Julio 09 de 2021

Bolsas terminan jornada positiva luego de la recuperación de los principales sectores en medio de la espera por los resultados trimestrales

Coyuntura

En EE.UU., las acciones finalizaron al alza en el último día de la semana, con el S&P 500 llegando a niveles récord, luego de que los sectores más sensibles a la economía se recuperaron tras las pérdidas de las sesiones anteriores. Adicional a ello, los agentes del mercado están a la espera de la temporada de reportes corporativos trimestrales que comenzará la otra semana con los principales bancos. Cabe mencionar que las expectativas giran en torno a un crecimiento de las ganancias del 65.8% al finalizar la temporada. Por otro lado, durante la jornada se dio a conocer el informe de política monetaria de la Reserva Federal en el cual se afirma que han incrementado los riesgo para las perspectivas de inflación en el corto plazo, y que además, los datos correspondientes al segundo trimestre del año podrían señalar un fuerte aumento adicional de la demanda.

En Europa, el mercado bursátil culminó la semana en terreno positivo, presentando su mejor desempeño en casi dos meses, luego de que los inversionistas dejaron un poco de lado los temores acerca de una resistencia en la recuperación económica. No obstante, Francia continúa afirmando que la variante Delta del virus es más letal, contagiosa, y probablemente será la causante de la mayoría de los nuevos casos en el país a partir de este fin de semana. Además, España le ha solicitado al gobierno que restablezca los toques de queda. Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo (BCE) publicó las actas correspondientes a la reunión de política monetaria de junio, en el que se destacan los temores de un incremento sostenido de las tasas que podrían resultar en un endurecimiento de las condiciones financieras, por lo que se reafirma que la preservación de las condiciones financieras favorables continuará siendo relevante. En cuanto a los datos económicos importantes de la jornada, se destacó la cifra de producción manufacturera del Reino Unido publicada por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) la cual evidenció que la recuperación del sector industrial del país muestra un estancamiento, ya que la producción se redujo 0.1% en el mes de mayo con respecto al aumento del 1% que esperaba el consenso de mercado.  De forma análoga, se dio a conocer que el PIB del Reino Unido alcanzó el 0.8% en mayo, siendo esta cifra inferior a la esperada. Lo anterior es una muestra de que el repunte económico del país que se presentó luego de la apertura gradual se desaceleró inesperadamente.

El dólar (USD) culmina en terreno negativo (0.34%) hasta las 92.10 unidades. El Euro (EUR) subió 0.30% con una cotización de 1.1877. El yen japonés (JPY) aumentó en 0.33% al nivel de 110.16 por dólar. La libra británica (GBP) acaparó terreno en 0.84% hasta el nivel de US$1.3901.

Los Hidrocarburos el día de hoy cerraron en terreno negativo, donde la referencia WTI presentó un aumento de 2.32% a US$74.63 dólares por barril, el Brent acaparó terreno en 1.98% y registró una cotización de US$75.59 por barril. Por su parte, el Oro ganó 0.46% ubicándose en 1808.55 dólares por onza. 

En Colombia, según un informe del gasto de los hogares realizado por Raddar, en el mes de junio se presentó un incremento del 11% en comparación con el mismo mes del año anterior, llegando al valor de $65.3 billones. Adicional a ello, en cuanto al balance por ciudades se menciona que Neiva es la primera en alcanzar e incluso superar los niveles previos a la pandemia en cuanto al gasto. De forma análoga, el banco Barclays realizó un informe analizando la situación del país luego de dos rebajas de calificación soberana, y dice que a pesar de ello prevé oportunidades y aspectos positivos, debido a los altos precios del petróleo, la fuerte recuperación económica, la reducción de la oferta en el mercado de bonos, entre otros.  Por último, la producción de petróleo disminuyó en la última semana de junio respecto al año pasado, no obstante, esta incrementó 3% en comparación con la semana anterior. 

