a adelantar los estimativos de alza de tasas.

Atentos

Colombia: Subasta bonos Bancamía * 10am: Balanza comercial abril; est. -USD1.466,5, anterior -USD1.298,1 * Subastas: 9:30am: COP$250 mil millones de TES de corto plazo * Operaciones de expansión incluyen repos de 90 días por COP$11,8 B y de 30 días por COP$1B * Esta semana: Junio 23: Confianza industrial, confianza minorista.

Internacional: 9am: EE.UU. ventas viviendas existentes mayo; est. 5,72m, anterior 5,85m * Agenda Fed: 9:30am: Mester (Cleveland) habla sobre política monetaria y estabilidad financiera * 10am: Daly (San Francisco) habla en evento * 1pm: Powell habla sobre créditos de emergencia durante la pandemia y la economía ante una subcomisión de la Cámara Baja de EE.UU. * Esta semana: Junio 24: Decisión tasas Inglaterra, México.

Materias primas

DIV 07 09El precio del crudo de referencia WTI registra perdidas por valor de -0.87% del valor de cierre previo y obliga al precio a ubicarse en Us.$73.02. Rusia está considerando proponer un aumento de la producción de petróleo de la OPEP+ en la próxima reunión. Un diferencial clave entre los contratos mensuales de futuros de petróleo ha alcanzado el nivel más amplio en siete años, lo que indica un ajuste significativo de los inventarios de crudo de EE.UU.. Los futuros de crudo Brent caen tras alcanzar los US $ 75 por primera vez en dos años. Esperamos rangos de negociación acotados entre Us.$72.4-Us.$74.3 durante la jornada.

Renta Fija

Los bonos del Tesoro mantienen pequeñas ganancias después de avanzar durante la sesión europea, liderados por el extremo largo de la curva; Los rendimientos a 30 años, se mantienen fuera de mínimos, permaneciendo en ~ 1pb más bajos durante el día. La demanda regional surgió durante la sesión de Asia, renovando la tendencia alcista que se estancó el lunes. Los principales eventos del martes incluyen el testimonio del presidente de la Fed, Powell y el inicio del ciclo de subasta con la venta de notas a 2 años. Los rendimientos son más bajos a lo largo de la curva, con spreads 5s30 más planos en ~ 1pb; Alrededor de 1,48% a 10 años supera ligeramente el desempeño de los bunds y a las gilts. Las subastas de bonos del Tesoro incluyen notas a 2 años de US $ 60mm, seguidas de bonos a 5 y 7 años el miércoles y jueves. El rendimiento a 2 años es cercano a ~ 0,257% y es el más alto en las subasta desde marzo de 2020 y 10,5 pb más barato que el del mes pasado. La tasa Libor en dólares a tres meses -0,41pb a 0,13375%. La lista de oradores de la Fed incluye a Mester (10:30 am), Daly (11am) y Powell (2pm). El rendimiento de Alemania a 10 años tuvo pocos cambios en -0,18%El rendimiento a 10 años de Gran Bretaña cambió poco a 0,76%.

310801Los rendimientos de mercados emergentes registran cambios mixtos, sin embargo, predominan los incrementos a medida que los de mercados desarrollados permanecen mixtos. El banco central de Brasil lo dijo consideró aumentar las tasas de interés en más de 75 puntos básicos la semana pasada, según acta de su última reunión, cuando llevó la Selic a 4,25%. El índice Bloomberg Barclays Colombia US Dollar Bond bajó el lunes 0,30% a 672,52. En lo que va del mes, el índice arrojó 1,22% y proporcionó un rendimiento excesivo de 0,11% en relación con los bonos del gobierno en pesos. Los rendimientos aumentaron en la curva de TES de Colombia durante el cierre del lunes con el rendimiento a 1 año aumentó 9.7pbs a 2.621%, el rendimiento a 5 años subió 5.5pbs a 5.905%, el rendimiento a 30 años subió 3.7pbs a 8.078%, el diferencial de rendimiento a 1 año a 30 años fue 545,7 bps, vs cierre anterior 551,7pb. CDS a 5 años de Colombia ampliado 3.8bps a 140.3bps. Bancamía realizará una subasta de bonos sociales con garantía parcial por un monto de 100.000 millones de pesos ($27 millones), con posibilidad de sobre adjudicar hasta 50.000 millones de pesos adicionales. Se ofrecerá una serie atada a la inflación con vencimiento en 2 años. Esperamos rangos de negociación acotados entre 4.57%-4.69% y 7.0%-7.10% para los TESTF24 y los TESTF30 respectivamente.

