Así amanecen los mercados Marzo 8, 2018

A la espera de las decisiones del Gobierno estadounidense en materia arancelaria

El alivio a la incertidumbre viene tras rumores de la posibilidad de que los Estados Unidos hagan excepciones con algunos aliados al plan de incremento de tarifas y luego de conocer las advertencias del partido del presidente Trump, sobre el impacto negativo de la medida sobre empresas y consumidores estadounidenses. El espectro de una guerra comercial global ha tenido los mercados en vilo esta semana, ya que las amenazas de imponer aranceles al acero y aluminio encontraron fuertes rumores de represalias tanto en China como en Europa.

Hoy la atención vuelve a los bancos centrales, y los inversores se dirigen a los comentarios del BCE de este jueves, antes que el Banco de Japón concluya su reunión de política el viernes. No esperamos que el BCE cambie su política
en la reunión de hoy, pero el Consejo de Gobierno podría discutir caminos que conduzcan al fin del alivio cuantitativo. Se esperan las nuevas previsiones de crecimiento y de inflación, que deberían alinearse con la imagen del sólido impulso económico observado hace tres meses. Se especula con que la estimación de crecimiento de 2018 haya sido aumentada +0.2 puntos porcentuales, con una visión un poco más pesimista sobre el curso de la inflación en 2019. Las previsiones del BCE de diciembre fijaron la expectativa para el Pib en 2,3% para 2018, antes de enfriarse un poco los años siguientes. Se pronosticaba que la inflación en ese momento repuntará gradualmente desde un promedio de 1,4% este año. Los economistas predicen un primer cambio en la orientación sobre compras de activos y tasas de interés hasta la reunión de junio, y aseguran que la compra de bonos se detendrá antes de finalizar el 2018. Si bien las perspectivas para la economía no han cambiado mucho, un riesgo clave que el BCE identificó en enero se ha materializado en la intención del presidente estadounidense de imponer aranceles comerciales.

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