Renta Fija

El mercado de bonos en los países desarrollados finalizó la sesión en un terreno positivo. En medio de un sentimiento afectado por la incertidumbre de una recuperación económica.  En Estados Unidos los rendimientos de los tesoros a 10 años disminuyeron 2.6 pbs a 1.295% tocando sus niveles más bajos en casi cinco meses a medida que persisten las preocupaciones de que la recuperación económica puede haber terminado. Los datos recientes sobre el mercado laboral y el sector de servicios indican que la economía puede no estar fortaleciéndose como se anticipó inicialmente y alguna debilidad subyacente puede ser emergente, además existe la posibilidad de que estas caídas pongan a prueba la demanda de 62,000 millones de dólares de deuda pública a más largo plazo de la próxima semana.  Los bund ́s alemanes presentaron un comportamiento similar a los bonos estadounidenses con el rendimiento a 10 años disminuyendo 0.3 pbs a una tasa de -0.316% debido a que el repunte mundial de los bonos continuó sin cesar y se vio en general que el ajuste de la meta de inflación del BCE (2%) fortaleció la postura de política monetaria ultra laxa del banco central. Por el contrario, el rendimiento de los Gilts a 10 años de Reino Unido aumentó 0.3 pbs a 0.616% gracias a que el número de empleados británicos con licencia cayó a un nuevo mínimo el mes pasado, ya que los empleadores luchaban por cubrir las vacantes y los consumidores parecían ignorar un nuevo aumento en los casos de COVID-19, lo que se suma a las señales de recuperación, además de levantar las restricciones.

El mercado de deuda en los países emergentes se posicionó en un terreno mixto. En Brasil el rendimiento de los títulos a 10 años disminuyó 5.2 pbs a 9.273%, después de que los datos del jueves mostraron que la inflación brasileña en junio alcanzó un máximo de cinco años, sin embargo, los datos no son suficientes para provocar un cambio de 75 puntos básicos en la tasa, mientras tanto la Comisión Económica para América Latina prevé un crecimiento de 4.5% en el país. En México el rendimiento de los bonos a 10 años aumentó 14,3 pbs a 7.044% ya que la inflación se mantuvo casi sin cambios en junio, pero muy por encima del rango objetivo del banco central, la última acta de la reunión del Banco central donde subió inesperadamente las tasas, mostró que se vio un aumento de los precios como transitorio. En Colombia los Bonos protagonizaron una jornada positiva, donde los TESTF24 disminuyeron 9.90 pbs con un nominal de COP$281,000 millones, al igual que los rendimientos a 10 años que también disminuyeron 9.80 pbs con un nominal transado en la rueda spot de COP$25,000 millones en el mercado SEN, tras una jornada donde el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF) aprobó un crédito por US$500 millones para la transformación digital del Estado colombiano, apoyar la reactivación económica, ofrecer servicios públicos digitales de calidad y aprovechar los datos y la inteligencia artificial para mejorar las políticas públicas. La confianza de los consumidores subió 12 puntos y se ubicó en -22.3% en junio según Fedesarrollo.

Renta Variable

ewrtfyuhjEn el mercado estadounidense las acciones culminaron en terreno negativo, con los índices S&P 500 y Nasdaq retrocediendo de niveles récord, luego de un aumento en la incertidumbre de los inversionistas que temen que las variantes del Covid-19 terminen obstaculizando el crecimiento esperado de la economía, y por ende obstruyendo las operaciones de reflación.  De esta forma el S&P 500 perdió 0.86% con los sectores industriales y de materiales liderando las caídas. Mientras que, el Nasdaq y el Dow Jones disminuyeron 0.6% y 0.75% respectivamente. Por otro lado, en medio de la actual represión de Pekín sobre las empresas chinas que cotizan en Estados Unidos, las acciones de Didi bajaron 5.9% mientras que Alibaba Group y Bidu Inc retrocedieron entre un 3.9% y 3.7%. En cuanto al volumen de las bolsas estadounidenses estas se ubicaron en 10.56 mil millones de acciones, respecto al promedio de 10.65 mil millones de los últimos 20 días de negociación. Por último, las compañías que peor desempeño presentaron fueron The Travelers (-2.41%), Goldman Sachs (-2.37%), American Express (-2.04%), JPMorgan (1.73%), y Walgreens Boots (-1.62%).  