variacion 05

Divisas

DIV 05 04El dólar (USD) abre la sesión al alza, con un incremento del 0.14% hacia una cotización de 92.03 unidades, en medio de incertidumbre antes de las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años se mantienen estables desde la jornada de ayer, alrededor del nivel de 1.50%. En el calendario económico, se darán a conocer las cifras de venta de viviendas existentes, además de los comentarios de Powell. De esta manera, esperamos un rango de negociación diario acotado entre 91.80 – 92.20 unidades.

El euro (EUR) cede terreno frente al dólar, presentando un retroceso del 0.13% hacia una cotización del par de US$1.1894, presionado por el rebote que ha experimentado el dólar en lo que lleva la jornada, antes de las palabras que ofrecerá Jerome Powell, presidente de la Fed frente al Congreso. Por su parte, los rendimientos alemanes a 10 años suben a máximos cercanos a -0.16%, que podría estar limitando las pérdidas de la moneda compartida. Así, esperamos un rango de negociación comprendido entre US$1.1860 – 1.1910 para la jornada.

dolar 05 04El peso colombiano (COP) cerró la jornada del lunes con una apreciación del 0.16% hacia una cotización de tasa de cambio de $3,760.05 por dólar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años y el índice DXY se encuentran al alza previo a las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ante el Congreso, lo que podríamos esperar pesará sobre el desempeño de la moneda local, dado que el evento se dará justo después de que el mercado local cierre. El precio del petróleo alcanzó los US$75 y ahora está corrigiendo hacia los US$74 por barril, dado que se mantiene en máximos, podría limitar las pérdidas del peso. En este contexto, esperamos un rango de negociación diario acotado entre $3,750 - $3,800 por dólar.

Renta Variable

En Asia, las acciones cerraron la segunda sesión de la semana en terreno positivo en sus principales indicadores a la espera del discurso de Jerome Powell. El fuerte avance en Wall Street dio un impulso importante a las acciones asiáticas. El índice MSCI Asia-Pacífico bajó 0.33% al nivel de los 207.46 puntos. El Hang Seng de Hong Kong cayó 0.79% al nivel de los 25,254.37 puntos debido a la debilidad de los valores tecnológicos que contrarrestaron la subida de las acciones energéticas. La primera bajó 2.43% mientras que la segunda subió 2.7%. En China, el Shanghai composite subió 0.80% al nivel de los 3,557.41 puntos en una jornada donde el gobierno chino anunció ejercer mayor control sobre el comercio de las criptodivisas lo que ocasionó que empresas relacionadas con monedas digitales retrocedieran. El Nikkei 225 de Japón subió 3.12%, casi recuperando las fuertes pérdidas del día de ayer teniendo todos los valores en positivo. La bolsa de Seúl, Corea del Sur terminó la sesión en positivo, con el Kosdaq y el Kospi 50 al alza. El primero subió 0.06% mientras que el segundo lo hizo en 0.56%. El Nifty 50 de India subió 0.17% rozando los máximos históricos a pesar de un aumento en los contagios por Covid-19.

 

FUT 05 04

Las acciones europeas avanzan en su mayoría a medida que continúan las operaciones volátiles, y los inversores evalúan las perspectivas sobre la inflación y las tasas de interés. Gran Bretaña comenzará las negociaciones hoy para unirse a un acuerdo comercial transpacífico que el gobierno considera fundamental para su futuro posterior al Brexit que eliminará el 95% de los aranceles sobre bienes y servicios entre miembros, además se esperan datos de confianza del consumidor de junio de varios países de la zona. El Stoxx 600 sube un 0.17% después de una serie de fluctuaciones. Los automóviles caen un 0.7% mientras que los químicos ganan un 0.8%. En términos del movimiento del precio de las acciones individuales, los grupos inmobiliarios británicos Land Securities y British Land suben más del 4% después de que JPMorgan subiera sus acciones a sobre ponderadas. Axa aumenta un 0.2% después de que la aseguradora francesa dijera que vendería sus negocios de seguros en Malasia al rival italiano Generali por unos 140 millones de euros. El banco italiano Illimity sube un 0.5%, ya que dijo que esperaba duplicar aproximadamente sus ingresos netos en los próximos dos años tras una asociación estratégica con ION, un grupo de tecnología y datos financieros de propiedad privada. La firma holandesa de inversiones en Internet Prosus cae un 2.7% después de que HSBC redujera su precio objetivo. Por otro lado, el DAX alemán gana un 0.14%, el CAC 40 de Francia aumenta un 0.13% y el FTSE de Gran Bretaña, sube un 0.36%.

