Perspectiva semanal Renta Fija 30 de Noviembre 2021

Perspectiva semanal Renta Fija 30 de Noviembre 2021

Las curvas descuentan múltiples fundamentales de Colombia antes de cierre de año.

En Colombia, el mercado se prepara para el dato de inflación del mes de noviembre, al tiempo que las noticias de crecimiento económico siguen siendo positivas. En el contexto internacional la volatilidad reciente de los tesoros ha perjudicado a los TES en la medida en que se producen compras por activos refugio y ventas debido a expectativas de tapering más aceleradas en EE.UU., ambas señales negativas para la curva en Colombia. El riesgo país, no cede y señala un incremento en la perspectiva de riesgo de Colombia, anticipando la incertidumbre electoral del próximo año. El mercado se prepara para tomar posiciones antes del cierre del año y el peso colombiano extiende la devaluación. En materia de flujos, los extranjeros venden los activos de Colombia. En conclusión, el panorama de los TES antes de cierre de año es retador, sin embargo vemos en las tasas de los títulos que todos los factores negativos ya están incorporados por lo cual esperamos que las curvas estén cerca de máximos para que se produzca un rally al  final del año.


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