Las acciones europeas cierran sesión retrocediendo, registrando su peor sesión en dos meses y con todos los sectores registrando pérdidas, ya que las preocupaciones sobre la resistencia de la recuperación económica hicieron que los inversores huyeran hacia los bonos. El índice STOXX 600 cayó un 1.72%, ahora está a un 2% de los máximos históricos y hasta el miércoles, el índice estaba solo un 0.2% desde el máximo de 460.51 gracias a que el Banco Central Europeo cambió su objetivo de inflación al 2% desde por debajo pero cerca de esa cifra vista como moderada y haciendo poco para limitar las caídas. Los bancos de la zona euro cayeron casi un 3% debido a que los rendimientos de la deuda pública extendieron sus caídas. Los mineros bajaron un 2.8%, mientras que los fabricantes de automóviles perdieron un 2.3% debido a que BMW y Volkswagen cayeron. El DAX de Alemania registró una disminución de 1.73% con el grupo automotriz Hella cayó un 1.4% después de que el fabricante de frenos Knorr-Bremse abandonara sus planes de adquirir una participación del 60% en la empresa. Teamviewer cayó un 14.3% debido a un crecimiento de facturación más débil de lo esperado en el segundo trimestre. El FTSE 100 de Londres se hundió en 1.68%, Deliveroo subió un 2.3% después de registrar un aumento del 88% en los pedidos durante el trimestre de junio. El CAC 40 de Francia disminuyó un 2.30%, el mejor valor de la sesión fue Safran con un alza del 1.07%, 1.24 puntos, hasta situarse en 117.20 al cierre. Mientras tanto, Bouygues bajó un 0.26%, hasta despedir la sesión en 30,95.

La renta variable local finalizó la sesión del jueves en terreno mayormente negativo, devolviendo las ganancias de la jornada anterior, en medio de una aversión por el riesgo generalizado que se extiende en los mercados internacionales. El índice MSCI Colcap se depreció cerca de 0.19% hasta alcanzar el nivel de 1284.04 puntos con los sectores de energía, materiales y finanzas liderando las pérdidas, mientras que, el sector de servicios resistió ligeramente la tendencia bajista. De esta manera, las acciones con peor desempeño en la sesión fueron Terpel (-4.46%), Pref. Corficolombiana (-3.85%), Pref. Cementos Argos (-2.20%), y ETB (-1.93%). En tanto que, las especies con un desempeño positivo fueron Davivienda (+2.48%), Celsia (+1.26%), Canacol (1.07%), e ISA (+0.73%). Sin embargo, la especie más transada fue Ecopetrol la cual finalizó con una variación negativa de 1.68%. 

Divisas

ftvgbhjnjkEl dólar (USD) cierra la jornada ligeramente presionado, corrigiendo a la baja las enormes ganancias de la semana con un retroceso del 0.30% hacia una cotización del índice DXY de 92.36 unidades. Los rendimientos de los bonos del Tesoro acompañan el movimiento, pues se mantienen en mínimos desde febrero alrededor del nivel de 1.26%. La aversión al riesgo continúa dominando el sentimiento de los inversores fundamentada en el incremento de los casos de contagios por coronavirus y la nueva variante Delta.

El peso colombiano (COP) continuó depreciándose 0.34% durante la jornada, para alcanzar un precio de cierre de $3,841 por dólar. Durante la sesión, la moneda local alcanzó niveles máximos del año corrido de $3,864 y un precio mínimo de $3,833 y se negociaron US$878 millones en total. El efecto de la fortaleza del dólar después de la publicación de ayer acerca de las minutas de la última reunión de la Fed, se observaron en la fuerte depreciación durante las primeras horas de negociación. La recuperación de los precios del petróleo Brent y una ligera corrección a la baja para el índice del dólar DXY, contribuyó limitando las pérdidas de nuestra divisa.

El euro (EUR) finaliza la sesión al alza, con un avance del 0.04% hacia una cotización del par de US$1.1844, luego de que el Banco Central Europeo -BCE- cambió la meta de inflación simétrica a 2%, lo que permite una mayor inflación, a pesar de que la presidenta, Christine Lagarde, aseguró que espera que, a mediano plazo se ubique por debajo de dicho objetivo. Por su parte, las preocupaciones por la nueva variante Delta y el rápido contagio en la zona euro continúan limitando las ganancias del par.

Commodities

tfvbuhnhjnhjhEl precio del crudo de referencia WTI cierra la jornada al alza ganando 0.05%, cotizando el barril sobre los Us.$73.28. Los precios del petróleo subieron levemente en medio de la incertidumbre sobre el suministro tras el colapso esta semana de las conversaciones entre los principales productores, que podrían provocar el abandono del actual acuerdo de producción. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos siguen en un punto muerto mientras que Rusia interviene para rescatar el acuerdo de la OPEP+.

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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico

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