En el mercado estadounidense los principales futuros presentan un desempeño mayormente positivo por segundo día consecutivo en la semana, a medida que los agentes del mercado buscaban señales en los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, acerca de cómo el Banco Central está balanceando su promesa de garantizar una recuperación total del mercado laboral con el riesgo inflacionario. En línea con lo anterior, los futuros del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq aumentan 0.04%, 0.06%, y 0.08% respectivamente. Por su parte, los pesos pesados como Apple Inc, Amazon.com Inc y Alphabet Inc disminuyeron cerca de un 0.5% cada uno. Torchlight Energy Resources Inc aumentó un 10.5% previo a la comercialización, debido a que la compañía incrementó su oferta de acciones luego de que estas duplicaron su valor la semana pasada por el interés de los comerciantes individuales. Por último, las acciones de criptomonedas incluidas las mineras Riot Blockchain, Marathon Patent Group, Ebang International y MicroStrategy Inc retrocedieron entre un 2% y un 3% a medida que la represión de China contra el minado de bitcoins se extendió a la provincia de Sichuan.

 

ecopetrol 05 04

El mercado accionario local finalizó la sesión anterior a la baja, el índice MSCI Colcap retrocedió 0.86% hasta los 1,246.44 puntos, con los sectores de servicios públicos, materiales y finanzas liderando las caídas. Las acciones con el desempeño más débil fueron ISA (-2.69%), Grupo Sura (-2.63%) y GEB (-2.34%). Mientras que, las cotizaciones de Pref. Cemargos (+3.92%), Ecopetrol (+2.63%) y Promigas (+1.34%) registraron las mayores ganancias dentro de la canasta de referencia. El total de compraventas de acciones se situó en COP $69,730 mm, con Ecopetrol (COP $30,277 mm), Pref. Bancolombia (COP $8,932 mm) e ISA (COP $6,981 mm) siendo las acciones más transadas. El sentimiento de los operadores del mercado a nivel global continúa mejorando, en medio de un tono de cautela previo a los comentarios de los hacedores de política monetaria, lo que podría proporcionar cierto impulso a los activos locales en el transcurso de la sesión. Dinámica que se vería limitada por el comportamiento mixto de las materias primas, donde los precios del petróleo ceden terreno. En medio de este escenario, prevemos un rango de negociación entre COP $2,410 - $2,475 para la acción de Ecopetrol.

Emisores

• El GEB someterá a la aprobación de la Asamblea General de Accionistas el 28 de junio de 2021, la redefinición de sus inversiones en EMGESA y CODENSA. Información sobre este proceso de reorganización societaria.

• La próxima Asamblea Extraordinaria de Accionistas del Grupo Energía Bogotá, convocada para el lunes 28 de junio, decidirá el futuro de un nuevo acuerdo con ENEL Américas. Este es un paso más en la evolución de la relación entre el GEB y ENEL que llevaría al Grupo a tener una participación accionaria del 42,515%, similar a la que se tiene hoy en Emgesa y Codensa en términos de acciones con derecho a voto. La información relacionada con dicha operación se encuentra disponible en este enlace.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

Gerente de Investigaciones Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Lina María Uribe Analista de Divisas Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Laura López Merchán Analista Renta Variable Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniel Herrera Hernández Analista Renta Fija daniel.herrera @accivalores.com

Ángeles Sánchez Analista Sector Retail Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Nicolás Caicedo Analista Sector Energético Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. 

Daniela Sarta Analista Sector Financiero Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.


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